２０２１年８月２５日（水） 「ナスダック初の1万５０００台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は欧州からＮＹにかけてジリ安となり、ＮＹでは１０９円４２銭まで売られる。米長期金利の上昇もこの日はドルの支えにならず、やや上値を切り下げる。
• ユーロドルは小幅に続伸。ドイツのＧＤＰ改定値が上方修正されたこともあり、１．１７６５までユーロが買い戻される。
• 株式市場ではナスダックが連日で最高値を更新し、初の1万５０００ポイント台に乗せる。Ｓ＆Ｐ５００も最高値を更新。
• 債券相場は軟調な展開となり、長期金利は１．２９％台に上昇。
• 金と原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　６月景気一致指数
• 独　独８月ｉｆｏ景況感指数
• 米　７月耐久財受注

本日のコメント

投資家の資金が再びＮＹ株式市場に向かっているようです。今週末にジャクソンホールでのパウエル議長による講演を控え、発言内容によっては急激にリスクが高まる可能性もある中、昨日のＮＹ株式市場ではアマゾンなどＩＴ銘柄に資金が集まり、ナスダック指数は連日で最高値を更新しました。引け値でも初となる１万５０００ポイントの大台に乗せています。他の株価指数も上昇し、先週までの調整気分は終わったような雰囲気です。ドル円はやや上値を切り下げる展開でしたが、ＷＴＩ原油価格が連日で上昇していることから、資源国通貨が買われドルが売られる展開でした。

ジャクソンホールでのパウエル議長の講演ではテーパリング開始に関する手掛かりを得ようと、投資家の耳目が集まりますが、基本的には慎重姿勢を貫くパウエル議長は余りヒントを与えない可能性もありそうです。公開された７月のＦＯＭＣ議事録の内容や、これまでのＦＯＭＣメンバーの講演での発言を総合すれば、来月９月の会合でのテーパリング示唆はないとしても、１１月の会合での示唆と２０２２年開始のシナリオは動かしがたいところ。多くの機関投資家も「そのシナリオ」に沿ったポジションを構築しているものと思われます。こうなると最大のリスクは「テーパリング開始が遠のいた」場合です。ダラス連銀のカプラン総裁は先週２０日の講演で、「新型コロナウイルスのデルタ変異株の感染拡大が長期化し、経済の進展に悪影響を及ぼすようであれば、資産購入のテーパリングを早めに開始すべきだという自身の見解を『調整』する可能性を否定しない」と述べています。ブルームバーグによると、カプラン総裁は今年のＦＯＭＣで投票権を持たないが、ＦＯＭＣメンバーの中では『タカ派』に位置付けられており、それだけに市場が受け流すことが出来る発言ではないと報じています。やはりカギとなるのはデルタ変異株の感染がどこまで拡大するのかという点ですが、専門家でも予想がつかない難しい問題でもあります。パウエル議長もこの辺りの不透明さを前面に出して「テーパリングの開始は時期尚早だ」といった発言をするようだと、株価が急騰し、金利が低下。ドル円は１０９円を割り込むドル安に振れることも、可能性は低いもののないとは言えません。昨日までのＮＹ株の上昇が、この辺りを嗅ぎ取っての動きと見るのは、穿ち過ぎでしょうか？

バイデン大統領は、アフガニスタンの首都カブールの空港からの米国人らの撤退について、バーチャル形式で行われたＧ７では各国が８月３１日の撤退期限の延長を要請しましたが、当初設定した期限を堅持することを決めたようです。米軍がイスラム過激派グループなどからテロ攻撃を受ける可能性といった安全保障上のリスクを踏まえ、米国防総省がバイデン大統領に対して撤退期限をあくまで維持するよう提言したことを受け入れた形です。またワシントンポスト紙は、バーンズ米中央情報局（ＣＩＡ）長官が、アフガニスタンの首都カブールで２３日に、タリバンの事実上の指導者アブドゥル・ガニ・バラダル師と秘密会談を行っていたと報じています。タリバンの報道官は記者会見で、「空港は現在閉鎖されている。アフガニスタン人が空港に行くことは認められておらず、外国人だけが許される」と述べています。

大きな値動きはないものの、神経質な展開が続いている為替市場ですが、上述のように、メインシナリオは１１月のＦＯＭＣでテーパリングを示唆し、２０２２年から開始するといったものに近いと思いますが、パウエル議長がどのような見解を示すのか、当日にならないと分かりません。過度のリスクは避けたいところです。

本日のドル円は１０９円３０銭〜１１０円１０銭程度を予想します。

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明日の「アナリストレポート」は都合により休みとさせていただきます。読者の皆様にはご不便をおかけいたしますが、ご理解の程宜しくお願い申し上げます。

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