２０２３年３月６日（月） 「米長期金利の上昇一服」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１３６円台半ばから小幅に反落。上昇傾向だった米長期金利が低下したことでドル円は１３５円７５銭まで売られる。
• ユーロドルは１．０６を挟んでもみ合う。
• 長期金利の上昇が一服だったことで株式市場では３指数が揃って続伸。ダウは３８７ドル上昇し、Ｓ＆Ｐ５００は６４ポイントの上昇。
• 債券は反発。長期金利は３．９５％台に低下。
• 金は反発。原油価格も４日続伸し７９ドル台に。

本日の注目イベント

• 欧　ユーロ圏１月小売売上高
• 米　１月製造業受注
• 米　フィンランド大統領、訪米（１０日まで）

本日のコメント

前日１３７円１０銭まで上昇したドル円は、米長期金利の上昇が一服したことで１３５円７５銭まで反落しています。この日発表された２月のＩＳＭ非製造業景況指数は「５５．１」と、市場予想の「５４．５」は上回ったものの、ＦＯＭＣの政策会合に大きな影響を与えるものでもなかったとの見方から、株式と債券が大きく買われ、長期金利が低下。前日４．０９％前後まで上昇した長期金利が３．９５％台まで低下したことでドル円は利益確定も伴い、売り優勢の展開になりました。

米企業の収益状況や今後のＦＯＭＣの利上げスタンスから、ＮＹ株はさらに下げるとの見方が多い中、ダウは２日連続で３００ドルを超える上昇を見せました。債券も売りが一服となり、長期金利の低下につながっており、ドル円も１３７円台まで上昇したことで、「達成感」とは言えないまでも売りが優勢となった印象でした。この先、ドル円が「半値戻し」の１３９円台半ばから節目の１４０円を目指すのかどうか、今週末の雇用統計が注目されます。２月３日に発表された「１月の雇用統計」を契機に、米経済指標の上振れ発表が相次ぎ、これらを受けて３月のＦＯＭＣでは「０．５ポイントの利上げの可能性もある」といった見方が強まり１３０円前後で推移していたドル円を押し上げました。

ＳＦシスコ連銀のデーリー総裁は４日プリンストン大学の講演で、「やるべきことがまだあるのは明らかだ」とし、「この高インフレを過去のものとするために、さらなる政策引き締めをより長めに維持することが必要になるだろう。私の判断では、やるべきことを全てやったというのは間違いであり、これからも行われるだろう」と説明しています。ただ、この発言による市場への影響は見られませんでした。またブルームバーグ・テレビジョンの寄稿者で、元財務長官のサマーズ氏は、「米金融当局は３月の５０ベーシスポイントの行動に門戸を大きく開いておくべきだ」とし、「米金融当局の現状を適正に判断するとすれば、ここ約１年でこれほど後手に回っていることはないと言えるだろう」と、今月の利上げペース再加速があり得ることを強調すべきだと指摘しています。このような意見はＦＯＭＣメンバーの中にも出て来ましたが、現時点ではまだ０．２５の方に軍配が上がりそうです。ただし、これも今週末の雇用統計の結果やそれに次ぐＣＰＩの数字如何では、０．５ポイントに大きく近づく可能性があります。その意味で、明日、明後日に（７日、８日）予定されているパウエル議長の議会証言は非常に注目されそうです。「０．２５」か「０．５」かは、まさに今後のデータ次第で、現時点では「白紙」と考えておいた方が良いのかもしれません。「０．５ポイント」の利上げはまだ市場には完全に折り込まれてはおらず、仮に「０．５」ということになれば、ドル円は上記水準を試しに行く可能性もあると予想します。

本日のドル円は１３５円〜１３７円程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社