２０２１年１０月４日（月） 「ＮＹ株大幅に反発」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円はじり安となり一時は１１１円を割り込み、１１０円９１銭まで下落。米長期金利の低下が重荷に。
• ユーロドルは小幅に反発。１．１６台を回復し、１．１６０７まで上昇。ユーロ圏の９月のＣＰＩが１３年ぶりの高水準だったことがユーロの支えに。
• 株式市場は３指数が揃って大幅反発。ダウは４８２ドル上昇し、Ｓ＆Ｐ５００も４９ポイントの上昇。
• 債券は続伸。長期金利は１．４６％台に低下。
• 金と原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　　　９月マネタリーベース
• トルコ　トルコ９月消費者物価指数
• 欧　　　「ＯＰＥＣプラス」閣僚級会合（オンライン）
• 米　　　８月製造業受注
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁、パネル討論に参加（オンライン）
• 加　　　カナダ８月住宅建設許可件数

本日のコメント

ドル円は小幅に続落し、先週末のＮＹでは１１１円台を割りこみ、１１０円９１銭までドル売りが進みました。米長期金利の低下が主因でしたが、これまでの動きからすればドル円は急ピッチで上昇していたため、当然の調整といったところで、想定内の動きと言えます。移動平均線の順目での右肩上がりも崩れてはいません。日足では雲の上限が１１０円２０銭前後にあり、目先は比較的強いサポートがこの前後にあろうかとみています。

ダラス連銀のカプラン総裁とボストン連銀のローゼングレン総裁が、利益相反の疑いがある取引を行ったとして「辞任」に追い込まれましたが、今度はさらに重要な地位にあるクラリダＦＲＢ副議長に疑惑が生じています。新型コロナウイルス禍への対応でパウエル議長が政策行動を講じる可能性を発表した前日に、債券ファンドから株式ファンドに１００万−５００万ドル（約１億１１００万−５億５５００万円）規模の資金を動かしていたことが、副議長の２０２０年財務開示で明らかになりました。ブルームバーグによると、米政府倫理局（ＯＧＥ）への届け出では、２０年２月２７日にＰＩＭＣＯ債券ファンドからの資金シフトし、同日にＰＩＭＣＯのストックプラスとｉシェアーズＭＳＣＩ米国ミニマム・ボラティリティ・ファクターＥＴＦそれぞれの買いがいずれも同規模で取り引きされたと報じています。

パウエル議長は米東部時間２月２８日午後２時半に声明を発表し、新型コロナウイルスが変質しながら米経済成長を脅かすとして、成長を支えるため必要に応じて政策金利を引き下げる用意があることを示唆していました。その後３月３日には、ＦＯＭＣが臨時会合を開き、０．５％の緊急利下げを決定したことは記憶に新しいところです。クラリダ副議長の報道官は２０年の財務報告で開示されたこれらの取り引きについて、「事前に計画されていた口座のリバランスだ」と説明し、「取引は新型コロナ出現に対応するＦＲＢの行動に関する協議に副議長が関わる前に執行され、ブラックアウト期間の最中でもなかった。当該ファンドはＦＲＢ倫理担当者から事前承認を受けて選択された」と話しています。言うまでもなく、金融政策の変更は金融市場に極めて大きな影響を与えるためＦＯＭＣのメンバーにはブラックアウトなど、厳しい規制が課せられています。クラリダ副議長の行動が実際どうであったのかは、今後はっきりしてくると思いますが、「李下に冠を正さず」というところでしょう。長い間市場に関わってきましたが、ＦＯＭＣメンバーのこのような不祥事は、これまで耳にしたことはありません。

債務危機に陥っている「中国恒大集団」が大きな試練に立たされているようです。事情に詳しい複数の関係者によると、ジャンボ・フォーチュン・エンタープライズという会社が発行したドル建て債、２億６０００万ドル（約２９０億円）相当を中国恒大が保証しているとのことです。この社債の償還期限が３日で、当日は日曜日のため、実際には本日４日となります。同社債には一般的な猶予期間が設けられていないため、元本を償還できなければデフォルトとなり得るようです。ブルームバーグは、技術的ミスなどで償還できなかった場合には５営業日の猶予が与えられているが、この社債の目論見書は開示されておらず、取引所では売買されないため、中国恒大による保証の詳細は広く知られているわけではないとしており、ジャンボ・フォーチュン債の償還ができなかった場合、中国恒大の他の社債がクロスデフォルトになるリスクがあると指摘しています。

９月のＩＳＭ非製造業景況は「６１．１」と、市場予想を上回り４カ月ぶりの高水準でした。今回のデータは、製造業者がなお高水準にとどまっている受注残に対処しながら、幾分前進しつつあることを示唆していますが、根強く続く輸送面での困難から、引き続き入荷には時間がかかっていることを示しています。９月の消費支出でも明らかだったように、堅調な消費需要と企業の設備投資が製造業活動の拡大を今後も支えるものとみられます。

本日のドル円は１１０円６０銭〜１１１円４０銭程度を予想します。

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