２０２１年５月１２日（水） 「日米で株価大幅安」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 日本株の厳しい下げにＮＹ株も大きく下げ、ドル円はややリスク回避の円買いが優勢となり、１０８円３５銭まで下落。
• ユーロドルはじり高が続き１．１２８１まで上昇。独ＺＥＷ期待指数の上振れもユーロ買いをアシスト。
• 株式市場は３指数とも揃って下落。ダウは一時６００ドルを超える下げを見せたが４７３ドル安で引ける。ナスダックは前日大きく下げたこともあり小幅安にとどまる。
• 債券相場は続落。長期金利は１．６２％台に上昇。
• 金は５日ぶりに反落。原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　３月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
• 独　独４月消費者物価指数（改定値）
• 欧　ユーロ圏３月鉱工業生産
• 欧　欧州委員会経済見通し
• 英　英３月鉱工業生産
• 英　英３月貿易収支
• 英　英１−３月期ＧＤＰ（速報値）
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　４月消費者物価指数
• 米　４月財政収支
• 米　バイデン大統領、民主・共和両党の上・下院幹部とホワイトハウスで会談
• 米　クラリダ・ＦＲＢ副議長、オンラインイベントで講演
• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、ウェブ会議で講演
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁、オンラインイベントで講演

本日のコメント

「Sell in May」（５月に売れ）。米株式市場でよく使われる「アノマリー」ですが、昨日の東京株式市場もこの「アノマリー」を地で行く動きでした。日経平均株価は前日のＮＹ市場でナスダックが大きく売られたこともあり、朝方から売りが先行。一時は１０００円近い下げに見舞われました。引け値では９０９円安でしたが、日本株の弱さが際立っています。日本では３月決算の発表がピークを迎え、コロナの影響をもろに受けた空輸、鉄道、飲食、サービス業などの業績が相当悪化していますが、一方で「巣ごもり」の影響から家電量販店、一部の電気メーカーや食品、ゲームなどは空前の利益を上げているところもあります。日本株の大幅な下げの影響もあり、昨日のＮＹではこれまで堅調だったダウが大きく売られ、やはり「Sell in May」の「アノマリー」は健在だったようです。先週の日経新聞で、今年はコロナ禍の影響により米国でも確定申告の期限が延長されたことから「Sell in June」になるのではないかといった記事がありましたが、そうでもないような雰囲気になっています。米国ではインフレ懸念が強く、これまで株高をリードしてきたハイテク株の下げがきつくなっています。為替はややドル売りが優勢ですが、米債券も売られ金利が小幅に上昇していることもあり、ユーロドルでは「ドル安ユーロ高」が鮮明ですが、ドル円の下げは今のところ限定的です。ドル円は大枠としては１０７−１１０円のレンジと見ていますが、短期的には明確な方向性がない中、先週の雇用統計でのサプライズを引きずり、やや円を買う動きが優勢のように見受けられます。

ＦＲＢのブレイナード理事は１１日の講演で、「見通しは明るいがリスクは残っており、われわれの目標からは程遠い」と述べました。さらに理事は、「ガイダンスに盛り込まれた最大限の雇用とインフレの目標達成に今後も辛抱強く集中することが重要になる」と語っています。また景気については、「経済の道筋を巡っては通常より大きな不透明感が存在する」とし、「予想ではなく、結果に基づいた政策を進めることでＦＯＭＣは前向きな成果を上げている」と指摘しています。（ブルームバーグ）一方アトランタ連銀のボスティック総裁は厳しい認識を示し、米国は回復軌道を進んでいるが、「道のりは長い」と指摘し、労働市場が完全雇用に程遠い状況にあるため、金融政策は緩和的にとどまるべきだと述べています。今週はＦＯＭＣメンバーの発言が多くありますが、インフレ率の上昇についてはほぼ「一時的なものだ」といった認識で一致していますが、景気や労働市場の現状に対する認識では足並みがそろっていません。４月の雇用統計の結果が一時的なものであり、株価が再び巡航経路に戻れば、年内のどこかでＦＲＢがテーパリングのメッセージを発してくる可能性があると予想しています。９月か１１月のＦＯＭＣでの可能性が高いのではないでしょうか。

世界的に新型コロナウイルスワクチン接種の進み具合が、国の景気や物価、為替にも大きく影響しているように思われます。英国のイングランドでは１日当たりのコロナによる死者が９日には「ゼロ」となり、昨年３月以来初めてのこととなっています。イングランド地域ではこれまでに１１万２０００人以上が新型コロナ感染で亡くなっており、英国のワクチン接種計画が効果を上げていることが示されています。またドイツのシュパーン保健相は現在の感染拡大の波を抑制出来ており、楽観し得る理由があると述べており、ギリシャは観光業の後押しを図るため、６月末までに島しょ部の全住民にワクチン接種を行う目標を設定したと伝えられています。一方日本では今日から「緊急事態宣言」の期限を今月末まで延期し、さらに愛知県や福岡県も追加されました。昨日の発表ではコロナによる死者も１００人を超えてきました。まさにこの差が日本の株価が低迷し、円が弱く、ポンドやユーロが高値圏で推移している理由の一つになっていると考えられます。

本日のドル円は１０８円３０銭〜１０９円１０銭程度を予想します。

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