２０２１年６月２５日（金） 「米インフラ投資計画合意」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は小幅に反落し、１１０円６９銭まで売られる。失業保険申請件数が思ったほど減少していなかったことなどが影響し、ドルの上値は重かった。
• ユーロドルは前日とほぼ同水準で推移。１．１９台前半から半ばで小動き。
• 株式市場は３指数が揃って上昇。バイデン大統領がインフラ投資計画で超党派の上院議員らと合意したことを好感。Ｓ＆Ｐ５００は最高値を更新。ナスダックは３日連続で最高値を更新する。
• 債券は大きな動きはなく、長期金利は１．４９％台と若干上昇。
• 金は反落し、原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　６月東京都区部消費者物価指数
• 独　独７月ＧＦＫ消費者信頼感
• 欧　ユーロ圏５月マネーサプライ
• 米　５月個人所得
• 米　５月個人支出
• 米　５月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　６月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 米　ローゼングレン・ボストン連銀総裁、オンラインイベントで講演
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演（オンライン）

本日のコメント

ＦＯＭＣメンバーによるテーパリング開始の時期を巡る多くの発言が金融市場の中心的材料となり、やや忘れかけていた「インフラ投資計画」が合意に達しました。昨日はこの材料がＮＹ株を押し上げています。バイデン大統領は２４日、インフラ投資計画について超党派の上院議員グループと暫定的な合意に達しました。これで、バイデン氏の最優先政策課題の一つが実現することになります。

バイデン氏はホワイトハウスで、「われわれは合意した。ツートラックシステム（２つの路線）になる」と述べ、共和党が反対している「人的インフラ」にさらに多額の資金を投じる別の法案と並行して進められると説明しています。本法案が合意したことを受け、ＮＹ株式市場では主要株価指数が大きく上昇。ナスダックは３日連続で最高値を更新し、Ｓ＆Ｐ５００も最高値を更新しました。またダウも再び３万４０００ドルの大台を回復しています。ドル円は昨日の東京時間午前中は何とか１１１円台をキープしていましたが、午後からはジリジリと売られ、ＮＹ市場では１１０円６９銭までドルが押し戻されています。１１１円台は１年３カ月ぶりの水準でもあり、ドル売り注文が多く出ることは想定内です。これで１１０円〜１１２円の新たなレンジに入ったのか、あるいは依然として１１０円を中心とするレンジが継続するのか、来週からの動きを見ていきたいと思います。

テーパリング開始の時期を巡る発言は昨日も活発でした。リッチモンド連銀のバーキン総裁は、「短期的なインフレ圧力は第４四半期（１０−１２月）に向けて和らいでいくと見込んでいる」と述べ、パウエル議長と同じように、物価上昇率は鈍化していくと予想し、「ハト派寄り」の見方を示しました。バーキン総裁は、「物価上昇の大半は和らぐと考えなければならない。物価の反転すら見られる可能性もある。レンタカー料金が永遠に１日４００ドルとなることはない。供給が増えるからだ」と話しています。（ブルームバーグ）またＮＹ連銀のウィリアムズ総裁も、「インフレは来年と再来年には２％に低下するはずだ」と、改めてこれまでの考えを繰り返し、「景気回復が一段と完全なものになり、景気が極めて良好な状態になれば、低い金利をもっと正常な水準に戻すことが可能だ。だが、今はその時期ではない。最大限の雇用確保という状況には依然、程遠いためだ」と、やはり労働市場の回復の遅れを指摘しています。一方セントルイス連銀のブラード総裁はこれまで通り「タカ派的」な発言を繰り返し、「政策当局者らはこの先数カ月および数四半期に（インフレ率の加速という）この新たなリスクを考慮に入れなくてはならないだろう」と語っています。今夜発表されるＰＣＥデフレータは、ＦＲＢがインフレ指標として最も重要視しているものです。データはどちらの見方が正しいのかを示してくれるはずで、今後数カ月で、「ハト派」の見方が正しいの、あるいは「タカ派」の主張が正鵠を射ていたことになるのか、はっきりしてくるはずです。ただ今後はこれらの発言にも市場は次第に反応しなくなると思われます。「お化け」は突然出るから怖いのであって、毎日見ていたら怖くなくなります。

本日のドル円は１１０円５０銭〜１１１円３０銭程度を予想します。

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「宇宙人は本当に存在するのでしょうか・・・？」ブルームバーグの記事によると、米コーネル大学と米自然史博物館の調査員は、地球が太陽の面を横切っているように見える現象を観測可能な恒星系を２０００余り特定したと、ネイチャー誌で発表しました。そのうち、７５の惑星系は地球からの電波が既に届いているそうです。「命が存在できそうな惑星を探している間に、逆に向こうからこちらを見ている可能性もある」と担当者は語っています。やや「ぎょっ！！」とする話題です。

良い週末を・・・・・。

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