２０２１年１０月１８日（月） 「ドル円３年ぶりに１１４円台半ばへ上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続伸し１１４円台に乗せる。ＮＹでは１１４円４７銭までドルが買われ、２０１８年１０月以来、３年ぶりのドル高を示現。
• ユーロドルは小動きとなり、１．１６を中心にほぼ横ばいで推移。
• 株式市場は３指数が揃って大幅に続伸。ゴールドマンの好決算が相場をけん引し、ダウは３８２ドル高。
• 債券相場は反落。長期金利は１．５７％台へ上昇。
• 金は４日ぶりに反落。原油は続伸し、８２ドル台に。

本日の注目イベント

• 中　７−９月ＧＤＰ
• 中　中国９月小売売上高
• 中　中国９月鉱工業生産
• 米　９月鉱工業生産
• 米　９月設備稼働率
• 米　１０月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　９月財政収支
• 米　カンザスシティー連銀総裁とミネアポリス連銀総裁、フォーラムで講演
• 加　カナダ９月住宅着工件数

本日のコメント

ドル円は一段と上昇スピードを速め、先週末のＮＹ市場では１１４円４７銭までドルが買われています。これで、この欄でも度々触れている２０１８年９月から１２月にかけて形成した「レジスタンス・ゾーン」にほぼ到達しました。この先には１１４円台後半から１１５円にかけてはマイナーなレジスタンスがあり、それを抜けると、いよいよ２０１６年から２０１７年にかけ、ドルが急上昇した１１８円に挑むことになります。

２０１６年１２月と言えば、あのトランプ氏が市場やマスコミの予想を覆し、クリントン女史を破って大統領選に勝利した直後です。大方の予想がクリントンン女史の勝利でしたが、開票が進むにつれてトランプ氏が優勢となり、勝利が確定したあの時の相場の乱高下は今も鮮明に覚えています。１０２円〜１０４円前後で推移していたドル円は勝利の瞬間、一気に１００円を割る水準までドル売りが加速し、実際にはドルがどこまで売られ、いくらを付けたのかは不明でした。各社でその日のドルの安値はまちまちで、インターバンクでも同様なことが起きていたことが原因で、９８円台半ばまで下げたとの報道もあり、１００円台が安値とするところもありました。それほど混乱していたということです。その後ドル円はチャートを見てもお分かりの様に、わずか３カ月余りで１８円以上も上昇して、天井を付けたのが上述の水準です。トランプ氏の政治的手腕が不明であったことに加え、それまでの氏の言動がドル売りのきっかけになったものの、大統領就任演説を無難にこなし、その後の言動も期待以上だったことから「想定していた以上にやるかも？」といった期待値が急激に高まりドル高に振れたものです。それからのトランプ氏４年間は、皆さんご存知の通りです。

ドル円が１１４円〜１１５円に達するには少なくとも米長期金利が１．６％以上に上昇する必要があると考えていましたが、先週末のそれは１．５７％台です。金利水準以上にドル円の上昇が速いということになります。これは、クロス円でも円売りがかなり活発だという理由を挙げることができると思います。ユーロ円は１３２円台後半まで円売りが進み、約４カ月ぶりの高水準となり、豪ドル円も８５円台まで買われ、こちらも６月１１日以来の高水準です。ポンド円に至っては１５７円台半ばと、実に５年４カ月ぶりの高水準を記録しています。主要国ではインフレ懸念が急速に高まり、これが米国と同様に金融正常化に向うとの連想を喚起させ、一方のわが国では依然として金融緩和からの出口が見えないことが大きな理由になっているとみられます。

原油にとどまらず多くの資源価格が急騰しており、加えて人手不足による賃金の上昇も続いています。コロナからの脱却で、経済活動の再開と言う事情もありますが、英国では物流の停滞が続きガソリンスタンドではガソリンの供給が追い付かず、ついに軍隊まで動員してガソリンを運搬する事態になっています。問題はこの状態がいつまで続くのかという点です。予想外に続くようだと、「資源に弱い日本」が標的となり、円安が予想以上に進行するリスクもやや意識される展開になっています。またＮＹ株も出直ってきており、リスクオンが進み易い状況にもあります。資源価格、株式市場の行方にも目を向ける必要がありそうです。

本日のドル円は１１３円８０銭〜１１４円６０銭程度を予想します。

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