２０２２年１１月２５日（金） 「ドル円続落し１３８円ぎりぎりまで売られる」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続落。米国が感謝祭の祝日だったものの、欧州市場で１３８円０７銭前後までドル売りが進む。欧州株も堅調でリスクオンの流れが継続。
• ユーロドルは小幅に続伸し１．０４２９まで上昇。独ifo景況感が改善していたことも好材料に。

本日の注目イベント

• 日　１１月東京都区部消費者物価指数
• 独　独１２月ＧＦＫ消費者信頼調査
• 独　独７−９月期ＧＤＰ（改定値）
• 米　株式市場は午後１時まで。債券市場は午後２時までの短縮取引（いずれも米東部時間）
• 米　ブラックフライデー（感謝祭翌日の金曜日）

本日のコメント

米国は感謝祭の祝日で、ＮＹでは恒例のパレードに多くの人が詰めかけたとの報道です。感謝祭が終わり、いよいよ本日は「ブラックフライデー」で、年末商戦の始まりです。米国人の多くは年間の支出額の多くをこの期間に使うとも言われ、ＧＤＰの７０％を占める個人消費の行方が、今後のＦＲＢの金融政策判断の一つになるかもしれません。今年はその行方に注目したいと思います。百貨店大手の「メイシーズ」ではすでに「Black Friday Special Price」と記して、セールを開始しているようです。米国の子供達にとっては、これからクリスマスに向かうこの時期が、１年で最もわくわくする時期なのでしょう。一方、アマゾンでは倉庫で働く従業員らが２５日の「ブラックフライデー」に合わせ、世界約４０カ国で抗議行動やデモ行進に参加する予定になっています。

ドル円は昨日の東京市場朝方には１３９円台を割り込み、その後値を戻す場面もありましたが、欧州市場では大きくドルが売られ１３８円０７銭前後までドル売りが進みました。およそ１０日ぶりの１３８円台前半までの下げです。１２月のＦＯＭＣ会合では０．５ポイントの利上げが有力とみていますが、これはこれまでの予想と同じで、一時０．７５ポイントまで上昇した見方が元へ戻っただけです。それでもドル円は徐々に上値を重くしており、今週何度か触れていますが、日足の一目均衡表で「雲を下抜け」したことが影響している部分もあろうかと思います。昨日のブルームバーグのニュース配信の中でも、このことに触れているものもありました。

センチメント的にも「ドルの戻りを売る」といったスタンスが強まってきたとみていますが、主にヘッジファンドなどの投機筋が利用しているシカゴ先物市場（ＣＢＯＴ）では、主要通貨のポジションを見ると、円を除く主要通貨ではすでに「ドルショート」が形成されておりこの先のドル安を想定したポジションメイクを行っていることが見て取れます。円に対するポジションではまだ「ドルロング」の様ですが、その枚数は確実に減少しています。また、原油価格が下落しており、これもドル売りにつながりやすいでしょう。原油の輸入量は変わらなくても、価格の低下により、輸入額の減少が貿易赤字の減少に寄与することになります。ただ、まだこのままドルがさらに下落するかどうかは不透明です。来週の雇用統計や１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が上振れすれば、この雰囲気が一気に変わる可能性もあります。目先の下値のメドは先週１５日に記録した１３７円６８銭前後かと思います。そのレベルがブレイクされた場合、やはり次は、１３５円という大台が視野に入ってきそうです。

中国の新型コロナ感染が急拡大しています。２３日には新規感染者が２万９７５４人となり、日次ベースでは過去最多となってきました。日本での感染者数に比べればまだ驚くほどのことはありませんが、一旦タガが外れれば増加数は想像を超えるペースで増える可能性がありそうです。中国指導部は、コロナ感染拡大を幾分容認するのか、経済を犠牲にしてでも感染を抑え込むため厳格な規制に回帰するのか判断しなければならないタイミングに差しかかっているとみられます。

トルコ中銀が２４日、再び政策金利を引き下げました。１週間物レポ金利を「９％」と、「１．５ポイント」の大幅利下げでしたが、市場予想通りの結果でした。年内に１桁にするよう主張していたエルドアン大統領の意向に沿った形となり、金融政策員会（ＭＰＣ）は声明文で、「現在の政策金利は適切であり、８月に開始した利下げサイクルを終了することを決めた」と説明しています。トルコではインフレ率が８５％を超えていますが、世界的な引き締めの流れに逆行してエルドアン大統領の圧力の下、４回連続で利下げを実施し、８月からの利下げ幅は合計で５％に達しています。この決定を受け、リラ円は７円３８銭前後まで下げています。通貨リラは歴史的な低水準で推移しており、なかなか浮上のきっかけがつかめない状況が続いています。

本日のドル円は１３７円５０銭〜１３９円８０銭程度を予想します。

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バイデン大統領は今週２０日に８０歳の誕生日を迎えました。既に米史上最高齢の大統領記録を更新しています。２０２４年の大統領選にもすでに出馬することを宣言していますが、そうなると８２歳。仮に再選されて、さらに４年間職務を全うすると８６歳ということになります。さすがに高齢だということで民主党内からも懸念の声が挙がっています。バイデン氏自身は、「身体機能、精神面とも全て順調だ」と語っていますが、米大統領は言うまでもなく、非常にタフな職務です。専用ヘリでホワイトハウス内に到着した際に、小走りで執務室に向うバイデン氏の姿をよくＴＶで目にしますが、本人の意思とは別に、やや危なっかしいと受け止めるのは、筆者だけではないでしょう。お姉さん格のペロシ下院議長（８２歳）も引退を表明しました、あと２年はセーフかと思いますが、その先の４年となるとやはり心配です。因みに、日本の総理大臣で最も高齢だったのは大隈重信です。７６歳で第二次大隈内閣を組成し、２年後に辞任しているので７８歳ということになります。大隈さんも当時としては驚くほど長寿だったわけですね。

良い週末を・・・・・。

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