「米ＥＵとの航空機を巡る報復関税に終止符」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場- ドル円はＦＯＭＣを前に小動き。１１０円割れを試す場面もあったが、ほぼ１１０円台前半で推移。
- ユーロドルも１．２１台前半で小動き。
- 株式市場は３指数が揃って下落。エネルギー株は上昇したが全体の流れは売りに押される。
- 債券は小幅に上昇。長期金利は１．４９％台とほぼ変わらず。
- 金は３日続落。原油は大幅に反発し、７２ドル台に乗せて引ける。
５月生産者物価指数 → ０．８％
５月小売売上高 → −１．３％
６月ＮＹ連銀製造景況業指数 → １７．４
米５月鉱工業生産 → ０．８％
５月設備稼働率 → ７５．２
６月ＮＡＨＢ住宅市場指数 → ８１
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| ドル/円 | １１０．０２ 〜 １１０．１５ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．２１０２ 〜 １．２１３１ |
| ユーロ/円 | １３３．２７ 〜 １３３．５７ |
| ＮＹダウ | −９４．４２ → ３４,２９９．３３ドル |
| ＧＯＬＤ | −９．５０ → １,８５６．４０ドル |
| ＷＴＩ | ＋１．２４ → ７２．１２ドル |
| 米１０年国債 | −０．００２ → １．４９２％ |
本日の注目イベント
- 日 ５月貿易収支
- 中 中国５月小売売上高
- 中 中国５月鉱工業生産
- スイス 米ロ首脳会議（ジュネーブ）
- 英 英５月消費者物価指数
- 米 ５月住宅着工件数
- 米 ５月建設許可件数
- 米 ５月輸入物価指数
- 米 ＦＯＭＣ 政策金利発表
- 米 パウエル議長記者会見
- 加 カナダ５月消費者物価指数
本日のコメント
日本時間明日の朝方に発表されるＦＯＭＣの結果を前に、ドル円は１１０円台で小動きです。欧州時間に１１０円割れを試す場面もありましたが、直ぐに値を戻し前日と同じ水準で戻って来ました。ユーロドルも１．２１台前半で動意がなく、債券市場でも動きは限定的でした。原油先物市場だけが元気で、この日は前日比１ドルを超える上昇を見せ、引け値でも７２ドル台と、２０１８年１０月以来となる高水準です。米国ではコロナワクチンの接種が進み、経済活動再開だけではなく、人々の生活やレジャーでも今後車を利用する機会が大幅に増加するとの見立てです。米ゴールドマンなど、今後の原油価格の推移には強気の見方が多く、専門家の中には「１００ドルを目指す」との指摘もあります。
カリフォルニア州では新型コロナウイルス対策の制限措置を解除し、経済活動を完全再開しました。またＮＹ州のクオモ知事は州内の成人の７０％が新型コロナワクチンの接種を少なくとも１回受けたとして、残る制限措置全てを解除しました。イタリアでも新型コロナワクチンを少なくとも１回受けた人が人口の半数を超えたと報告されています。またロシアは、国産ワクチン「スプートニクＶ」について、インドで最初に特定された変異種「デルタ」に対して有効だと表明しましたが一方では、モスクワでは重症患者の入院がこの数日で７０％増加したと、インタファクス通信が伝えています。
ＦＯＭＣを前に、多くの予想や観測、あるいは専門家の見方も出揃った感じです。バンク・オブ・アメリカが実施した６月のファンドマネージャー調査では、回答者の６３％が、米当局は８月か９月にテーパリングを示唆すると予想しており、インフレが一時的と見なす回答は７２％で、少なくとも２０２４年まではリセッションがないとの予想は６８％だったと伝えられています。また、米１０年物国債の利回りが２％を超えると、株式に悪影響がでるとの見方が大勢を占めています。（ブルームバーグ）ただ今回のＦＯＭＣでは、政策金利据え置きはほぼ多くの専門家のコンセンサスになっており、ブルームバーグ所属のエコノミストは、最近のインフレ急上昇について、金融当局は「一過性」との判断を維持するとみています。また、テーパリングについても、４月の会合以降に発表された２回の雇用統計がいずれも予想を下回ったことから、協議は先送りされる可能性があると予想しているようです。ただ筆者も「今週のレンジ予想」で述べたように、「ドットチャートには注意が必要だ」と指摘しており、「参加者のうち２名でも利上げ予測を２０２３年に変更すれば、全体の方向性が傾斜することになる」としています。
米５月のＰＰＩは市場予想を上回る上昇率でした。前月比では予想の「０．５％」を上回る「０．８％」で、前年同月比では「６．６％」（予想は６．２％）と大幅な伸びでした。企業では人出不足が続いており賃金も上昇していることから、消費者への値上げ圧力が一段と高まっていることを示唆していると観られます。
米国とＥＵは、欧州の航空機メーカー、エアバスおよび米ボーイングへの補助金を巡る紛争の解決で合意しました。ＥＵの行政執行機関である欧州委員会は、米国と今年３月に報復関税の停止で合意しており、解決策を模索していましたが、今後５年にわたって停止することを発表しました。ＥＵのフォンデアライエン欧州委員長は「約２０年にわたる紛争に終止符を打った」とはれやかに語っていました。
本日は昨日にも増して動きのない日中になりそうです。ＦＯＭＣの結果発表は朝方３時で、３時半からパウエル議長の会見が始まる予定です。本日のドル円は１０９円６０銭〜１１０円６０銭程度と予想しますが、サプライズがあれば、まったく役に立たないことも考えられます。
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What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 6/10 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「市場金利の持続的な上昇が経済全体の調達環境のタイト化を招く可能性がある」、「そのようなタイト化は時期尚早であり景気回復へのリスクになる」（そのため）、「年初の数カ月を著しく上回るペース」 | -------- |
| 6/2 | ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁 | 「少なくともテーパリングの議論を考えてみる時期だろう」、「インフレ上昇のリスクが一定程ある」（テーパリングについては）「ある日突然行うようなことではない」 | -------- |
| 6/1 | エルドアン大統領 | 「私は中央銀行総裁ときょう話した。われわれは金利を下げることが不可欠だ」 | トルコリラ急落。対ドルで８．７５前後、対円で１２円２６銭前後まで売られる。 |
| 6/1 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「長期のインフレ期待が望ましくない形で展開している兆しがあるかどうか、インフレ率に加えインフレ期待の指標を注視する」、「私の短期見通しにあるインフレ率の水準は若干高めに移行したが、インフレ率の曲線が経済再開に基調的なトレンドに回帰するという私の予想はほぼ変わっていない」 | -------- |
| 5/31 | クノット・オランダ中銀総裁 | この一時的な物価上昇が二次的な影響や賃金の大幅な上昇圧力につながる可能性を示す兆候を私は現時点では見ていない」、「ユーロ圏の労働市場には依然かなりのスラック（たるみ）がある」 | -------- |
| 5/26 | イエレン・財務長官 | 「最近のインフレは一時的であり、定着するようなものではないというのが現時点での私の判断だ」、「しかしながら、この状態はもう数カ月間は続き、今年末までインフレ率は高止まりするとみている」 | -------- |
| 5/26 | パネッタ・ＥＣＢ理事 | 「基調的インフレの上昇トレンドに反映され、インフレおよびインフレ期待をＥＣＢの目標に一致させるような持続可能なインフレ圧力の高まりのみが、購入の減速を正当化し得る」、「ユーロ圏の見通しは改善しているものの、回復はまだ不完全で経済は依然として金融および財政の支えに頼っている」、「政策による支援が不十分になることのリスクはなお高い」、「現在の環境が驚きではないが、為替レートの持続的で無視できない上昇も続いている。これが持続すれば、インフレ圧力を弱めるだろう」 | ユーロドル→１．２２台から１．２１台後半に下落。 |
| 5/25 | クラリダ・ＦＲＢ副議長 | 「今後入ってくるデータ次第になると思う」、「恐らく、今後数回の会合で資産購入ペースの縮小について議論を開始できる状況になるだろう」 | 株価の下げにつながる。 |
| 5/24 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「インフレ動向の非常に重要な部分は長期的なインフレ期待で、こうした期待は極めて安定していた状況が続いている。インフレが上昇するような展開になっても、現状のインフレに深く影響を及ぼすことは想定されないと示唆している」、「今後数カ月に一段と上昇することが予想されるが、こうした経済再開やボトルネックに関連した物価上昇は弱まると私は見込んでいる」、「インフレが当局が想定する以上に上昇した場合でも、インフレ目標に戻るよう緩やかに誘導する手段と経験がある」 | 株式と債券が買われ、金利が低下したことでドル円下落。 |
| 5/19 | ＦＯＭＣ議事録 | 「幾人かの参加者は経済が委員会の目標に向けて急速な進展を続ければ、今後の会合のいずれかに資産購入ベースの調整に関する協議を開始し始めることが適切になるかもしれないと提案した」（供給不足は）「早急に解消されない可能性があり、そうなれば来年以降もこれらの要因の影響で物価に上昇圧力がかかる可能性がある」 | -------- |
| 5/17 | クラリダ・ＦＲＢ副議長 | 「４月の雇用統計を踏まえると、一段と顕著な進展を遂げていない」、「こうした購入ペースの減速を見込む前に、必ず事前に通知する」 | -------- |
| 5/17 | ボスティック・アトランタ連銀総裁 | 「雇用者はパンデミック前をなお８００万人下回っている。この差を埋めると言う点で顕著な進展を遂げるまで、われわれの政策は極めて強力に緩和的な状態ないし、スタンスを維持する必要がある」、「今後も予断を持たずに注意深く見守っていく。だが今は動くことを検討する時期ではない」 | -------- |
| 5/13 | ウォラー・ＦＲＢ理事 | 「昨日発表されたＣＰＩの伸びは予想外に大きかったが、インフレに上向きの圧力をかけている要素は一時的なものであり、緩和的な金融政策は景気回復の支援という点で引き続き重要な役割を担っている」、」われわれはインフレ率の一時的なオーバーシュートには過剰に反応しない」 | -------- |
| 5/12 | クラリダ・ＦＲＢ理事 | 「発表されたＣＰＩには驚いた。必要とあればインフレ率を目標まで抑えるための行動をわれわれはちゅうちょしないだろう」 | -------- |
| 5/11 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「見通しは明るいがリスクは残っており、われわれの目標からは程遠い」、「ガイダンスに盛り込まれた最大限の雇用とインフレの目標達成に今後も辛抱強く集中することが重要になる」、「経済の道筋を巡っては通常より大きな不透明感が存在する」 | -------- |
| 5/10 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | このような雇用統計が発表され、ボラティリティーが生じた際、正しい道筋にはいるが回復の道のりは長いということになる。回復の道のりが長いのであれば、当局が講じてきた緩和策を緩めることについて協議を始める時期ではまだない」 | -------- |
| 5/10 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「雇用統計が毎月、十分に改善するのを確認する必要があり、その上で協議を開始することになると考える。それにはしばらく時間がかかるだろう」 | 債券は売られ金利は上昇。株価はハイテク株を中心に下落。 |
| 5/7 | カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁 | 「今回のデータは米金融当局が刺激措置を継続している理由を正当化する」、「この日の雇用統計はわれわれの道のりが長いことを示す一例だ。尚早に勝利宣言してはならない」 | -------- |
| 5/5 | デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 | （国内のインフレ上昇について）「一時的なものであり、また若干の上昇はわれわれにとって良いことだ」 | -------- |
| 5/5 | カプラン・ダラス連銀総裁 | 「経済活動の再開が進む中で物価上昇圧力を注意深く見守っている」、「インフレ率は年末までに２．２５％近辺で落ち着く」 | -------- |
外為オンラインのシニアアナリスト
佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書
