２０２１年１１月２４日（水） 「ドル円４年８カ月ぶりに１１５円台前半へ」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は欧州市場では１１４円台半ばまで売られる場面があったものの、ＮＹ市場では再びドルが買われ、１１５円１９銭まで上昇。米長期金利が上昇したことでドルが買い戻され、４年８カ月ぶりのドル高を記録。
• ユーロドルは前日と変わらず、１．１２台半ばから後半で推移。
• 株式市場は前日の動きと異なり、ダウとＳ＆Ｐ５００が上昇し、ナスダックは下げる。パウエル氏再任で金融政策が安定することが好感された一方、長期金利の上昇からナスダックは売られる。
• 債券は続落。長期金利は１．６６％台に上昇。
• 金は大幅に続落し１７８０ドル台に。原油は米国が備蓄原油の放出を決めたものの、織り込み済みとの理由で大幅に上昇。

本日の注目イベント

• 独　独１１月ifo景況感指数
• 米　７−９月ＧＤＰ（改定値）
• 米　１０月耐久財受注
• 米　１０月個人所得
• 米　１０月個人支出
• 米　１０月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　１１月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 米　１０月新築住宅販売件数
• 米　ＦＯＭＣ議事録（１１月２−３日分）
• 米　新規失業保険申請件数

本日のコメント

先週金曜日の本欄で、「個人的にはパウエル氏を支持するけど、何の根拠もないが、ただ漠然とブレイナード氏がＦＲＢ議長に指名されるのでは・・・」と書きましたが、バイデン大統領は、パウエル氏をＦＲＢ議長に再任することを決めました。金融政策の安定を優先した形となり、バイデン大統領は「堅実で断固としたリーダーシップで市場は安定し、経済は力強い回復軌道に乗った」と、パウエル氏のこれまでの実績を評価し、同氏が共和党員であることから、「党派を超えた支持を得られるリーダーであることが重要だ」と述べました。また議長候補であったブレイナード理事を副議長に任命し、今後上院での承認を経て、正式に就任することになります。足元で高進するインフレに対処するには、ブレイナード氏の「ハト派寄り」の姿勢がややネックになった可能性もありそうです。

パウエル氏の議長再任の報を受け、２３日の昼前にはドルが買われ、ドル円は１１５円台に突入しました。その後一旦１１４円台半ばまで押し戻される場面もありましたが、米長期金利の上昇を受け昨日のＮＹでは、２０１７年３月以来となる１１５円１９銭までドル高が進んでいます。

バイデン大統領は原油高に対応するため、戦略的石油備蓄の放出を決めました。ホワイトハウスの発表によると、米国は早ければ１２月半ばから下旬に５０００万バレルの石油備蓄を放出する模様で、日本、中国、インド、韓国、英国にも協調を呼びかけており、日本は本日にも国家備蓄の放出について発表する予定です。ただ昨日のＮＹ原油先物市場では、米国の放出決定にもかかわらず原油価格は大きく上昇しています。１０月下旬には一時８５ドル台まで買われた原油価格は、備蓄放出の可能性が報道された後、７５ドル台まで急落しており、すでに織り込み済みだったというのが背景のようです。また備蓄放出後に、放出される石油の大部分を将来的に戦略備蓄に返還させることが義務づけられていることもあり、結局需給バランスを変えないとの見方もあったようです。昨日のＷＴＩ原油価格は１ドル７５セント上昇して取り引きを終えています。

トルコリラの下げが止まりません。昨日の海外市場でリラは次々と節目を割りこみ、対米ドルでは一時１８％安となる１３．４５近辺までリラ安が進みました。ドルに対する下げは２０年ぶりとなる１１営業日連続で、これで今月だけでも対ドルで３分の１も価値を減らしたこととなり、相場の動きからしても異常な状況が続いています。リラは対円でも８円台半ばを割り込む場面があったようです。直接のきっかけとなったのが、エルドアン大統領がトルコ中銀のカブジュオール総裁と会談していたことが明らかになったことでした。具体的な会談内容は明らかになってはいませんが、市場は、エルドアン氏が再び利下げ圧力を中銀総裁にかけたのではないかとの疑念がリラ売りにつながったとみられます。トルコ中銀は先週の金融政策会合で政策金利を「１６％」から「１５％」に引き下げたばかりです。２０％近いインフレが続いている中、金融政策の原則を無視し、「利下げを行えば、景気が良くなる」とのエルドアン氏の「妄信」からトルコ中銀は猛烈な利下げ圧力を受けており、１２月の会合でも再利下げがあるとの見方も浮上しています。これまでにもリラの急落は何度か見ていますが、今回の下げには正直驚いています。「エルドアン氏と中銀総裁が会談した」との報道だけで、これほど売られるリラは非常にリスキーだと言わざるを得ません。今後反転する際にも、その幅は結構大きなものになると見ています。

緊張が続くウクライナ国境を巡って、米国とロシアの軍トップが２３日電話会談を行いました。「ロシアがウクライナに侵攻なら、極めて重大な結果を招く」と、フランスのルドリアン外相が警告を発している中、ミリー米統合参謀本部議長とロシアのグラシモフ第１国防次官兼参謀総長は、「安全保障に関するいくつかの疑念事項について話し合った」、と米統合参謀本部が声明で明らかにしています。会談内容については、「慣例に従い、両者は会談内容の詳細を非公開とすることで一致した」と説明しています。（ブルームバーグ）

ついに１１５円台に乗せてきたドル円ですが、１１５円というのは大きな節目であったと同時に、チャートではここから上方にはこれといった重要なレジスタンスが見当たりません。敢えて探せば、２０１６年１２月から翌年１月にかけてドルが急上昇し、１１８円台後半までドル高が進んだ、あの局面です。２０１６年の米大統領選で予想に反してトランプ氏がクリントン氏に勝利し、ドル円は直後に１００円を割り込みましたが、その後のトランプ氏の言動が思いのほかノーマルであったことなど、一転して政策期待が先行して１１８円台を付けた経緯があります。

米インフレが今後どこまで進行するのかとも大いに関係しますが、１１５円台に乗せたことで、再びドルの上昇に弾みが付く可能性も出て来た印象です。本日のドル円は１１４円７０銭〜１１５円５０銭程度を見ています。

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