２０２１年４月１５日（木） 「ユーロドル１カ月ぶりに１．１９台後半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間朝方に１０９円を割り込み、１０８円７５銭近辺まで売られたがその後はもみ合う。ＮＹでも１０９円台まで反発する場面があったものの、上値は限定的。
• ドル安の流れが続き、ユーロドルは約１カ月ぶりに１．１９８７までユーロ高が進む。
• 株式市場はまちまち。前日と異なりダウは上昇したものの、他の主要指数は下げる。金融機関の決算発表が好調だったことがダウを押し上げた。
• 債券は小幅に反落。長期金利は１．６３％台へと上昇。
• 金は反落。原油は大幅に続伸し、６３ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　　　豪３月雇用統計
• 独　　　独３月消費者物価指数（改定値）
• トルコ　トルコ中銀政策金利発表
• 米　　　４月ＮＹ連銀製造景況業指数
• 米　　　４月フィラデルフィア連銀景況指数
• 米　　　新規失業保険申請件数
• 米　　　３月鉱工業生産
• 米　　　３月設備稼働率
• 米　　　３月小売売上高
• 米　　　４月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　　　米財務省、半年次為替報告書の議会への提出期限
• 米　　　ボスティック・アトランタ連銀総裁、オンライン討論会に参加
• 米　　　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演（オンライン）
• 米　　　メスター・クリーブランド連銀総裁講演（オンライン）
• 米　　　クラリダ・ＦＲＢ副議長、オンライン討論会に参加
• 米　　　企業決算→シティーグループ、バンクオブアメリカ、ブラックロック、アルコア

本日のコメント

ＦＲＢが公開した地区連銀経済報告（ベージュブック）によれば、多くの地区で経済活動ペースが上向き、消費も改善していることが判明しました。ベージュブックでは、「全国的な経済活動は、２月遅くから４月初めに緩やかなペースで加速した」と指摘し、「消費は力強さを増した。観光業に関する報告はより前向きな内容となった。レジャー活動や旅行に対する需要の上向きに支えられた」と記されています。一方でブル―ムバーグは「空の旅はまだ活気を取り戻していない」と報じ、航空会社による輸送能力は世界的に見た場合、まだパンデミック前の５８％にとどまっていると伝えています。販売座席数は１週間当たり６２００万席前後で、２０１９年の１億６００万席には遠く及んでいない。しかし、アジアは回復をけん引しており、意外にもコンゴ民主共和国で持ち直しが見られるとしています。中国や一部アフリカの国で増加に転じている一方、カナダや欧州の一部では５０％程度の回復にとどまっています。

パウエルＦＲＢ議長はブルームバーグとのインタビューで、インフレ率が２％を持続的に達成し、労働市場の回復が完了するまで、ＦＯＭＣは利上げを待つだろうとした上で、それが２０２２年より前に実現する可能性は低いと述べました。議長は、「資産購入を段階的に縮小するのは、利上げを検討する『ずっと前』になる可能性が高い。その順番は投票で決めたわけではないが、ガイダンスとしてそうゆう認識だ」と語っています。今後インフレ率が高まっても突然利上げを行うことはなく、テーパリングを通じて利上げの可能性を示唆し市場の混乱を避けると、これまでの自身の発言を改めて繰り返したものと受け止めています。

ドル円は昨日の早朝に、この欄でも指摘した「４時間足のサポート」と見られる１０８円８０銭前後を一旦割込み、１０８円７５銭までドル安が進む局面がありました。その後はその水準を割り込むことなく推移していることから、現時点ではテクニカル上のサポートレベルが一応機能していることになります。ドルの上値が重いのは、米長期金利が１．７７％台で天井を付け、徐々に低下傾向を見せているからです。同時にその背景はＦＲＢが現行の金融緩和政策の維持に「強い姿勢」を見せていることが挙げられます。パウエルＦＲＢ議長の上記の発言でも、２０２２年より前に利上げを行う可能性は低いとしましたが、２０２３年末まで現行のゼロ金利政策を継続することを基本としています。また長期金利が急騰し１．７７％台まで上昇し、市場の利上げ観測が「前のめり」になってきたことに対しても、何度もけん制してきました。その効果もあったのか、金利は落ち着きを取り戻し、徐々に低下しているのが現状です。確かに消費者物価指数の上昇は、大規模な景気刺激策の効果もあり際立った上昇を見せ始めています。ただそれでも、「物価の安定と労働市場の最大化」というＦＲＢの「ダブル・マンデート」を鑑みると、後者の労働市場の回復が遅れており、ＦＲＢの目標には「程遠い」ことから利上げは時期尚早ということになります。その意味では、今後もコロナワクチン接種の進捗具合が大きなカギを握っていると考えられます。昨日の海外市場ではドルが主要通貨に対して売られましたが、円が強含む度合いはユーロに比べても弱く、その結果ユーロ円が上昇しています。ポンド円でも同じような傾向が見られ、これはワクチンの接種の状況とも大きく関係しているものと思われます。ワクチン接種率は先進国だけではなく、ＯＥＣＤ加盟国の中でも最低だと報告されています。

本日のドル円は１０８円５０銭〜１０９円３０銭程度を予想します。

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