２０２２年６月１５日（水）「ドル円ＮＹで１３５円４８銭まで上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ドル円は再び上昇し、ＮＹでは１３５円４８銭まで買われ、１９９８年１０月以来となるドル高を記録。５月のＰＰＩが高水準だったことや、米長期金利が一段高となったことに反応。
ユーロドルは下値を試す動きが続いたが、前日同様１．０４近辺で下げ止まる。
株式市場はまちまち。ダウとＳ＆Ｐ５００は続落したが、ナスダックには買いが入り、小幅高で引ける。
債券は大幅続落。長期金利は３．４９％台まで上昇し、３．４７％台で取引を終える。
金と原油は売られる。

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５月生産者物価指数　→　０．８％
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ドル/円	１３４．２５　～　１３５．４８
ユーロ/ドル	１．０４００　～　１．０４６８
ユーロ/円	１４０．０７　～　１４１．１４
ＮＹダウ	－１５１．９１　→　３０,３６４．８３ドル
ＧＯＬＤ	－１８．３０　→　１,８１３．５０ドル
ＷＴＩ	－２．００　→　１１８．９３ドル
米１０年国債	＋０．１１３　→　３．７３５％

本日の注目イベント

豪　豪６月ウエストパック消費者信頼感指数
中　中国５月小売売上高
中　中国５月鉱工業生産
独　独４月貿易収支
欧　ユーロ圏４月鉱工業生産
欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
米　５月小売売上高
米　５月輸入物価指数
米　６月ＮＹ連銀製造業景況指数
米　６月ＮＡＨＢ住宅市場指数
米　ＦＯＭＣ　政策金利発表
米　パウエル議長記者会見
米　米下院特別委員会、議事堂襲撃事件公聴会

本日のコメント

米長期金利が連日１０ベーシスポイントから２０ベーシスポイント上昇し、昨日は一時３．４９％まで上昇しています。昨年末の水準が１．５１％だったことを考えると、すでに倍以上になったことになります。インフレが加速し、ＦＲＢは大幅利上げを余儀なくされるとの見方から、手持ちの米国債を売る動きが止まらないことが背景です。５月の生産者物価指数（ＰＰＩ）は前月比で「０．８％」と、市場予想と一致していましたが、依然として高水準です。

昨日からＦＯＭＣが開催され、明日の朝方には政策金利が発表されますが、「０．５ポイントの利上げ」の可能性は低下し、「０．７５％」が有力かと考えています。ウォール街の一角では、「ＦＯＭＣでは４０年ぶりの高いインフレを制御しようと、極端な政策に打って出る可能性があるとの見方も浮上しており、一部では１ポイントの利上げが議題に上るとの見方もささやかれている」、「ＦＯＭＣでは後手に回っているという印象を払拭しようとするだろう。６カ月前、５０というのは大きくて切りのいい数字だった。一方で７５は非常に中途半端な引き上げに見える。従ってＦＯＭＣでは『コミットメントを示したいなら、思い切って１００にしようじゃないか』といった話し合いになるかもしれない」とブルームバーグは、チャータードバンクのグローバル責任者の談話を紹介しています。明日朝方の発表で、１ポイントの利上げであれば「サプライズ」として受け止められ、株安、金利高、ドル高が一段と進む可能性があると予想します。一方、０．５ポイントの利上げでは期待外れからドルが売られ、株価は上昇するかもしれませんが、難しいのは予想通り０．７５ポイントの利上げだった場合です。想定通りだったとして、利益確定の売りに押される可能性もないとは言えません。その場合は、３０分後に行われるパウエル議長の会見がカギになりそうです。ＦＲＢとしてはインフレ阻止に向けた強い意志を示さなければならない一方、ここまで株価が下がると個人消費に大きな影響が出る可能性もあり、その辺りをどのようにコントロールするのか、なかなか「さじ加減」が難しい局面です。パウエル議長は、これまでに見せたことのない程の強い姿勢を示すのではないか予想していますが、議長の腕の見せ所です。

ドル円は米長期金利の上昇に呼応する形でＮＹでは１３５円４８銭まで上昇し、２４年ぶりの高値を示現し、今朝は１３５円６０銭まで続伸しています。１９９８年１０月には１３６円９０銭前後まで上昇し、その前の９月には１３９円９０銭辺りもありました。ただこの時はその前の年に１４７円台までドルが買われ、天井を付けた後の下落局面でした。足元の状況とは異なっています。因みに１９９８年１０月の米長期金利の水準は４．４～４．５％程度で、足元の金利よりも１.０ポイント程高かったことになります。

バイデン大統領は１４日、フィラデルフィアで開かれた会合で、リセッション入りを示すシグナルの中でも米経済の見通しは力強いと述べています。バイデン氏は、「米経済の新たな基盤を築くことでわれわれは異例の進展を遂げていると確信しており、世界的にインフレが後退し始めればそれが明らかになる。私は今ほど米国に関して楽観的になったことはない。それは確かだ」と語っています。高インフレが続く中、聴衆を不安にさせないためのポーズとも受け止められますが、今後中間選挙に向け、このような演説が増えてくるのでしょう。

ロシア軍は依然として攻撃の手を緩めることなく、ウクライナ東部セベロドネツクで激しい攻撃を続けています。ゼレンスキー大統領は、同盟諸国が先進兵器の供給を加速させなければ戦争は膠着状態に陥る恐れがあると危機感を示し、東部の戦闘は「極めて熾烈だ」と述べ、早急な武器の提供を訴えています。ロシアは兵士と兵器を全国土から集めているとみられ、極東を拠点とする旧型戦車まで引っ張り出して来ているとの報道もあります。ロシアがウクライナ侵攻を開始して間もなく４カ月になろうとしています。為替が大きく動いていることもありますが、ウクライナ戦争に関する情報は、以前に比べ減っているように思えます。

ＦＯＭＣの政策発表は明日の朝方３時に予定されています。結果次第で相場は大きく上下することが予想されますので、本日のドル円は１３４円～１３６円程と、ワイドです。

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What's going on?

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
6/14	バイデン・米大統領	「米経済の新たな基盤を築くことでわれわれは異例の進展を遂げていると確信しており、世界的にインフレが後退し始めればそれが明らかになる。私は今ほど米国に関して楽観的になったことはない。それは確かだ」	--------
6/12	サマーズ・元財務長官	「インフレが現状ほど高く、失業率が今と同じほど低いと、必ずといっていいほど２年以内にリセッション入りする」、インフレに関しては「ＦＲＢの予測はあまりに楽観的な傾向があり、問題の重大さを十分理解するよう期待している」	--------
6/9	ブラインダー・元ＦＲＢ副議長	「現時点におけるわれわれの想定とほぼ同じ状況が続けば、０．５ポイトの利上げが６月と７月の２回よりも多く必要となる。３回か４回ので０．５ポイントが必要になるかもしれない」	--------
6/9	ラガルド・ＥＣＢ総裁	「漸進的な利上げで開始するのは世界の大半の中銀が採用することの多い手法で、優れた慣行だ」、「この日の決定は７月単月だけではなく、行程全体を念頭に置いたものだ」	ユーロはやや上昇。
6/8	黒田・日銀総裁	「日銀は他の主要中銀と同様に為替レートを金融政策の目標にしない」	ドル高に作用し、ドル円は１３４円台に。
6/8	ロバート・シラー・エール大学教授	「インフレ加速やその抑制を目指す米金融当局の取り組み強化を背景に、景気後退の可能性を巡る懸念が最近高まっている。多くの企業経営者が米経済への警戒感を表明し、株価も下落。米国ではまた、経済が間違った方向に進んでいるとみる消費者も増えている。これらは全て、消費者と企業が慎重姿勢を一段と強め、景気低迷の種をまくという結果につながり得る」、「リセッション入りの可能性は十分ある」	--------
6/7	イエレン・財務長官	「おそらく私たちはいずれも、『一過性』より良い表現を使えたはずだ」と話し、「強いインフレ圧力があることに疑いの余地はなく、インフレが現時点で最大の経済問題であること、それに対処することが極めて重要であることは間違いない」、「インフレは高い状態が続くと想定しているが、低下に向うことを強く願っている」	--------
6/7	マルパス・世銀総裁	「世界経済は再び危険な状態にある」、「高インフレと低成長に同時に見舞われている。世界的なリセッションが回避できたとしても、大幅な供給増加が始まらなければスタグフレーションの痛みは数年続く可能性がある」	--------
6/6	エルドアン・トルコ大統領	「現政府が利上げすることはない。引き続き利下げしていく」	対ドルでリラが売られる。
6/6	黒田・日銀総裁	「金融引きめを行う状況には全くない」とし、「急激な変動ではなく安定的な円安方向の動きであれば、経済全体にプラスに作用する可能性が高い」と強調しています。また、「現在のイールドカーブコントロールを柱とする強力な金融緩和を粘り強く続けていくことで、経済活動をしっかりサポートすることが最優先課題だ」、「企業、家計ともに物価観やインフレ予想に変化が見られ始めている」とし、「企業の価格設定スタンスが積極化している中、日本の家計の値上げ許容度も高まってきているのは、持続的な物価上昇の実現を目指す観点からは重要な変化と捉えることができる」	ドル高をサポート、ＮＹでドル円は１３２円台に。
6/3	メスター・クリーブランド連銀総裁	「雇用者数が前月より若干低いのは、良いことだと考えている。しかし、それがわれわれの見通しを変える、もしくは政策に対する私の見通しを変えるかどうか判断するのはまだ早すぎる」、「９月会合の時期に説得力ある証拠が確認できない場合、その会合でも５０ベーシスポイント引き上げることは容易に支持し得る」、「その決定を今下すべき理由はないが、５０ベーシスであろうがなかろうが必要な行動を起こすというのが現時点での立場だ」	--------
6/2	ブレイナード・ＦＲＢ副議長	「現時点でのデータに基づいて市場が６月と７月の５０ベーシスポイント利上げを織り込んでいることは、妥当な道筋のようだというのが今の私の見方だ」、「休止するという可能性は、現時点では非常に低いと思われる。インフレを当局目標の２％に戻すためにやるべき仕事がまだ多く残っている」、「９月になった時点で当局はどうすべきかを判断するのは難しくなっている」	--------
6/1	バーキン・リッチモンド連銀総裁	「金利とバランスシートの両面で正常化する時だと考えられる。インフレがこれほど高まり景気がなおこれほど力強い状況にあっては、そうすることが完全に理にかなっている」	--------
6/1	デーリー・サンフランシスコ連銀総裁	「われわれが必要とする水準へとインフレを傾向的に引き下げるために必要な措置を講じることに、私は全く違和感はない」、「米金融当局がしなければならないのは、緩和策を取り除くことだ。ただデータに対してはオープンな姿勢、データ次第の姿勢である必要がある」	--------
6/1	ブラード・セントルイス連銀総裁	「データが予想通りであれば、９月に０．５ポイントの追加利上げが行われると現時点で予想している」	良好な経済指標の発表もあり、ドル円は１２９円台から１３０円台に上昇。
5/31	バイデン・米大統領	「インフレに対応するのが私の計画だ。そのためにはまず単純な提案をしたい。ＦＲＢを尊重し、ＦＲＢの独立を尊重するということだ。私これまでそうしてきたし、これからもそう続ける」	ややドル高に影響を与える。
5/30	レーン・ＥＣＢ理事	「正常化は２５ベーシスポイント単位の利上げが自然な焦点だ。７月と９月の２５bp利上げが基準のペースだ」、「これ以外の動きについての議論は７月や９月にこれより大幅な利上げをする根拠を示さなければならない」	--------
5/30	ウォラー・ＦＲＢ理事	「数回の会合でさらに５０ベーシスポイントの引き締めを支持する」と述べ、「具体的にはインフレ率が当局の目標である２％に近づくまで沈静化しない限り、５０ｂｐの利上げを選択肢から排除しない」	ドル円１２７円台半ばから後半に上昇。
5/28	エルドアン・トルコ大統領	「指標金利とインフレの関連性を押し付けようとしてくる人々は無学か売国奴だ」、「ロンドンやＮＹから世界を見ることにしか能のない人々のむやみな話に注意を向ける必要はない」	--------
5/25	ＦＯＭＣ議事録	「向こう２回の会合で０．５ポイントずつの利上げを行うことが適切となる公算が大きいだろうと、大部分の参加者が判断した」、「政策緩和の解除を早めれば、委員会は年内において、政策引き締めの効果、および経済の展開が政策調整をどの程度正当化したかを見極める上で良い位置につけることが出来ると、多くの参加者が判断した」、「金融安定に関する問題に言及した幾人かの参加者は、金融引き締めが米国債券市場の流動性や民間部門の仲介能力に絡む脆弱性と相互作用を起こす可能性を指摘した」	株式市場に安心感を与え、３指数が揃って上昇。ドル円は１２６円台後半から１２７円台半ばへ上昇。
5/24	ビルドワドガロー・仏中銀総裁	「０．５ポイント利上げは現時点でＥＣＢのコンセンサスに含まれていない。これを明白にしておく」と述べ、「金融政策の正常化であって引き締めではない。利上げは漸進的なものになる」	--------
5/23	ボスティック・アトランタ連銀総裁	「今後２回のＦＯＭＣ会合で政策金利をいずれも０．５ポイントずつ引き上げた後、９月に利上げをいったん停止する可能性がある」、「インフレが現在とは違う方向に展開し始めた場合は、より積極的に動くことにオープンでなければならないだろう。検討対象から解除しているものは何もないことを明確にしておきたい」	--------
5/21	ラガルド・ＥＣＢ総裁	「７－９月初めに資産購入を終了した後で、われわれはその後ある時点で利上げを行い、それは数週間後かもしれない」と、（０．５ポイントの利上げに関しては）、「現時点で何か言えることではない」	--------
5/20	黒田・日銀総裁	「物価上昇の要因は、国際商品市況を中心とした輸入物価の上昇であり、交易条件の悪化によって国民所得が流出し、経済を下押しする」、「マイナス金利を含む現行のＹＣＣ政策を軸とした強力な金融緩和策を粘り強く続け、経済の回復をしっかりサポートすることが重要だ」	--------
5/19	ジョージ・カンザスシティー連銀総裁	「株式市場が大荒れの１週間となっているのは驚きではなく、金融政策の引き締を一部反映したものだ」、「インフレ抑制に向け、複数回の０．５ポイントの利上げを支持する考えは変わらない」、「現在はインフレ率が高過ぎて、それを下げるために一連の金融調整を行う必要がある」、「今は０．５ポイントの行動に全く違和感はない」	--------
5/18	イエレン財務長官	「政権の立場から言えることは、われわれは市場が決定する為替レートにコミットしているということだ」と述べ、米金利上昇でドルへの資金流入が勢いづく中、「ドルが上昇しているのは理解できる」	--------
5/18	エバンス・シカゴ連銀総裁	「政策金利を米金融当局が経済にとって中立と考える水準をやや上回るまで引き上げ、利上げをそこで打ち止めにしても、インフレを現在の高い水準から減速させるのに役立つと考える」、「引き締めのためにＦＦ金利を常に引き上げる必要はない。引き締めの環境に到達し、そこでしばらく政策を維持することは可能だ」	--------
5/17	ブラード・セントルイス連銀総裁	「次の数会合に０．５ポイントずつの利上げを実施する方向にあるようだと、パウエル議長がこれまでに述べている」、「見通しへのリスクはあり、状況は変わり得るが、今のところわれわれには適切な計画がある」	--------
5/17	パウエル・ＦＲＢ議長	「われわれが目にしなくてはならないのは、明確かつ納得のいく形でのインフレ低下であり、それを確認するまで取り組みを続けていく」、「そのために広く理解されている中立水準を超えることになるならば、われわれは一切ちゅうちょせずそれを成し遂げる」、「経済は強く、金融緩和の後退や政策引き締めに耐えられる良好な位置につけている」、「物価安定を取り戻すには何らかの痛みを伴うこともあるだろう。しかし、強い労働市場を維持できると考えている」	債券が売られ、長期金利は２．９８％台へ急上昇。ドル円は１２９円台前半から１２９円台後半まで買われる。
5/16	メスター・クリーブランド連銀総裁	「ウクライナ情勢や中国の『ゼロコロナ』政策は供給制約を悪化させ、さらなるインフレを引き起こしかねない。米国でも非常に高い家賃が物価に反映されるのに時間がかかる。今の物価情勢は上振れリスクが大きい」、（０．７５ポイントの利上げの可能性について）「インフレが十分に収まらない事態もあり得るため、０．７５％の利上げを含むあらゆる選択肢をテーブルの上に置いておきたい。６月と７月の利上げ幅は０．５％にとどめておくのが妥当だろうが、将来的に０．５％とすることも排除するつもりはない」	--------
5/16	バーナンキ・元ＦＲＢ議長	「フォワードガイダンスが全体として、インフレ問題へのＦＲＢの対応を遅らせたと考える」、「振り返ってみると、間違いだったと思う。彼らも間違いだったと同意すると思う」、「結果として成長停滞とインフレが同時進行するスタグフレーションの局面に直面する」	--------
5/12	デーリー・サンフランシスコ連銀総裁	「５０ベーシスポイントずつの利上げは私にとってかなり理にかなうもので、現時点の経済には向こう数回の会合でそれを休止する理由は見当たらない」、（０．７５ポイントの利上げについては）「第一に考えられているものではない」	大きく下げていた株価が、ほぼ下げを埋める。
5/12	パウエル・ＦＲＢ議長	（０．７５ポイントの利上げは既に検討から外したのか問われ、当局はそうした動きを）「積極的に検討していない」、「経済がほぼ予想通りに推移した場合、今後２回の会合では０．５ポイントの追加利上げが適切だろう」	--------
5/11	ラガルド・ＥＣＢ総裁	「ＥＣＢが金利に関するフォワードガイダンスで伝えているように、初回の利上げは純資産購入の終了からしばらく後で行われる」「『しばらく』の概念をＥＣＢはまだ正確に定義していないが、わずか数週間を意味することもあり得ると私自身これまで極めて明確にしてきた」	--------
5/11	ボスティック・アトランタ連銀総裁	「われわれは、もはや緩和策とはならない中立の領域にまで政策金利を引き上げていく。インフレが高すぎる水準にとどまった場合、私はさらなる行動を支持するだろう。高すぎる水準とは、当局目標の２％に向けて戻っていかないような状況だ」	--------
5/10	ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁	「私が『ソフトランディング』を考える場合、『それは潜在成長率を下回る成長がしばらく続く可能性がある。失業率が幾分か上昇することも確実にあり得るが、大幅に上昇するわけではない』という状況だ」、「私は失業率が３．６％にとどまっている状況をソフトランディングとは定義しない。インフレが鈍化しつつあり、同時に健全かつ力強い労働市場を真の意味で維持している状況が、ソフトランディングと定義されよう」	--------
5/10	メスター・クリーブランド連銀総裁	「今後２会合での５０ベーシスポイント利上げは完全に妥当だと考える。その後、加速させる必要があるかどうかを見極める必要性が出て来るだろう。需要が予想より速いペースで減速すれば、少し減速させることも可能かもしれない」、「永遠に７５bpの利上げを排除するのではない。今後後半のしかるべき時点でインフレが下がっていなければ、スピードを上げる必要があるかもしれない」	ドル円は小幅に上昇。ＮＹダウ下落の引き金に。
5/9	カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁	「米国民が払っている物価は高すぎる」と述べ、その理由として「労働力の供給が予想していたほど速いペースで回復していないことや、個人消費が貯蓄ではなく現行の収入で賄われているとみられる」	--------
5/9	ボスティック・アトランタ連銀総裁	（０．５ポイントの利上げは）「既にかなり積極的だ」、「さらに積極的に動く必要があるとは思わない。このペース、この歩調を維持し、市場がどのような展開をたどるかを見極めることは可能だ」、「優先事項として私の念頭にあるのはインフレ率があまりに高水準であるということであり、われわれは決然と、また明確な意図を持ってその抑制に向けて行動する必要がある」	--------
5/6	バーキン・リッチモンド連銀総裁	（０．７５ポイントの利上げの可能性に関する質問に）、「私は何も排除しない。あらゆることが検討議題になるだろう」、「われわれのペースはかなり加速していることだけは言っておこう」	--------
5/4	パウエル・ＦＲＢ議長	「インフレはずいぶんと高すぎる、それがもたらしている困難をわれわれは理解しており、インフレを押し下げるべく迅速に行動している」と説明し、「委員会は次の２会合において０．５ポイントの追加利上げを議題にすべきだとの認識が広く見られる」、（０．７５ポイントの利上げについては）、「委員会は積極的に検討していない」	株価は大幅高。債券も買われ、ドル円は１３０円台から１２８円台半ばへ急落。

２０２２年６月１５日（水） 「ドル円ＮＹで１３５円４８銭まで上昇」