２０２１年７月１６日（金） 「米長期金利再び１．3％近辺まで低下」

ひと目で分かる昨晩の動き

• アジア時間では１０９円台半ばを超える水準で推移していたドル円はＮＹで１１０円台に乗せる。米長期金利が再び１．３％前後まで低下したものの、ドルは小じっかり。
• ユーロドルは目立った動きもなく、１．１８台前半で推移。
• 株式市場は前日と同様にまちまちの展開。ダウは５３ドル上昇したものの、ナスダックは続落。
• 債券相場は続伸し、長期金利は再び１．３％を割り込む。
• 金は続伸。原油は大幅に続落し７１ドル台に。ＯＰＥＣプラスで減産合意が縮小され、供給が増えるとの見立て。

本日の注目イベント

• 日　日銀金融政策決定会合
• 日　黒田日銀総裁記者会見
• 欧　ユーロ圏６月消費者物価指数
• 米　６月消費者物価指数
• 米　５月貿易収支
• 米　６月小売売上高
• 米　７月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、イベントで挨拶
• 米　財務長官とＦＲＢ議長、金融安定監視評議会の会合で住宅市場について議論
• 米　ＡＰＥＣ非公式首脳会議（オンライン）、バイデン大統領、習近平国家主席、ロシアのプーチン大統領、菅首相らが参加
• 加　カナダ６月住宅建設許可件数

本日のコメント

前日に続きこの日上院で議会証言を行ったパウエル議長は、引き続きハト派姿勢を堅持したことで米長期金利は１．３％を割り込む水準まで低下し、価格は上昇しました。ドル円はそれでも売り込まれることなく、ＮＹでは一時１１０円台を回復する局面がありました。ただ主要通貨ではドル高が進んだことからクロス円全般ではやや円高方向へシフトしています。注目のパウエル議長の議会証言も終わり、来週は異例な状況の中での東京オリンピックが開催されることもあり、市場では材料難から値動きは限定されると思われます。

パウエル議長はこの日も、インフレが「心地よくない」水準で推移する中、米経済への支援を続ける金融当局のスタンスについて、その正当性を主張しました。議長は、「これは経済活動の再開に伴いシステム全体に衝撃が及んでいる状況であり、それが２％を大きく上回る水準にインフレ率を押し上げている。当局としてはもちろん、心地よくない」と述べ、このところの物価上昇については、「歴史において他に類を見ないものだ」と発言しています。またその上で高インフレについて、「一時的なものにとどまる限り、それに対応するのは理にかなっていない」と述べ、これまで通り価格上昇は一過性のものだとの見通しを改めて示しました。また資産購入の縮小を巡る議論についても言及し、「ＦＯＭＣは６月の会合で、資産購入を縮小する可能性について議論を開始した。ＦＯＭＣは今月２７、２８日に開く会合で、この議論をさらに進める」と、議長は語っています。（ブルームバーグ）６月の会合で議論を行ったことは既に明らかにしていましたが、引き続き今月の会合でも議論を重ねることを明言したことで、同会合の議事録や８月のジャクソンホールでのシンポジウムが一段と注目されることになりそうです。いずれにしても、「資産購入縮小開始の始まりの第一歩」を踏み出していることは間違いありません。

パウエル議長は前日の下院での証言で「資産購入の縮小を開始できるだけの『一段と顕著な進展』は見られない」と述べていましたが、ＦＯＭＣメンバーの中では最も「タカ派」と目されているセントルイス連銀のブラード総裁は１５日、ブルームバーグとのインタビューで「真逆な認識」を示しています。ブラード総裁は、「米金融当局はインフレと雇用の両方に関して『一段と顕著な進展』を遂げるという目標を達成した」とし、「テーパリングできる状況にあると考える。市場を動揺させるようなことは望んでいないが、こうした緊急措置を終了する時期だと思う」と述べ、景気刺激策の縮小で前進するよう求めました。

東京都を中心にコロナウイルス感染の「第４波」がじわじわと押し寄せています。感染の再拡大に伴い日本株が一段と「一人負け」の様相を強めており、足元では日本株が売られると、円高方向に動く傾向が確認されます。今朝の経済紙でも触れていましたが、コロナ後の成長を巡る主要国の財政支出では、その規模において日本は欧米の１０分の１以下であり、しかも成長戦略にメリハリも効いていないと論評されています。これらは本来は円売り材料と見られますが、日本のアフターコロナはまだ先の話です。希望が持てればいいのですが・・・

本日のドル円は１０９円３０銭〜１１０円１０銭程度を予想します。

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金融庁が公表した「２０００万円問題」。すでに２年も前の話ですが、当時は侃侃諤諤の議論を巻き起こしました。「人生１００年時代」、やはり長生きすることを考えると不安は残ります。公的年金の受給開始年齢は現行では原則６５歳からですが、本人が希望すれば６０〜７０歳の間で繰り上げたり、繰り下げたりできます。これが来年４月からは、繰り上げる場合は７５歳まで引き上げられることになっています。仮に７５歳まで年金受給をガマンすれば、受け取れる年金額は６５歳開始に比べて何と「８４％」も増額されます。非常に魅力的ですが、定年後７５歳までの生活費をどうするのかという問題があります。それまでにしっかり貯えのある方は問題ないかもしれませんが、普通のサラリーマンは「ふむ・・・・」と悩むところ。

また、そもそも７５歳から増額された年金を受け取れるとしても、一体何歳まで生きられるのかという問題もあり、「正解」はありません。自分が長生きする自信があれば７５歳受給開始を選択すればいいし、「俺は長生きしないよ」と思えば、６０歳受給開始に繰り下げてもいいでしょう。また自身の所得や貯蓄を考え、その間での受給開始でもいいと思われ、悩ましいところです。では損益分岐点は・・・・？現在、男性の平均寿命は８１．４１歳（厚生労働省「簡易生命表」より）です。仮に６０歳から月２０万円の年金を受け取ると・・・２０万円×１２カ月×（８１．４　−　６５）＝３９３６万円になります。７５歳から８４％増しの年金では・・・（２０万円×１．８４）×１２カ月×（８１．４　−　７５　）＝２８２６万円となり、見た目では６０歳開始が有利のようにも見えます。

これはあくまでも単純計算で、７５歳受給開始ではこれ以外にも特典があるかもしれませので、詳しい計算は近くの年金事務所で確認する必要があります。「２０００万円問題」は今後も折に触れ話題になることでしょう。

良い週末を・・・・・。

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