２０２１年１０月１９日（火） 「米長期金利は１．６％へ上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間に利益確定の売りと見られる売りに押され１１４円前後まで下落したが、１１４円台はキープ。ＮＹでは米長期金利が上昇したことでドルは底堅く推移。
• ユーロドルは引き続き１．１６を挟みもみ合い。
• 株式市場はまちまち。ダウは３日ぶりに反落したが、ナスダックは１２４ポイント上昇し1万５千ポイント台を回復。
• 債券は続落し、長期金利は１．６％台に乗せる。
• 金は続落。原油は小幅ながら３日続伸。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ議事録
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　９月住宅着工件数
• 米　９月建設許可件数
• 米　ボウマン・ＦＲＢ理事とサンフランシスコ連銀総裁、フォーラムに参加
• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、イベントに参加
• 米　企業決算　→　エリクソン、Ｊ＆Ｊ、フィリップモリス、Ｐ＆Ｇ、ネットフリックス

本日のコメント

ドル円は底堅い動きが続いています。ユーロドルが連日１．１６を中心にもみ合い、明確な方向性も確認しづらく、小動きな動きを見せているのとは対照的になっています。昨日も東京時間では、久しぶりの水準でもあったことからドル売りが優勢となり、１１４円近辺まで押される場面もありましたが、１１４円を割り込むことなくその後上昇に転じています。ＮＹでは米長期金利が１．６％台を回復したこともあり、１１４円３６銭までドル買いが進みましたが、前日の高値を更新するには至っていません。１１４円台半ばから１１５円にかけてはレジスタンスもあり、ドル売り注文も並んでいるとみられることから、やや足踏み状態が続いています。この水準を抜け切ることが出来るかどうかは、今後の水準を予想する上でも重要かと思います。

中国の第３四半期ＧＤＰは大きく減速していました。前期比「０．２％」増、前年同期比でも「４．９％」増と、第１四半期の「１８．３％」はおろか、第２四半期の「７．９％」増からも大きく減少していました。９月に本格化した電力制限や不動産への規制強化が影響しており、さらには資源高から企業収益の悪化も目立っており、企業は増加したコストを価格に転嫁できずに収益を圧迫しているものとみられます。また中国恒大集団の経営危機問題もくすぶっており、不動産開発業界には同様な企業が他にも多く見られるとの報告もあります。中国の不動産開発は規模が大きく、ＧＤＰの３割程度を占めているとみられます。中国恒大集団が破綻すればその影響も大きく、現時点では中国政府は同社の救済には消極的のようですが、これらは習近平指導部の評価にもつながり、自身の政権維持にも大きく関わってきそうです。

ドル円は底堅い動きを見せてはいるものの、これまでのようなスピードを伴った上昇には一旦ブレイキがかかるのでないかと予想しています。ＦＯＭＣでのテーパリング開始を巡る決定もほぼ織り込まれ、市場はその先の利上げの時期を探る展開になっています。一方で、米債務上限を巡る問題は未解決です。イエレン財務長官は１８日、議会主導部に書簡を送りその中で「最近の債務上限引き上げは一時的な猶予を与えるものにすぎない」と指摘しています。連邦債務の法定上限を引き上げる法案は成立し、１２月３日までやりくりが可能にはなったものの、財務省は上限突破を回避するため引き続き非常手段を使う必要があると警告しています。

中長期的なドル円の上昇傾向は引き続き継続されるとみていますが、１１月のＦＯＭＣでの委員のインフレに対する認識の変化や、１２月には上述のように債務上限問題が再びクローズアップされますが、その際の政治的なかけひきの行方などが材料になるとみられます。本日は底堅い動きが予想されますが、材料にも乏しく、上値では１１４円５０銭が明確に抜け切れるかどうか。一方下値では昨日抜け切れなかった１１４円が破られるかどうかが注目されます。

本日のドル円は１１３円８０銭〜１１４円６０銭程度を予想しています。

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