「ドル円１０９円台前半から半ばで推移」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場- 材料難から為替市場全体は小動き。ドル円は１０９円台半ばから前半で推移し、ややドル売りが優勢な展開。
- ユーロドルは１．１９台前半で小動き。前日から水準を小幅に切り上げる。
- 株式市場は主要３指数が揃って反落。ダウは５５ドル下げ、３日ぶりに下落。
- 債券は前日比ほぼ変わらず。長期金利は１．６６％台に。
- 金は続落し、原油は上昇。
３月財政収支 → −６５９６億ドル
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| ドル/円 | １０９．２８ 〜 １０９．４５ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．１９００ 〜 １．１９１９ |
| ユーロ/円 | １３０．１８ 〜 １３０．３３ |
| ＮＹダウ | −５５．２０ → ３３,７４５．４０ドル |
| ＧＯＬＤ | −１２．１０ → １,７３２．７０ドル |
| ＷＴＩ | ＋０．３８ → ５９．７０ドル |
| 米１０年国債 | ＋０．００７ → １．６６６％ |
本日の注目イベント
- 豪 豪３月ＮＡＢ企業景況感指
- 中 中国 ３月貿易収支
- 独 独４月ＺＥＷ景気期待指数
- 英 英２月鉱工業生産
- 米 ３月消費者物価指数
- 米 ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁、オンラインイベントで講演
- 米 ＩＭＦ専務理事と欧州委のジェンティローニ委員（経済担当）、講演
- 米 バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
本日のコメント
昨日のＮＹ市場では材料難から金融市場全体が動意に欠ける動きで、為替市場も値幅は出ず小動きでした。思ったよりドルの上値が重く、ドル円は１０９円２８銭まで下げ、ユーロドルも終始１．１９台で推移しています。本日発表される３月の消費者物価指数や、１５日（木）に発表される３月の小売売上高を見極めたいとする雰囲気が強まっていたようです。特に消費者物価指数については、インフレ懸念が高まってきているだけに、結果次第ではテーパリングの前倒しなど、ＦＲＢの緩和姿勢が早まる可能性もあり、注目度が高いようです。
そのＦＲＢのテーパリングについてセントルイス連銀のブラード総裁はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、米国でワクチン接種率が７５％に達すれば、新型コロナウイルスの危機が収束しつつあることを示すシグナルとなり、米金融当局が資産購入のテーパリングを検討する条件が整うとの見解を示しました。ブラード総裁は、「金融政策の変更について話すのは時期尚早だ」とした上で、「われわれがパンデミックのトンネルの中にとどまっている間は極めて緩和的な金融政策が望ましい。トンネルの出口まで行けば、次に行きたい場所を検討し始める時だろう」と述べ、さらに「ワクチン接種率が７５％、８０％に達し始め、一段と状況が収束しつつあることを示すより希望の持てるメッセージを米疾病対策センター（ＣＤＣ）が発し始め、一部の指針緩和に動き始めたら、その時に経済全体が自信を得ることになろう」と語っています。そして最後に、「２０２１年はここ数年よりインフレ率が高まると考えられ、その一部がインフレ期待に流れることを望む」と述べています。ブラード総裁は金融政策変更には慎重な姿勢を見せながらも、インフレの足音が迫って来ていることを感じ取っていると見られ、ワクチン接種の進展具合が一つのきっかけになることを示唆していると考えられます。
財務省が半期に一度議会に提出する「為替報告書」の提出期限が１５日に迫っています。イエレン財務長官は就任後初となる「為替報告書」で、中国を為替操作国に認定しない方針だと、事情に詳しい複数の関係者の話としてブルームバーグが伝えています。トランプ前政権時代、財務省は通常の公表時期ではない２０１９年半ばに突如、中国を為替操作国に認定し、そのわずか５カ月後、米中貿易交渉で譲歩を引き出すために認定を解除した経緯があります。その際、「為替報告書」を政治化しているとの批判がありました。今回イエレン長官のチームは、競争上優位に立つため為替を操作していると認定するハードルを引き下げたトランプ政権の１９年の決定を覆す可能性を議論していると関係者が述べているとのことです。因みに米財務省が「為替操作国」に認定する基準は以下の３つとされています。１．米国に対する貿易黒字が２００億ドル以上の国であるかどうか。２．一方的な為替介入による外貨の購入を１年間で６カ月以上繰り返し行い、この金額がＧＤＰの２％以上の国かどうか。３．経常黒字がＧＤＰ比で２％以上の国にあたるかどうか。という基準で判断されています。トランプ政権の下した決定が覆されれば、「為替報告書」の対象国のうち、警戒が必要な監視対象国・地域の数はほぼ半減する可能性があるとのことです。
バイデン大統領は世界的な半導体不足に対応するため、ホワイトハウスでＧＭやフォード、グーグルの親会社アルファベットなどのＣＥＯと会談しました。その上で、半導体の製造や研究向けに５００億ドル（約５兆５０００億円）を投じる政府案を支持する上院議員２３人と下院議員４２人の書簡を読み上げました。大統領は、「民主・共和両党がわれわれの提案を強く支持している」と述べています。
先週８日に１０９円まで売られ、その後１１０円近くまで反発したドル円でしたが、戻りの勢いは以前ほどではありません。それは株式、債券市場でも同じような動きで、「リスクオン」への勢いがこれまでとは異なって来た可能性もあります。ドル高基調は変わっていないものの、上値を徐々に切り下げているのも事実で、ここからは慎重に動きを見て行く必要がありそうです。焦点の一つは、１０９円台が維持できるかどうかです。本日のドル円は１０９円〜１０９円８０銭程度を予想します。
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What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 4/12 | ブラード・セントルイス連銀総裁 | 「金融政策の変更について話すのは時期尚早だ」、「われわれがパンデミックのトンネルの中にとどまっている間は極めて緩和的な金融政策が望ましい。トンネルの出口まで行けば、次に行きたい場所を検討し始める時だろう」、「２０２１年はここ数年よりインフレ率が高まると考えられ、その一部がインフレ期待に流れることを望む」 | -------- |
| 4/8 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「現在の回復は不均衡で不完全なままだ」、「全ての場所で新型コロナウイルスの感染を収束させるまで世界は経済活動を完全に再開することはできないだろう」、「経済再開に伴い物価圧力が高まることが想定されるが、一時的となる公算であり、仮に長く続くようであれば対策を講じるだろう」 | 長期金利は１．６１台まで低下。株式市場では株価が上昇。 |
| 4/7 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「２．５％のインフレ率はいかなる状況でも限度を超えたと捉えるべきではない」、「３％でも一定の期間は歓迎されよう」 | -------- |
| 4/7 | ＦＯＭＣ議事録（３月１６、１７日分） | 「委員会の目標である最大限の雇用と物価安定に向け一段と顕著な進展が実現するには、しばらく時間がかかる公算が大きいだろうと参加者らは認識した」 | -------- |
| 4/5 | イエレン・財務長官 | 「米国第一が、米国単独ということであっては決してならない」、「世界におけるリーダーシップと関与の欠如は、米国の機関と経済を脆弱させる」、（トランプ政権は）「米国を自ら孤立させ、米国が築いた国際秩序から後退させた」 | -------- |
| 4/1 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | （ インフラ計画は）「全体的に成長が押し上げられるものの、インフレが高進することはないだろう」、（利上げについては）「急ぐ必要はない。私が目にする必要があるのは、２％のインフレ率が一定期間続き、さらに一定の期間２％を上回ると予想される状況だ。そうなれば、次の景気拡大期にインフレ率が必ず期間平均で２％になると私は確信できる」 | -------- |
| 3/31 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「投資家は好きなだけわれわれを試すことができる。ＥＣＢは現在、例外的な手段があり、必要に応じて使用する」 | -------- |
| 3/31 | バイデン・米大統領 | われわれは誰も置き去りにすることはない」、「誰もが成功すれば、皆がもっとうまくいく」、「米経済を中流階級から構築するべき時だ」、（計画は）「富みだけではなく、勤労に報いるものだ」 | 米ナスダック指数が買われ、債券は下落。 |
| 3/30 | クオールズ・ＦＲＢ副議長 | ＦＯＭＣはインフレ率が目標値の２％を幾らか上回っても問題ないと考えているとの見方は、非常に確実性の高いＦＯＭＣのコミットメントであり、私はこれを強く支持する」、「早まるべきではない」、「マクロ経済や金融政策の動向を過去１０年だけでなく、１５年や２０年分まで見ることによって、優れた結果を導きだせるのではないだろうか」 | -------- |
| 3/25 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「われわれの目標に向かってさらに大きく前進すれば、徐々に米国債や住宅ローン担保証券の購入を縮小していくだろう。その後さらに長期的には、利上げを可能にするためのテストを設定している」、「つまり、経済がほぼ完全に回復した時、時間をかけて非常に漸進的かつ透明性をもって、緊急時に導入した緩和策を引き上げていくことになる」 | -------- |
| 3/23 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「見通しは大幅に改善しているが、雇用はコロナ禍前を１０００万人近く下回っており、インフレ率は２％を下回る水準にとどまっていることから、経済はわれわれの目標からなお程遠い」 | -------- |
| 3/23 | イエレン財務長官 | 「経済対策の成立で、国民は生活基盤が損なわれることなくコロナ禍を乗り越えると私は確認している」、イエレン氏は「景気回復の兆候は見られるものの、われわれがどうゆう苦境から抜け出そうとしているのかを直視すべきだ。米国の雇用はなおコロナ前のピークを１０００万人近く下回っている」 | -------- |
| 3/23 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「今年は年を通じてインフレ率が上昇すると予想しているが、インフレへの影響は特段に大きくはなく、持続的でもないだろうというのが、最もあり得る展開だとみている」、「この四半世紀、経済には強いディスインフレ圧力が世界的に見受けられる」 | -------- |
| 3/17 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「金融環境を巡るさまざまな指標を見れば、金融情勢が全般に極めて緩和的である様子を示していることが分かるだろう。そして、それは適切なことだ」、「予測を基に予防的に行動することはしない」、「われわれの目標達成を脅かすような、市場の無秩序な状況や金融環境の持続的なタイト化が見られれば懸念するだろう」 | ドル円は１０９円台から下落。株価は上昇し、長期金利も１．６４％台まで上昇。 |
| 3/17 | ＦＯＭＣ声明文 | 「経済活動と雇用情勢が示す指標はここ最近は上向いたが、パンデミックによる悪影響が最も深刻だったセクターはなお脆弱だ」、「インフレ率は引き続き２％を下回っている」 | -------- |
| 3/14 | イエレン・財務長官 | 「インフレのリスクはあるだろうか。小さなリスクはあるが、制御可能だと私は考えている」（一部の物価は上昇するだろうが）、「それは一時的な動きだ」 | -------- |
| 3/11 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「新型コロナウイルス流行に関する何らかの悪い展開がない限り、現在進行中のワクチン接種と段階的な制限緩和が、２０２１年中に経済活動がしっかりと回復するとの予想を支えるだろう」 | -------- |
| 3/4 | クノット・オランダ中銀総裁 | （ワクチン接種により）「活動制限が解除されるであろう下期については楽観的になる理由があり、市場はそうした楽観を織り込みつつあるということだ」 | -------- |
| 3/4 | パウエル・ＦＲＢ議長 | われわれは広範囲にわたる金融環境を注視している。目標からまだ遠いところにいると考えている」、「われわれも目標達成を脅かすような、市場の無秩序な状況や金融環境の持続的なタイト化が見られれば懸念するだろう」、２％を大きく超えるインフレ期待を生むほどの水準にとどまることは確実にない」 | 株と債券は大きく売られ、長期金利は１．５６％台に急騰。ドル円は１０７円台前半から１０７円９８銭までドル高に。 |
| 3/3 | ベージュブック | 「新型コロナウイルス感染症ワクチンが一段と普及する中、大半の企業は向こう６−１２カ月について楽観的な見方を維持している」、「大半の地区は、今回の調査機関中に雇用水準がゆっくりとではあるが上昇した」 | -------- |
| 3/2 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「ワクチン接種の増加に加え、実行済みおよび予想される財政投入、緩和的な金融政策は２０２１年見通しが力強いことを示している」、「いかなる予想も依然かなりの不確実性が伴う」 | -------- |
| 3/1 | バーキン・リッチモンド連銀総裁 | （債券利回りの上昇について）「景気見通しが強まっていることを考えれば、驚きはない」、「景気には地平線上の夜明けが見える」 | -------- |
外為オンラインのシニアアナリスト
佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書
