２０２２年４月２２日（金） 「ユーロ円、約７年ぶりに１４０円に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は上値が重く、東京時間に１２７円台後半まで下げたが、ＮＹでは長期金利が再び上昇したことを受け反発。一時１２８円７０銭までドル高が進む。
• ユーロドルは小幅に反発し、１．０８９６まで上昇。ユーロ円は一時１４０円まで買われ、２０１５年６月以来の高水準を記録。
• 朝方は上昇して始まった株式市場は３指数が揃って下落。ダウは３６８ドル下げ、ナスダックと、Ｓ＆Ｐ５００は続落。
• 債券は反落し、長期金利は一時２．９５％まで上昇。パウエル議長が５月のＦＯＭＣで０．５ポイントの利上げに言及したことが材料に。
• 金は３日続落し、原油は続伸。

本日の注目イベント

• 独　独４月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独４月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏４月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏４月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏４月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏２月経常収支
• 欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
• 英　英３月小売売上高
• 米　４月マークイット製造業ＰＭＩ（速報値）
• 米　４月マークイットサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　４月マークイットコンポジットＰＭＩ（速報値）

本日のコメント

５月のＦＯＭＣが近づく中、メンバーの多くがタカ派寄りの発言を繰り返していますが、昨日はパウエル議長が、５月の会合で政策金利を０．５ポイント引き上げることを含め、利上げの前倒しを支持する議論には評価すべき利点あるとの認識を示したことで、長期金利が大きく上昇。一時１２７円台後半まで売られたドル円は１２８円７０銭近辺まで反発しました。朝方には大きく上昇して取引の始まったＮＹ株式市場は、金利高を嫌気して大幅な下げに終わっています。これで、５月のＦＯＭＣでの０．５ポイントの利上げは、「確定的」と考えていいと思います。

ワシントンで開かれたＩＭＦ主催のパネル討論で議長は、「５月会合では０．５ポイントが選択視に入るだろう」とし、「インフレ率を２％に戻すべく金融政策手段を活用することに、われわれは全力で取り組んでいる」と述べています。また議長は、適切な場合に「前倒しで動くという考えには何か感じるものがある」とし、「それは０．５ポイントを選択肢とする方向を示している」と語りました。議長は労働市場にも触れ、「過熱」状態にあると指摘しながら、「労働者にとっては極めて良好な労働市場だ。供給と需要のバランスを改善し、より良い環境にするのがわれわれの仕事だ」と結んでいます。（ブルームバーグ）サンフランシスコ連銀のデーリー総裁もラスベガスでの会合で、金融当局は迅速に行動し、年末までに経済を抑制も促進もしない中立水準に政策金利を引き上げるべきだと話し、「私は３つのことで頭がいっぱいだ。インフレ、インフレ、インフレの３つだ」と、米国人らしいジョークで現在の直面する課題を表現しました。

ワシントンで行われた「Ｇ７財務相・中央銀行総裁会合」では、鈴木財務大臣が急速に進む円安への危機感を訴えましたが、会合ではそれに対する議論はなく、共同声明でも取り上げられることはなかったようです。もともと今回の「Ｇ７会合」では、ロシアのウクライナ侵攻が世界経済に及ぼす影響が議題の中心だったこともあり、参加国にとって円の弱さが特に懸念材料にはなっていないとの印象です。キーウ大学の推計によると、戦争によるウクライナのインフラ損害額は４月１１日時点で８００億ドル（約１０兆２８００億円）に達し、その額はさらに大きく増加していると報じられています。イエレン財務長官は会見で、「ウクライナの復興コストは最終的に膨大な額になる」と指摘し、「ウクライナ復興のために必要な額の一部の提供で、どうにかしてロシアに支援させることを、われわれは当然追及すべきだと考えている」と述べています。またロシアがウクライナ侵攻に踏み切って以来、米欧はロシア中銀の外貨準備６４００億ドル（約８２兆１６００億円）の半分程度を凍結しており、これを復興に利用する可能性について質問されたイエレン氏は、「それは非常に大きなステップとなり、踏み出す前にその結果を慎重に考慮しなければならない。軽々しく行いたくない。米国の同盟国やパートナーに安心感を与え、支持してもらえるようにする必要がある」と答えています。

そのロシアはウクライナの南東部の港湾都市マリウポリでの攻撃を強めており、プーチン氏は「マリウポリという南部の要衝を掌握したことは成功だ」と宣言しましたが、ウクライナ政府の高官は、まだ一部でウクライナ兵士が抗戦していると述べています。

あさってでロシアがウクライナに軍事侵攻して２カ月になります。５月９日の戦勝記念日までには何が何でも成果が欲しいプーチン氏が、そのための攻撃手段を選ばなくなったらさらに危険度が増します。

ドル円は１日当たりの値幅が１円以上もあるのが「常態化」してきました。本日のドル円は１２７円６０銭〜１２８円９０銭程度と予想します。

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「タワマン」の価格が下がる？？節税目的の一つとしても購入されている「タワーマンション」を巡り最高裁は１９日、時価よりも著しく低い路線価を認めず、時価で高額な相続税を追徴課税した国税当局の言い分を認める判決を下しました。「タワマン節税」は、例えば１億円の現預金を持っている人が亡くなれば、１億円そのものが相続財産になりますが、１億円のマンションを買っておけば、その８割程度（あくまでも一般論ですが）が課税財産とし相続されるといったものです。最高裁は、「路線価などによる画一的な評価を行うことが実質的な租税負担の公平に反する場合は、（例外規定を用いる）合理的な理由がある」との判断を示し、「タワマン節税」に一石を投じました。この判決でタワマンの価格が下がるかどうかは分かりませんが、２億円ものマンションが瞬時に売れていくような現象には今後ブレイキがかかるかもしれません。

良い週末を・・・・・。

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