２００９年５月１９日（火）

おはようございます。



昨日の夕方欧州系証券会社のセミナーに行ってきました。

講師は同社チーフストラテジストで、この方は２，３年ほど前に某メガバンクから

転職した方です。

非常に論理的で分り易い解説をするので以前から注目していた方の一人です。

そのストラテジストによると、年後半までのドル円は「緩やかな円安」

ということでした。

その理由としては、輸出の落ち込みによる需給の変化に注目しており、

「輸出の回復に時間がかかり、ドル売り圧力が減少する。」

したがって円はゆっくりと下落するというものでした。

実需の市場に与える影響がそれほど大きいとも思えませんが、

基本的には同じ意見です。

だからという訳ではありませんが、昨日の海外市場から

円が売られています。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 円は大幅に反落し主要通貨に対して全面安の展開に。
• ドル円はＮＹ株式市場の大幅高にドルが上昇し、一時９６円４６銭と昨日の東京市場 で記録した 円高値水準から約２円のドル高円安に。
• 円はユーロに対しても売られ、東京市場から約３円ものユーロ高となり 先週末の水準を回復。
• 急激な円安は杉本財務事務次官の円高懸念発言が伝わり、円が大きく売られた との指摘もあり。
• ＮＹダウは住宅関連株と金融セクターが牽引し大幅高に。
• この日はホームセンター大手のローズが決算を発表し、市場を上回る利益 を計上。同社ＣＥＯの「住宅市況は底値に近い」との発言も株価を後押し。
• またバフェット氏率いるバークシャーハザウェイが株式投資を拡大させる、 との報道も好感された模様。
• ＪＰモルガン、ゴールドマン、モルガンスタンレーの３行は公的資金の返済を申請。
  
  

  ドル/円	９４．７３　〜　９５．５７
  ユーロ/円	１２７．９６　〜　１２９．８６
  ＮＹダウ	−６２．６８　→　８，２６８．６４ドル
  ＧＯＬＤ	＋２．９０　→　 ９３１．３０
  ＷＴＩ	−２．２８　→　 ５６．３４ドル
  米１０年国債	＋０．０４　→　３．１３％

  
  
  

  本日の注目点

  　
  • 日　　　３月鉱工業生産　　　
  • 欧　　　独５月ＺＥＷ景況感調査
  • 欧　　　ユーロ圏５月ＺＥＷ景況感調査　　　　　　　　　　　　　　　　　　
  • 米　　　４月住宅着工件数　　　　　　　　　　　　　　 　　 　　　　　　　　　　　　
  
  一夜にして雰囲気が変わっています。
  
  昨日東京市場では円先高感が根強くドルの上値が重い展開でした。
  
  これに合わせるように日経平均も大きく売られ、今回の上昇局面では
  
  昨日は最大級の下げ幅でした。
  
  円が買われ、株が売られる昨年秋の様相でしたが、ＮＹでは全く逆の動きに
  
  ドルショートポジションの買い戻しも入り円全面安の展開でした。
  
  財務省の事務次官が「相場の過度の変動は好ましくない。」と発言したことが
  
  伝わり、円売りのきっかけになったとの指摘もありました。
  
  しかし、やはりドル買い戻しの最大の理由は株式市場の大幅高だったと
  
  思います。
  
  金融と住宅関連銘柄が相場を押し上げたようですが、ゴールドマンとシティーは
  
  この日揃って、ストレステストの結果資本増強を指摘されたバンカメ株を
  
  「強い買い推奨」しました。
  
  バンカメ株はこの日１日で約１割も上昇しています。
  
  もう一方の牽引役はホームセンター大手のローズでした。
  
  決算で市場予想を上回る利益を上げ、住宅市場の底打ちを連想させるには
  
  十分だったようです。
  
  事実、このところの住宅ローンの申し込みは着実に増えており、３０年の長期
  
  住宅ローンの金利も５％を下回る「歴史的低水準」にあります。
  
  今後住宅関連の指標が改善される可能性が高いと思われますが、今日は
  
  「住宅着工件数」が発表されます。
  
  ３月の同指数は５１万件でした。今回の市場予想は５２万件です。
  
  この予想にたいしてどれだけ「上積み」できたのか、注目されます。
  
  
  
  昨日のこの欄でも円高が進み９０円ー９５円のレンジに入るのか、
  
  元の９５円ー１００円に戻るのか、というコメントを書きましたが、
  
  どうやら後者の可能性が高くなりそうな気配です。
  
  やはり米国経済の回復が一足先んじており、これが信用収縮を回復させ、
  
  世界的な株高に繋がっています。
  
  少なくとも昨年秋のような信用不安が起きないという前提に立てば
  
  ドルが強含む可能性が高いと思います。
  
  この点については依然として意見の別れるところですが、
  
  最終的には「ファンダメンタルズが相場を決定する」という立場に
  
  立っていますので、「そう信じたい」というのが正直なところです。
  
  2009年4月（PDF）

  「What's going on ?」とは・・・
  会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
  為替はさまざま事が原因で動きます。
  その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

  日時	発言者	内容	市場への影響
  5/4	バーナンキＦＲＢ議長	住宅市場について「底入れの兆候がいくつか出ている。」とし、景気については「今年遅くに上向くと期待し続けている。」と発言。（議会での証言で）	ややドル高に。
  5/6	ガイトナー財務長官	「審査結果はすべてを考慮すると、安心感を与えるものになると思う。」「１９行の中で支払不能リスクのある銀行はない。」と発言。（ＰＢＳ放送のインタヴュー番組で）	-----
  5/7	ガイトナー財務長官	「金融機関は追加資本を民間から調達することに合理的な自身を持っているようだ。」ストレステストの結果発表後の記者会見で。	-----
  5/8	ラッカー、 リッチモンド連銀総裁	「住宅や個人消費の安定が続けば、年末までに経済成長はプラスになる。」講演で	-----
  5/11	ヘンダーソンＧＭＣＥＯ	「破産申請の確立が従来の想定に比べ高まった。」同社の電話会議に中で。	-----
  5/12	グリーンスパンＦＲＢ前議長	「米住宅市場は回復に向かう寸前である可能性があり、金融市場の改善の持続が極めて容易に見て取れる。」「企業が相次ぎ資本を調達しており、調達額は予定額をはるかに上回っている。」ワシントンでの全米不動産業者協会で講演。	-----
  5/13	ガイトナー財務長官	「金融システムの調整のかなりの部分を終えた。」講演で。	-----
  5/14	ヘンダーソンＣＥＯ（ＧＭ）	破産法適用の申請は現時点で「蓋然（がいぜん）性が高い。」と、これまでの発言から一歩踏み込んだ認識を示した。（ブルームバーグとのインタヴューで）	-----
  5/18	杉本財務事務次官	「相場の過度の変動は経済金融の安定に対して悪影響を及ぼし、好ましくない。」と会見で発言。	ドル円９５円前半　→９６円台に。円全面安に。

  
  
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