２０２２年１１月２１日（月） 「ＷＩＴ原油価格一時７７ドル台まで下落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は上昇。ＦＯＭＣメンバーのタカ派的な発言から大幅利上げが継続されるとの見方が強まり、ドル円は１４０円４３銭までドル高に。
• ユーロドルも反発。ＮＹでは終始１．０３台で推移し、１．０３８６までユーロが買われる。
• 株式市場では３指数が揃って上昇したもののまちまちに。ナスダックはほぼ横ばいで取引を終え、ダウは２００ドルに迫る上昇。
• 債券は続落。長期金利は３．８２％台まで上昇。
• 金と原油は揃って下落。原油価格は一時８０ドル台を割りこみ、７７ドル台まで売られる。引き続き世界景気の後退懸念が重しに。

本日の注目イベント

• 独　独１０月生産者物価指数

本日のコメント

一時ほど大きな値動きを見せず、明確な方向感もないドル円は、ＮＹでは長期金利の上昇が支えとなり再び１４０円台に乗せています。先週末の東京時間では１４０円台では徐々にドル売りが優勢となり、１３９円台半ばまで下げましたが、欧州からＮＹにかけては１４０円台まで反発しています。底堅い動きを見せながらも、１４０円８０銭辺りから上方が抜け切れない展開が続いています。

やはりＦＯＭＣメンバーによるタカ派的な発言がドル買いに働きました。ボストン連銀のコリンズ総裁は１８日ＣＮＢＣのインタビューで、１２月ＦＯＭＣ会合での利上げ幅について、選択肢はオープンだとしながらも、０．７５ポイントの利上げになる可能性もあると述べています。コリンズ総裁は、「期待の持てる兆しがいくらか見られ始めているが、現時点では、全体のインフレ率が低下しているという明白かつ一貫した証拠はまだない」と指摘し、「われわれのやるべき仕事はまだある」と述べています。利上げ幅については「現在は金融政策が引き締め領域にあると大半の人が考えるレンジにある。だが、７５も依然として選択肢だ。そう指摘しておくことも重要だと私は考える」と語っています。（ブルームバーグ）先週講演のあったブラード総裁ほどではないものの、０．７５ポイントの利上げの可能性を排除しないとの発言は、やはり当局のインフレ見通しに対する慎重さと同時に、市場を牽制する意味合いもあると受け止められます。

１９日には、アトランタ連銀のボスティック総裁も１２月会合の利上げ幅について触れています。ボスティック総裁はハト派寄りの発言を行い、「ペースという点では、経済が向こう数週間に私の予想通りに推移するなら、次回会合から７５ｂｐ利上げから離れ始めることに抵抗を感じないだろう」と語っています。このように、ＦＯＭＣメンバーの中には景気を冷やしすぎることへの懸念から、利上げペースを減速させるほうが良いとの意見もありますが、現時点ではまだ少数派だということです。年内最後の会合で利上げ幅がどの程度になるのか、今後発表される１１月の雇用統計、１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が極めて大きな意味を持ちそうです。発表される経済指標では、住宅市場では明らかに金利上昇の影響を受けている兆候がうかがえます。また先週末の「景気先行総合指数」でも、３月以降ほぼマイナス圏で推移しています。一方個人消費や労働市場は依然として好調さを堅持しています。今週末の「ブラックフライデー」でも、好調だとする予想もありますが、株価の推移を考えると、個人的には大幅な伸びは期待できないのではないかと予想しています。

ユーロドルが今後さらに上昇するのか、あるいは再び下落に向かうのか、テクニカル的には非常に重要な値位置に来ています。パリティを大きく超え、先週は１．０４台後半まで上昇する場面もありました。ただ、それ以降は上昇するものの、１．０３台後半で押さえられる展開が続いています。重要な移動平均線である日足の「２００日移動平均線」が１．０４付近にあることで、もう一段の上昇が抑制されています。何しろこの日足の「移動平均線」、ローソク足は昨年６月以降一度も上回ることなく低下しています。もし、この線を明確に上抜けすれば、ほぼ１年半ぶりのこととなり、それは「トレンドの転換」を意味することにもつながります。ユーロ圏では１２月の理事会でも０．５ポイントの利上げが意識されている一方、リセッション入りの可能性は米国よりも高いと見ています。これから本格的な冬に向かうと、法人、個人を問わず、エネルギー価格の上昇による景気の悪化がさらに強まるとみられます。

本日のドル円は１３９円〜１４１円程度とみています。

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