２０２１年１２月１０日（金） 「中国恒大集団一部デフォルトに」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は売られ１１３円２７銭まで下落。長期金利の低下やコロナ感染に伴う英国での規制強化を受けて円を買う動きが強まった。
• ユーロドルは１．１３を挟みもみ合う。
• 株式市場は反落。変異株に対する制限措置が経済に及ぼす影響が意識され、ダウはほぼ横ばいながらナスダックは２６９ポイント下げる。
• 債券は反発。長期金利は低下し、１．５％台を割り込む。
• 金は３日ぶりに反落。原油価格も４日ぶりに下落。

本日の注目イベント

• 独　独１１月消費者物価指数（改定値）
• 英　英１０月鉱工業生産
• 英　英１０月貿易収支
• 米　１１月消費者物価指数
• 米　１２月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 米　１１月財政収支

本日のコメント

中国恒大集団が流動性危機の中で初めて、デフォルトに陥りました。６日に猶予期間が終了したドル建て債の利払いが確認できなかったことにより、格付け会社フィッチ・トレーティングは同社の格付けを「一部債務不履行（ＲＤ）」に引き下げました。フィッチはまた、同業の佳兆業集団の格付けも「ＲＤ」に引き下げています。中国人民銀行の易綱総裁は９日、「不動産開発大手の中国恒大集団が債務を履行できないのは市場の問題であり、市場に基づくやり方で扱われることになる」と述べ、中国当局は３０００億ドル（約３４兆円）の負債を抱える中国恒大を救済するつもりはないことを、あらためて示唆したものと、ブルームバーグは伝えています。これまで何度か流動性危機が伝えられてきましたが、何とかしのいできたものの、今回デフォルトに認定されたことで、中国の不動産バブルに対する警戒感が高まりそうです。現時点では、「中国の国内問題」に留まっているようですが、今後どのように金融市場に伝播して来るのか注意が必要かと思います。

米ファイザーが暫定結果としながらも、ワクチンのブースター（追加免疫）接種の有効性を発表したことや、南アフリカの最大民間病院ネットワークを運営する「ネットケア」の「患者にみられる症状は、これまでのものに比べはるかに軽い」との報告により、オミクロン株への警戒感がやや後退していましたが、昨日の海外市場では再びリスクオンの流れに傾き、ＮＹでは株価が下げ長期金利の低下に伴い、ドル円は１１３円２７銭近辺まで押し戻される局面もありました。前日には１１３円９６銭まで上昇したものの１１４円台乗せには至っていません。来週のＦＯＭＣまでは、１１２円台半ばから１１４円程度のレンジ内で推移しそうな気配も漂ってきました。

バイデン大統領は９日、２日間の日程で「民主主義サミット」を開催しました。約１１０の国や地域が参加しましたが、権威主義国家とみなされている中国とロシアを念頭に置いたもので、両国はこのサミットに招待されていません。バイデン大統領はオンライン形式の中で、「われわれが見ているデータはおおむね間違った方向を示している」と指摘し、「民主主義的な価値観の後退がかつてなく複雑化している世界的な課題によって深刻化しつつある。こうした懸念に対応するには協調した取り組みが求められる」と述べています。バイデン政権はこれに先立ち、２０２２年北京冬季オリンピック・パラリンピックに「外交的ボイコット」を行うことも発表し、これにイギリスやオーストラリア、ニュージーランドが同調する決定を行っており、中国の人権問題やロシアのウクライナ侵攻リスクに対して強い姿勢を見せています。こうした地政学的リスクや外交問題が折に触れて市場を揺るがす場面も、今後は予想されそうです。

今夜は米１１月の消費者物価指数が発表されます。１０月は「６．２％」と、１９９０年以来３１年ぶりのインフレ率でしたが、今回はさらにこれを上回る物価上昇率が予想されています。市場予想は「６．８％」と見込まれており、この予想通りであれば、１９８２年以来の高い伸びとなります。その結果を踏まえて来週１４−１５日には今年最後のＦＯＭＣが開かれ、結果次第ではテーパリング加速の議論に大きな影響を与えるとみています。仮に予想を上回るようだと、利上げ観測が前倒しとなり、ドル円が上昇する公算が高いと思われますが、一方で株価が下げリスク回避の流れにつながる可能性もあり、注意したいところです。

本日のドル円は１１３円〜１１３円９０銭程度を予想します。

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山梨学院大学、上武大学、東京国際大学。・・・・この３大学で共通する事柄は何か？またこの３大学で１校だけ共通しないものは何か？

直ぐに答えられる人は相当の「箱根通」です。正月の風物詩としてすっかり定着した「箱根駅伝」まで、あと３週間余りとなりました。筆者は「箱根」を５０年ほど見続けています。

答えは、「箱根駅伝を通じて知名度の上がった大学名」です。そして、上武大学以外はケニアからの留学生が抜群の走力を発揮して徐々に順位を上げ、その影響もあり、日本人選手も力を付け上位に食い込んだ大学です。

最近の「箱根」は厚底シューズの影響もあり、一段とスピード化が進み、今や出場選手の中に１万メートルを２７分台で走る選手は少なくとも２０人以上はいるのでないでしょうか。さらに特徴的なのが、途中で大ブレイキを起し棄権する選手や、フラフラになる選手がいなくなったことです。何年前かは忘れてしまいましたが、６区の山下りで早稲田の選手が山下りを終えて普通の道路に戻った際、長い下り坂の影響が脚に来てしまい、フラフラになり、意識がもうろうとする中何度も倒れては起き上がり、最後は意識のない状態でタスキを繋いだシーンを覚えています。走行距離のほぼ全てが下りで、常にブレイキを掛けて走らなければならない「６区」を制した者こそが「山の神」だと、筆者は考えています。今回も、駒沢と青学の２強の争いのようです。

良い週末を・・・・・。

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