２０２２年１月５日（水） 「ドル円５年ぶりに１１６円台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京時間に昨年のドルの高値を抜いたドル円は、海外市場でも続伸。１１６円台に乗せ、１１６円３４銭までドル高が進む。
• ユーロドルは引き続き１．１３を挟む展開。
• 株式市場はまちまち。ダウは２１４ドル上昇し最高値を更新する一方、ナスダックは金利上昇が嫌気され２１０ポイントの大幅下落。
• 債券は続落。長期金利は１．６８％台まで上昇し、１．６４％台まで低下して引ける。
• 金は反発し、原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　１２月マネタリーベース
• 欧　ユーロ圏１２月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏１２月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　ＦＯＭＣ議事録（１２月１４−１５日分）
• 米　１２月ＡＤＰ雇用者数
• 米　１２月マークイットサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　１２月マークイットコンポジットＰＭＩ（速報値）
• 加　カナダ１１月住宅建設許可件数

本日のコメント

昨日の東京時間、株価の上昇に呼応するかのようにドル円は買われ、昨年１１月に記録した１１５円５２銭を抜きました。海外市場でもその流れが続き、欧州時間には１１６円台に乗せ、ＮＹ時間早朝には１１６円３４銭までドル高円安が進んでいます。やはり昨年のドルの高値を抜けると、売り圧力が無くなることと同時に、ストップロスのドル買いも巻き込み、想定以上のスピードで上昇しました。結局昨日１日では１円以上もドル高に振れたことになりますが、これまでと同様、ドル高と言うよりも円安と言った方が適切な展開でした。１１６円台半ばは、２０１６年トランプ氏が予想外の大統領選で勝利し、１００円割れから一気に１１８円台までドルが買われ、ピークを付けてから徐々に下げ始めた頃の水準です。チャートではこの先のドル高のメドとしては、上記１１８円台半ばが一つの目安になろうかと思います。ドル円が、東京市場では今年最初の取引となる４日１日だけで、１円以上の値動きがあったということは、今年の１年の相場の乱高下を示唆していると受け止めています。

オミクロン株の感染拡大が止まらず、ＦＲＢが政策金利の引き上げに動き出すことが分かっている中でも、経済活動への影響は限定的といった楽観的な見方が市場を覆っていることでリスクオンの流れが継続され、円を売る動きが強まっている状況です。昨日のＮＹ株式市場では、主要３指数の中でも「出遅れていたダウ」にも資金が集まり、ダウはここ２日間で４６０ドル以上上昇しています。また、昨年１２月から比較すれば２５００ドル以上も上昇していることになり、個人的には警戒感を強める必要があろうかと思っています。ＩＴ株の多いナスダックが金利上昇を嫌気して大幅な下げを見せたことも、今後の楽観相場に一石を投じていると思われますが、どうでしょうか。

米国の新型コロナウイルス感染者数は、３日に１日当たり１００万人を超えました。ホリデーシーズンが終わり仕事や学校が始まる時期に感染者が急増しており、米疾病対策センター（ＣＤＣ）のモデルによると、オミクロン株が新規感染者全体に占める割合は１月１日までの週では９５％に上り、前週の７７％から急上昇しています。これらの結果を受けてＣＤＣは４日、ファイザーと独ビオンテックが共同開発した新型コロナウイルスのワクチンについて、２度目の接種からブースター（追加免疫）接種までの期間を、従来の６カ月から５カ月に短縮すると勧告しています。（ブルームバーグ）

ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は同連銀のウェブサイトに掲載された論文で、「私が想定した以上にインフレが高く、かつ根強いため、私は２回の利上げ予想を２０２２年に前倒しさせた」と説明しています。また同総裁は、「根本的には、新たな高インフレのレジームに入るよりも、過去２０年にわたって続いてきた低インフレのレジームに最終的には戻る可能性が高いと確信している」としながらも、「しかし、高インフレレジームに陥ることのコストは、低インフレレジームに最終的に戻ることのコストよりも大きくなる可能性が高い」と説明しています。２０２２年の利上げが３回と見込まれている中、同総裁の「２回の利上げ」は別段目新しいものではありませんが、同総裁は米金融当局者の中でも「最もハト派」と見られているだけに、やや驚きを持って受け止めています。言い換えれば、それほど足元で進行しているインフレが危機感を漂わせているということになります。

想定以上に速いスピードで１１６円台に乗せてきたドル円ですが、ここからは、これまでのレンジを上抜けして新しいレンジである１１５−１２０円に入ったのかどうかを見極める必要があります。もし新たなレンジ入りしたのであれば、上記１１８円台半ばが目先のターゲットになりますが、さすがにその水準を試すのであれば、さらなるドル買い材料も必要かと思います。ＷＴＩ原油格も７７ドル台まで上昇してきました。また、米長期金利も昨日は１．６８％台まで上昇し、１．７％台が視野に入ってきました。昨日書いた「ウィークリーレポート」でも触れましたが、バイロン・ウイーン氏の「びっくり１０大予想」では、「米長期金利が２．７５％まで上昇」を、その中に入れていました。もちろん、「びっくり」ということで、「奇をてらった」部分はあるでしょうが、同氏によると、「確率は自身が５割以上とみる事象を集めたもの」となっています。今年の「びっくり」はどこまで的を得ていたことになるのでしょうか。

本日のドル円は１１５円７０銭〜１１６円５０銭程度を予想します。ＮＹでは「リスクオン」もそろそろ一旦後退するタイミングも近いと予想しますが、どうでしょうか。

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