「ユーロ円続伸し１３３円台半ばへ」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場- ドル円は朝方１０９円台に乗せたが勢いはなく、その後じり安に。ユーロ円などの買いに円を売る動きが強まった影響がドル円にも波及し、１０９円０７銭の高値を付ける。
- ユーロドルはＩＦＯ景況指数が予想を上回ったことを受け続伸。一時は１月１１日以来となる１．２２６６までユーロ高が進む。
- 株式市場は揃って反落。ダウは４日ぶりに下げ８１ドル安。他の２指数は小幅安にとどまる。
- 債券は続伸。長期金利は１．６％台を大きく割り込み１．５５％台まで低下。
- 金は続伸し１月以来となる１９００ドルに接近。原油は小幅ながら続伸。
３月ケース・シラ−住宅価格指数 → １３．２７％
３月ＮＡＨＢ住宅市場指数 → １．４％
４月新築住宅販売件数 → ８６．３万件
５月消費者信頼感指数 → １１７．２
５月リッチモンド連銀製造景況業指数 → １８
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| ドル/円 | １０８．７１ 〜 １０９．０７ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．２２２６ 〜 １．２２６６ |
| ユーロ/円 | １３３．１７ 〜 １３３．６１ |
| ＮＹダウ | −１８１．５２ → ３４,３１２．４６ドル |
| ＧＯＬＤ | ＋１３．５０ → １,８９８．００ドル |
| ＷＴＩ | ＋０．０２ → ６６．０７ドル |
| 米１０年国債 | −０．０４２ → １．５５９％ |
本日の注目イベント
- 日 ３月景気先行指数（ＣＩ）（改定値）
- 米 大手米銀ＣＥＯ、上院銀行委公聴会で証言
- 米 クオールズ・ＦＲＢ副議長講演
本日のコメント
米長期金利が約２週間ぶりに１．５５％台まで低下してきました。その割にはドル円は堅調で大きく下落するに至っていません。ユーロドルではドル安が進み、１月１１日以来となる１．２２６６前後までユーロが買われましたが、円がユーロに対して売られた影響から、ドル円の下げも限定的になっていると考えられます。市場全体を見まわしても、原油は６６ドル台、金（きん）は１９００ドルに迫る水準まで買われ、ドルとの相関を考えると「ドル安」が進行していると見られます。特にこのところ金はじり高が続いており、昨日のＮＹ商品取引所では金先物８月限が１９００ドル台に乗せて取引を終えています。また足元の原油高はコロナワクチンの普及が進み、世界経済が回復することを織り込んでいる動きと捉えられます。結局、ドルがジリジリと売られる中、円も売られているという状況が続いており、「ドル安・円安」の様相だということです。
３月のケース・シラー住宅価格指数(全米ベース)が２００５年以来の高い伸びを示し、米主要都市では依然として住宅価格の上昇が続いていることが窺えます。２０都市住宅価格指数は前年同月比で「１３．３％」と、２０１３年１２月以来となる上昇で、特にフェニックス(アリゾナ州)２０％、サンディエゴ（カリフォルニア州）１９．１％、シアトル（ワシントン州）１８．３％で大きく上昇しています。最も上昇率の低いシカゴ（イリノイ州）でも９．０％の上昇を記録しており、低金利と資産効果の影響が大きいと考えられます。さらに足元ではインフレ率が上昇しており、今後政策変更の可能性が高まるにつれ、住宅ローン金利の上昇も予想されることから、住宅購入を急ぐ人が出て来るものと思われ、物件が不足する事態も想定されます。「新型コロナウイルス流行をきっかけに潜在的な買い手が都市部のアパートから郊外の住宅に転居したいという仮説と、こうしたデータは整合的だ」と指摘し、「こうした需要は、今後数年かけて起こる需要を先取りした可能性がある」と、ブルームバーグは関係者の話として紹介しています。同時に発表された４月の新築住宅販売件数は前月比５．９％の減少でした。これは、住宅価格の高騰が需要を抑制した可能性もあり、住宅価格が高くなり過ぎたため、手が出ないといった状況かもしれません。
ＦＲＢのクラリダ副議長はヤフーファイナンスのインタビューで、今後数回のＦＯＭＣ会合で、債券購入を縮小する適切な時期について議論を始めることができるかもしれないと語り、ＦＲＢの幹部で投票権を持つ人物としては、初めてテーパリング開始時期に一歩踏み込んだ発言をしたと受け止められます。クラリダ氏は、「今後入ってくるデータ次第になると思う」と述べながらも、「恐らく、今後数回の会合で資産購入ペースの縮小について議論を開始できる状況になるだろう」と発言しました。市場の一部には来月の会合での議論開始もあり得るとの見方がありますが、個人的には早くて９月、可能性の高いのは１１月と予想していますが、クラリダ氏の「今後数回の会合」といった発言で、その可能性がさらに高まってきたのではないかと認識しています。ただ一方、昨日行われた日銀金融研究所主催のコンファレンスで、シカゴ連銀のエバンス総裁は、「金融政策の緩和的なスタンスへの私の全面的な支持、あるいは政策の道筋に関するフォワードガイダンスを変更するほど説得力ある状況は、まだ何も見当たらない」と述べ、テーパリングには慎重な姿勢を見せていました。エバンス総裁も今年のＦＯＭＣでの投票権を持っています。
上述のように、ドル安がやや進んでいる状況でドルの上値が重くはなっていますが、円が積極的に買われる状況でもありません。次のインパクトのある材料待ちといった状況です。
本日のドル円は１０８円３０銭〜１０９円１０銭程度を予想します。
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What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 5/25 | クラリダ・ＦＲＢ副議長 | 「今後入ってくるデータ次第になると思う」、「恐らく、今後数回の会合で資産購入ペースの縮小について議論を開始できる状況になるだろう」 | 株価の下げにつながる。 |
| 5/24 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「インフレ動向の非常に重要な部分は長期的なインフレ期待で、こうした期待は極めて安定していた状況が続いている。インフレが上昇するような展開になっても、現状のインフレに深く影響を及ぼすことは想定されないと示唆している」、「今後数カ月に一段と上昇することが予想されるが、こうした経済再開やボトルネックに関連した物価上昇は弱まると私は見込んでいる」、「インフレが当局が想定する以上に上昇した場合でも、インフレ目標に戻るよう緩やかに誘導する手段と経験がある」 | 株式と債券が買われ、金利が低下したことでドル円下落。 |
| 5/19 | ＦＯＭＣ議事録 | 「幾人かの参加者は経済が委員会の目標に向けて急速な進展を続ければ、今後の会合のいずれかに資産購入ベースの調整に関する協議を開始し始めることが適切になるかもしれないと提案した」（供給不足は）「早急に解消されない可能性があり、そうなれば来年以降もこれらの要因の影響で物価に上昇圧力がかかる可能性がある」 | -------- |
| 5/17 | クラリダ・ＦＲＢ副議長 | 「４月の雇用統計を踏まえると、一段と顕著な進展を遂げていない」、「こうした購入ペースの減速を見込む前に、必ず事前に通知する」 | -------- |
| 5/17 | ボスティック・アトランタ連銀総裁 | 「雇用者はパンデミック前をなお８００万人下回っている。この差を埋めると言う点で顕著な進展を遂げるまで、われわれの政策は極めて強力に緩和的な状態ないし、スタンスを維持する必要がある」、「今後も予断を持たずに注意深く見守っていく。だが今は動くことを検討する時期ではない」 | -------- |
| 5/13 | ウォラー・ＦＲＢ理事 | 「昨日発表されたＣＰＩの伸びは予想外に大きかったが、インフレに上向きの圧力をかけている要素は一時的なものであり、緩和的な金融政策は景気回復の支援という点で引き続き重要な役割を担っている」、」われわれはインフレ率の一時的なオーバーシュートには過剰に反応しない」 | -------- |
| 5/12 | クラリダ・ＦＲＢ理事 | 「発表されたＣＰＩには驚いた。必要とあればインフレ率を目標まで抑えるための行動をわれわれはちゅうちょしないだろう」 | -------- |
| 5/11 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「見通しは明るいがリスクは残っており、われわれの目標からは程遠い」、「ガイダンスに盛り込まれた最大限の雇用とインフレの目標達成に今後も辛抱強く集中することが重要になる」、「経済の道筋を巡っては通常より大きな不透明感が存在する」 | -------- |
| 5/10 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | このような雇用統計が発表され、ボラティリティーが生じた際、正しい道筋にはいるが回復の道のりは長いということになる。回復の道のりが長いのであれば、当局が講じてきた緩和策を緩めることについて協議を始める時期ではまだない」 | -------- |
| 5/10 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「雇用統計が毎月、十分に改善するのを確認する必要があり、その上で協議を開始することになると考える。それにはしばらく時間がかかるだろう」 | 債券は売られ金利は上昇。株価はハイテク株を中心に下落。 |
| 5/7 | カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁 | 「今回のデータは米金融当局が刺激措置を継続している理由を正当化する」、「この日の雇用統計はわれわれの道のりが長いことを示す一例だ。尚早に勝利宣言してはならない」 | -------- |
| 5/5 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | （国内のインフレ上昇について）「一時的なものであり、また若干の上昇はわれわれにとって良いことだ」 | -------- |
| 5/5 | カプラン・ダラス連銀総裁 | 「経済活動の再開が進む中で物価上昇圧力を注意深く見守っている」、「インフレ率は年末までに２．２５％近辺で落ち着く」 | -------- |
| 4/22 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「入ってくる経済指標、高頻度データは経済活動が今年１−３月（第一四半期）に再び縮小した可能性を示唆するが、４−６月（第２四半期）の成長再開を示している」、「段階的終了は議論しなかった。全く時期尚早だ」、「全体として、ユーロ圏の成長見通しを取り巻く短期的なリスクは引き続き下方向だが、中期的なリスクはより均衡している」 | ユーロドル、１．２０６０近辺から１．２０前後まで下落。 |
| 4/14 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「インフレ率が２％を持続的に達成し、労働市場の回復が完了するまで、ＦＯＭＣは利上げを待つだろう」、「それが２０２２年より前に実現する可能性は低い」 | -------- |
| 4/13 | ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁 | 「米経済の状況は改善しつつあるものの、回復はまだ初期段階にある。よって支援策を引き揚げる理由は今のところ見当たらない」 | -------- |
| 4/12 | ブラード・セントルイス連銀総裁 | 「金融政策の変更について話すのは時期尚早だ」、「われわれがパンデミックのトンネルの中にとどまっている間は極めて緩和的な金融政策が望ましい。トンネルの出口まで行けば、次に行きたい場所を検討し始める時だろう」、「２０２１年はここ数年よりインフレ率が高まると考えられ、その一部がインフレ期待に流れることを望む」 | -------- |
| 4/8 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「現在の回復は不均衡で不完全なままだ」、「全ての場所で新型コロナウイルスの感染を収束させるまで世界は経済活動を完全に再開することはできないだろう」、「経済再開に伴い物価圧力が高まることが想定されるが、一時的となる公算であり、仮に長く続くようであれば対策を講じるだろう」 | 長期金利は１．６１台まで低下。株式市場では株価が上昇。 |
| 4/7 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「２．５％のインフレ率はいかなる状況でも限度を超えたと捉えるべきではない」、「３％でも一定の期間は歓迎されよう」 | -------- |
| 4/7 | ＦＯＭＣ議事録（３月１６、１７日分） | 「委員会の目標である最大限の雇用と物価安定に向け一段と顕著な進展が実現するには、しばらく時間がかかる公算が大きいだろうと参加者らは認識した」 | -------- |
| 4/5 | イエレン・財務長官 | 「米国第一が、米国単独ということであっては決してならない」、「世界におけるリーダーシップと関与の欠如は、米国の機関と経済を脆弱させる」、（トランプ政権は）「米国を自ら孤立させ、米国が築いた国際秩序から後退させた」 | -------- |
| 4/1 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | （ インフラ計画は）「全体的に成長が押し上げられるものの、インフレが高進することはないだろう」、（利上げについては）「急ぐ必要はない。私が目にする必要があるのは、２％のインフレ率が一定期間続き、さらに一定の期間２％を上回ると予想される状況だ。そうなれば、次の景気拡大期にインフレ率が必ず期間平均で２％になると私は確信できる」 | -------- |
外為オンラインのシニアアナリスト
佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書
