２０２２年４月４日（月） 「米３月の失業率は３．６％に改善」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は雇用統計発表後に１２３円台まで上昇する場面があったが続かず。その後は１２２円台半ばから後半でもみ合う。
• ユーロドルは小幅に下落。１．１０２８まで売られたが動きは閑散。
• 株式市場は３指数が揃って上昇。良好な雇用統計を受け買われたが、一方で利上げが加速するとの見方もあり上昇は限定的。
• 債券は下落。長期金利は２．３８％台へと上昇。
• 金は反落し原油は続落。

本日の注目イベント

• 独　　　独２月貿易収支
• トルコ　トルコ３月消費者物価指数
• 英　　　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　　　２月製造業受注
• 加　　　カナダ２月住宅建設許可件数

本日のコメント

３月の米雇用統計はまずまずの結果でした。非農業部門雇用者数は市場予想を若干下回る「４３．１万人」でしたが、２月分が「６７．８万人」から「７５万人」に上方修正され、１月分についても「４８．１万人」から「５０．４万人」に上方修正され、労働市場は引き続き回復基調にあることが判明しています。また失業率も予想より改善しており、「３．６％」でした。コロナウイルスのパンデミック前の２０２０年２月の水準にも、もう一息といった水準です。総体的に見れば今回の雇用統計の結果は、次回５月のＦＯＭＣで利上げ幅を０．５ポイントに拡大すべきだと主張するタカ派にとっては有利な内容だったと言えます。

サンフランシスコ連銀のデーリー総裁は、「今から次回の会合までにネガティブサプライズがないとすれば、０．５ポイントの論拠は強まっている」と指摘し、「そうした早期の調整を行うのが適切になるとの確信を私は強めている」と述べています。一方で雇用統計の結果を受けてもなお慎重な見方をしたのが、ＮＹ連銀のウィリアムズ総裁です。同総裁はプリンストン大学での講演で、「金利をもっと正常ないし中立的な水準に引き上げなければならないのは明らかだが、直ちにそこに到達する必要があるかと問えば、答えはノーだ。それは一連のステップを通じて実行可能だ」と語っています。（ブルームバーグ）ウィリアムズ総裁は早急な上げ幅の拡大には慎重な姿勢を見せましたが、足元の高インフレは終息のメドがたっておらず、大手米銀は次回から２会合連続で０．５ポイントの利上げを予想し、最もタカ派のシティーグループは３会合連続で０．５ポイントの利上げを予想しています。個人的には、次回会合での０．５ポイントの利上げは不可避と考えますが、原油価格はやや落ち着きを見せていることから、次回会合でのパウエル議長の発言が多いに注目されます。また同時に、前回会合で多くのメンバーが早急な利上げが適切へと大きくシフトしたこともあり、今週６日（水）に公開される前回会合のＦＯＭＣ議事録の内容も注目しておきたいと思います。

ウクライナのポドリャク大統領府顧問は、キーウ（キエフ）近郊のブチャからロシア軍が撤退後、両手を縛られて同国軍に射殺された複数の民間人の遺体が路上に残されているのが見つかったとツイッターで投稿し、証拠収集を国際刑事裁判所（ＩＣＣ）に求めています。フランスのマクロン大統領は「この映像は耐え難い」とのコメントを発表していますが、ロシア側は、画像の多くは捏造されていると反論しています。この週末も引き続きロシアの戦争に関する報道が多くありましたが、中に、プーチン氏は５月９日に開催されるナチスに勝利した記念日にあたるこの日に、「勝利宣言」を行うのではないかとの専門家の予想がありました。この予想が的を射ているとすれば、その日まであと１カ月余りです。１日あたり莫大な戦費が浪費されていることもあり、ロシアは総攻撃を仕掛けてくるかもしれません。米国とＥＵはロシアに対してさらなる制裁の強化を考えているようです。通貨ルーブルの下落によるインフレと、多くの外国資本がロシアからの撤退を決めたことに伴う失業者の増大、さらには輸入品の大幅な減少など、ロシア国民にとってはこれからが「臥薪嘗胆」の時期です。これらの動きが大きな反戦運動の波につながればと期待していますが、どうでしょう。

本日のドル円は１２２円〜１２３円程度を予想します。

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