２０２２年１月３１日（月） 「米主要３指数久しぶりの大幅上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は欧州時間朝方に１１５円６８銭まで買われたが、ＮＹでは米長期金利が低下したこともありジリ安の展開。１１５円１６銭まで売られ、安値圏で越週。
• ユーロドルは小幅に続落し、１．１１２７まで売られる。
• 株式市場は３指数が揃って大幅に反発。ダウは５６４ドル買われ、ナスダックは３％を超える大幅な上昇に。連日の下げに、一時的な底入れ観測も。
• 債券は続伸。長期金利は１．７７％付近まで低下。
• 金は３日続落。原油は小幅に反発。

本日の注目イベント

• 日　１２月鉱工業生産
• 日　日銀金融政策決定会合議事録等（２０１１年７−１２月開催分）
• 独　独１月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
• 米　１月シカゴ製造業指数
• 米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁、オンラインイベントで講演

本日のコメント

先週末の東京市場では日経平均株価が大きく反発したこともあり、ドル円は堅調に推移し、夕方には１１５円６８銭近辺まで買われました。ＮＹ市場でのもう一段の上昇も期待されましたが、そこからはじり安の展開でした。堅調に推移したとはいえ、１１６円台を回復するにはさらなるドル支援材料が不可欠のようです。ＮＹ株式市場では久しぶりに３指数が揃って大幅な上昇を見せました。ダウは５６４ドル上昇し、ナスダックは３％を大きく超える上昇で、連日の下げから値ごろ感の買いが大きく入ったようです。ただ、これで本格的な底入れをしたと多くの投資家は考えておらず、まだまだボラティリティーの高い動きが続き、底値を探る展開が続くと見ているようです。

アトランタ連銀のボスティック総裁は英フィナンシャル・タイムズ紙（ＦＴ）とのインタビューで、インフレ抑制でより積極的なアプローチが必要な場合、政策金利の５０ｂｐ引き上げを選択することもあり得るとの見解を示しました。同総裁は、自身の予想である３月から計３回の２５ｂｐ利上げが最も可能性の高いシナリオだとしながらも、「５０ｂｐの動きが必要、あるいは適切になるような状況に発展しているとデータが示した場合、私はその方向に傾くだろう。連続した会合での動きが理にかなうなら、それに賛成するだろう」と話しています。今後のデータ次第という条件は付けたものの、ＦＯＭＣメンバーから５０ｂｐの可能性があることに言及したのは初めてのことと思います。因みにＦＯＭＣが前回５０ｂｐに利上げに踏み切ったのは２０００年５月が最後で、それ以降ありません。

先週末に発表された経済指標も、インフレの高進を示すものでした。１２月のＰＣＥデフレーターは年率で「５．８％」と、１９８２年以来、約４０年ぶりの高水準でした。またコア指数も「４．９％」と、こちらも１９８３年以来の高い伸びとなっています。１２月の消費者物価指数は３９年ぶりの高水準でしたが、ＦＲＢはＰＣＥデフレーターをより重視していると言われ、ポスティック総裁の言葉もこの辺りを意識しているものと思われます。またこの日発表された昨年１０−１２月の雇用コスト指数も通年で２０年ぶりの大きさとなっており、労働力確保の点からもコスト高が続き、これが価格に転嫁されることからインフレにつながっていることも確認されています。パウエル議長も先週のＦＯＭＣ後の会見で、「われわれが目にしている高インフレが長期化したり、一段と加速したりするリスクがある。これらの想定される結果全てに金融政策で対処する態勢になければならない」と述べており、今後オミクロン変異株の感染拡大や株価の下落、さらにはウクライナ情勢などで余程の状況の変化がない限り、３月利上げ開始に始まり、６、９、１２月での利上げシナリオは維持される公算が高いと見られます。

依然として緊張が続くウクライナ情勢を巡り、バイデン大統領は近く米軍を東欧に派遣することを表明しています。ジョンソン英首相もプーチン大統領と電話会談をするほか、東欧訪問を計画していると伝えられています。また、フランスのルドリアン外相とドイツのバーアボック外相もロシアへの対応を協議するため２月７−８日にウクライナ政府を訪問することを発表しています。ロシアはウクライナ国境に１０万人規模の兵士を集結させていると見られ、緊迫した状況は続いています。

１１３円台半ばまで売られ、その後１１５円台半ばまで反発したドル円は、今回の下落局面でも結局日足の重要な雲の下限を完全に抜け切ることなく上昇してきました。今回は米長期金利の上昇が強力な支援になりましたが、同時にユーロドルで大きくドル高が進んだことも影響したとみています。ユーロドルは１．１１台前半まで売られ、約１年半ぶりの水準まで売られています。こちらは「雲の下限」を月足まで全て抜け切っており、２０２０年３月に記録した１．０６台を目指す動きになっています。仮にユーロドルがこの水準を試す展開になるようだと、ドル円も再び１１６円台を回復するものと予想しています。ユーロの動きにも注視したところです。

本日のドル円は１１４円８０銭〜１１５円６０銭程度を予想します。

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