２０２１年７月５日（月） 「６月米雇用者数は８５万人の増加」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 雇用統計発表直後に１１１円６５銭まで買われたドル円は下落。ＦＲＢがテーパリングを早めるほどではないとの見方から１１０円９６銭まで売られる。
• ユーロドルも一時１．１８０７まで売られたがその後反発。１．１８７４前後まで買い戻された。
• 株式市場は３指数が揃って最高値を更新。Ｓ＆Ｐ５００は７日連続で最高値を更新。
• 債券は続伸し、長期金利は１．４２％台まで低下。
• 金は続伸し、原油は小幅に下落。

本日の注目イベント

• 豪　豪５月住宅建設許可件数
• 日　７月日銀地域経済報告(さくらリポート）
• 中　６月財新サービス業ＰＭＩ
• 中　６月財新コンポジットＰＭＩ
• 独　独６月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏６月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏６月総合ＰＭＩ（改定値）
• 米　ＮＹ市場休場（独立記念日の振り替え休日）

本日のコメント

６月の米雇用統計では、注目された非農業部門雇用者数が「８５．０万人」と、市場予想の「７２．０万人」を大きく上回り、前月から大幅に増加していました。発表直後は、雇用の上振れを受けドル円は１１１円６５銭まで、ユーロドルも１．１８０７近辺まで「ドル高」が進みましたが、直ぐに切り返し、ドル円は１１１円割れまで売られました。失業率は「５．９％」と、予想より悪化し、ＦＲＢがテーパリングを早めるほどではないとの見方が広がり、株と債券が買われ、長期金利は１．４２％台まで低下しました。ＮＹ主要株価指数は３指数が揃って「最高値を更新」するなど、適温相場が継続されています。ＮＹのマーケットアナリストは、「６月の雇用統計は全体的に力強さを増したが、インフレや引き締めに対する懸念を強めるほどではなかった」とコメントし、金融当局が資産購入のテーパリングを性急に開始することはないとの見方につながりました。

ただＦＲＢがテーパリング開始について議論を始めたのは事実で、その際に最も懸念される材料になっていると見られる「労働市場の回復の遅れ」に明かりが見えてきたのも事実です。今回の結果だけではまだ判断できませんが、この傾向が続くようなら、年内、あるいは来年早々のテーパリング開始も考えられます。ＡＰ通信はサンフランシスコ連銀のデーリー総裁とのインタビューを２日に配信し、その中で総裁は、「米経済が一段と自律的に機能し始めていると私は実際に見ており、これは金融緩和策を若干縮小できることを意味する。もちろん、大部分ではない。われわれはまだ完全雇用という目標に近くないからだ」と述べ、多くのＦＲＢメンバーの懸念を代弁しているような発言を行っています。その上で総裁は、「われわれは債券購入のテーパリングの時期やペース、構成について議論を開始する準備が出来ている。私はそれが適切だと思う」と語っています。引き続き、７月、８月の雇用統計が最大の焦点になります。

バイデン大統領は７月４日の独立記念日の講演で、新型コロナウイルスとの闘いが終わりにはまだ程遠く、全国民にワクチン接種を受けるよう促す方針のようです。大統領は米国での新型コロナのパンデミック対応について、１月以降に感染件数と死者数が９０％減ったことなど、これまでの成果をたたえる一方、６０万人が死亡したことにも触れる予定です。バイデン政権では７月４日の独立記念日までに成人の７０％に１回の接種を受けさせることを目標に掲げていましたが、成果は６７％程度だと見られており、さらなる接種を呼び掛ける方針です。日本でも政府は、１１日に期限の来る１都３県に適用中のまん延防措置を延長する方針だと一部のメディアが伝えています。仮に１カ月延長を決めた場合、２３日に開幕し、８月８日に閉幕する東京オリンピック・パラリンピックの期間中全てで適用されることになります。

ドル円はどうやら１１０円台を固めつつあるように思えます。「適温相場」が大きく崩れない限り、１１０−１１２円のレンジ内での動きを想定していますが、今週は雇用統計も終わり、やや材料難と言えるかもしれません。本日のドル円は１１０円８０銭〜１１１円５０銭程度を予想します。

明日は独立記念日の振り替え日で、ＮＹ市場は休場となるため「アナリストレポート」はお休みとさせていただきます。

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