２０２２年９月２２日（木） 「ＦＯＭＣ、３会合連続で０．７５ポイントの引き上げ」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円はＦＯＭＣの結果発表を受け乱高下。発表直後は１４４円７０銭まで買われたが、その後１４３円４１銭まで売られる。長期金利がやや低下したことや、ユーロ円の売りもあり、神経質な動きに。
• ユーロドルは大幅に続落。プーチン氏が２１日、兵士の部分動員を命じたことでユーロ売りが加速し。ＮＹでは０．９８１０までユーロ安が進む。
• ＦＯＭＣの結果発表を受け株式市場は全面安。ダウは５２２ドル下落。Ｓ＆Ｐ５００は６６ポイント下げ、３８００ポイントを割り込む。
• 債券は反発。長期金利は３．５３％台に低下。
• 金は反発し、原油は続落。

本日の注目イベント

• 日　　　日銀金融政策決定会合
• 日　　　黒田日銀総裁記者会見
• トルコ　トルコ中銀政策金利発表
• 欧　　　ユーロ圏９月消費者信頼感指数（速報値）
• 欧　　　ＥＣＢ経済報告
• 英　　　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　　　ＢＯＥ議事録
• 米　　　新規失業保険申請件数
• 米　　　経常収支（４−６月）
• 米　　　８月景気先行指標総合指数

本日のコメント

注目のＦＯＭＣでは政策金利を０．７５ポイント引き上げ、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を３．０〜３．２５％に決定しました。政策金利の引き上げ幅は、予想通り１ポイントではなく、０．７５ポイントで、その後のパウエル議長の会見も、タカ派色を前面に出すもので、これも想定通りでした。

これで３月の会合以来「５会合連続の利上げ」を行い、直近では「３会合連続で０．７５ポイントの大幅利上げ」を実行したことになります。声明文では、「最近の指標は支出と生産の緩慢な伸びを示している。雇用はこの数カ月、堅調に伸びており、失業率は低いままだ。インフレは高止まりし、それはパンデミックに関連した需給の不均衡、エネルギー価格の上昇、より広範な価格圧力を反映している」とし、「委員会はより長期にわたって最大限の雇用と２％のインフレを達成することを目指す。これらの目標実現を支えるため、委員会はフェデラルファンド金利誘導目標のレンジを３．００−３．２５％に引き上げることを決めた」としています。パウエル議長は会見で、「われわれはインフレを過去のものにする必要がある。痛みを伴わずにそうする方法があれば良いが、それはない」と述べ、「金利上昇と成長減速、労働市場の軟化は全て、われわれが仕える国民に痛みをもたらすが、物価の安定を取り戻せず、将来的に再びやり直さざるを得なくなるほどの痛みではない」と国民に理解を求めるような発言を行いました。声明と同時に公表されたＦＯＭＣ参加者のＦＦ金利見通しを示すドット・プロット（金利予測分布図）では、今年末までに４．４％を見込んでおり、今回の大幅利上げ後も１．２５ポイントの利上げを示唆していることについて、パウエル氏はこれを認めつつも、次回１１月会合での利上げ幅について特定はなされていないとし、年末までの追加利上げ幅を合計１ポイントにとどめることを支持するメンバーもかなり多くいたことを強調していました。また議長は「インフレを目標の２％に押し下げることを当局者らが強く決意しているというのが、主要なメッセージだ」とし、「この任務が完了するまで根気強く続けていく」と付け加えています。（ブルームバーグ）

パウエル議長は「さらなる痛みを伴う」と発言しましたが、ＮＹ株式市場では株価が全面安の展開となり、ドル円は１４４円７０銭まで上昇する場面はあったものの、今回も１４５円を前にして反落しています。１４５円という壁と介入を意識したものなのか、あるいは昨日は長期金利が伸びず小幅ながら反落したことに反応したのか分かりませんが、明確な方向感は見られませんでした。引き続き１１月と１２月会合でも追加利上げを行うことは間違い無いようですが、その上げ幅も、ドット・プロットも今後のデータ次第だということは変わりません。

プーチン氏はウクライナ侵攻に関して、戦闘継続のために部分的な動員に署名したと発表しました。ウクライナ軍の予想外の攻勢に劣勢を余儀なくされていることを考慮して兵士の増員を急いだものと思われますが、バイデン大統領は国連総会で演説し、「この戦争はウクライナが国として存続する権利、国民として存在する権利を消滅させるのが目的であり、それは単純明快だ。あなたが誰であろうと、どこに住んでいようと、何を信じていようと、これは血の凍る思いをさせるはずだ」と、プーチン氏を厳しく非難しました。プーチン氏は、「わが領土の一体性が脅威にさらされる場合には、もちろん、われわれが保持する全ての手段を利用する」と、核兵器使用の可能性にも触れています。

今日の最後のコメントはトランプ氏に関するものです。ＮＹ州のジェームズ司法長官は２１日、トランプ前大統領が自身の不動産会社で資産評価に関し不正行為を働いたとして、同氏を提訴しました。裁判所に提出された訴状には、トランプ氏のほか、トランプ・ジュニア、イバンカ、エリックの３名の名前も挙がっており、トランプ氏ら被告が「トランプ氏の財務状況に関する年次報告書を作成する上で、数多くの不正行為と虚偽記載に及んだ」と記されています。米中間選挙予備選ではトランプ氏が推す候補者が思いのほか苦戦しており、今後の捜査の進展次第では２０２４年の大統領選に出馬できない事態もあるかもしれません。

ＦＯＭＣを終え、今後の展開を考えるとやや動きにくい状況ですが、今後は発表されるデータと、ＦＯＭＣメンバーの発言が相場を動かすことになろうかと思います。本日のドル円は１４３円５０銭〜１４５円５０銭程度を予想しますが、何度かテストして抜けていない「１４５円が抜ければ」上昇に勢いが付く可能性もありそうです。介入警戒感と粛々と利上げを行うＦＲＢをどのように相場に織り込んでいくのか、ドル円はまだまだ動きそうです。

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