２０２１年６月８日（火） 「ＷＴＩ原油価格一時７０ドルに」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は緩やかに下値を切り下げ１０９円１９銭まで下落。小動きの中、上値の重い展開が続き、終始１０９円台前半で推移。
• ユーロドルは小幅に続伸し、１．２２台に乗せる。
• 株式市場はまちまち。ダウとＳ＆Ｐ５００は下げたが、ナスダックは６７ポイント上昇。
• 債券は小幅に反落し、長期金利は１．５６％台に上昇。
• 金は続伸。原油は一時７０ドルを付けたがその後は軟調に。

本日の注目イベント

• 豪　豪５月ＮＡＢ企業景況感指数
• 日　４月貿易収支
• 日　４月国際収支
• 日　１−３月ＧＤＰ（改定値）
• 日　５月景気ウオッチャー調査
• 独　独４月貿易収支
• 独　独４月鉱工業生産
• 独　独６月ＺＥＷ景気期待指数
• 欧　ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 米　４月貿易収支
• 加　カナダ４月貿易収支

本日のコメント

ドルは主要通貨に対して売られ、ドル円も１０９円１９銭までドル安が進み、先週１週間の中ではサポートと見られていた１０９円３０銭前後を抜けています。とりわけ円が買われる材料はなかったものの、クロス円も含めて、ややポジションの巻き戻しが優勢な展開でした。

イエレン財務長官はロンドンで行われたＧ７後にブルームバーグとのインタビューで、バイデン大統領が掲げる総額４兆ドル（約４３８兆円）規模の歳出計画について、来年にかけてもインフレ高進が続く状態を招き、結果として金利上昇につながったとしても、米国にとって好ましいものであり、推進すべきだと語っています。イエレン氏は、「やや金利が高い環境になったとしても、社会の観点ならびに米金融当局の観点では、実際にはプラスになるだろう」と述べ、「われわれはあまりにも低すぎるインフレおよび、あまりにも低すぎる金利とこの１０年にわたって闘ってきた」と説明し、「正常な金利環境に戻ることをわれわれは望んでいる」と述べています。また、「状況を若干是正する一助になるのであれば、それは悪いことではない。むしろ良いことだ」の語り、金利上昇を受け入れる姿勢を見せています。イエレン氏は「ここ１０年低金利と闘ってきた」と述べていましたが、日本の場合は「２０年以上も闘っている」ことになります。日本では長期金利が２０００年以降２％を上回ったことはなく、「２％が壁」になっています。さらに２０１２年４月以降は「１％さえ」上回ったことがありません。われわれは米国民よりもさらに「低金利に慣れきっている」と言えます。そのため多くの住宅ローンを抱えている人は、「変動型」を選択し、低金利の恩恵によくしていますが、将来金利が上昇したらパニックになるのではないかと思っています。今から金利上昇に備えておくことが肝要かと考えますが、かく言う筆者も長期にわたって低金利を享受している一人です。

ドイツ東部ザクセン・アンハルト州で６日行われた州議会選挙で、メルケル首相が所属するキリスト教民主同盟（ＣＤＵ）の勝利が確実となりました。ＣＤＵは３月の地方議会選挙２州で大敗を喫していましたが、今回の勝利で９月に行う連邦議会選挙で首相候補として戦うラシェットＣＤＵ党首にとっては追い風となってきました。メルケル氏はこの秋に引退を決めており、ドイツの次期首相に焦点があたっていましたが、これまでの地方選ではメルケル氏率いるＣＤＵの人気はいまいちでした。今回の勝利でＣＤＵの人気が再び高まった格好になりましたが、世論調査では支持率では緑の党と拮抗しており、秋に向けて連邦議会選挙での戦いは本格的になります。

Ｇ７財務相は、グルーバル企業の利益率１０％を上回る部分の一部利益に他国で課税する枠組みを設けることで一致しています。今後、アマゾンや、フェイスブックなど米テクノロジー大手に対して各国が課税する権利を有することにつながります。昨日のＮＹ株式市場はこの材料で売られた側面もあり、国際課税の歴史に新たな１ページが加えられたとの評価もあるようです。

ドル円は１０９円台前半まで売られたことで短い時間足ではネガティブな形を見せています。足元では「４時間足」の「２００本平均線」に支えられている状況です。日本でもようやくワクチン接種が進み、人々にやや安心感が出てきたようですが、金融政策については出口への道のりは変わらず、１位米国、２位欧州、そして日本はずーと後方に位置しています。マラソンで言えば、上位は既に折り返し地点を通過し３０キロを過ぎていますが、日本はまだ折り返し地点にも達していない状況と言えます。長い目で見て、円の弱さは変わっていないと考えます。本日のドル円は１０８円９０銭〜１０９円６０銭程度を予想します。

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