２０２３年３月３０日（木） 「ドル円大きく反発し１３２円台後半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は大幅に続伸。日米で株価が大きく上昇したことで「リスクオン」が強まり、ＮＹでは１３２円８９銭までドル高が進む。
• ユーロドルは横ばい。１．０８台前半から半ばで推移。
• 株式市場は３指数が大幅に上昇。ナスダックは２１０ポイント買われ、「強気相場入りした」との声も。
• 債券はほぼ変わらず。
• 金と原油は反落。

本日の注目イベント

• 独　独３月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月消費者信頼感（確定値）
• 欧　ユーロ圏３月景況感指数
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１０−１２月ＧＤＰ（確定値）
• 米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 米　コリンズ・ボストン連銀総裁講演
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演

本日のコメント

シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）などの破綻から一気に金融システム不安が広がり、リスク回避の円買いが強まり一時は、１２９円６５銭まで売られたドル円でしたが、昨日の東京時間から底堅い動きを見せていました。日経平均株価は期末配当を受け取れる最終日ということもあり、高配当銘柄を中心に買いが先行し前日比３６５円高と、ほぼ高値引けで取引を終えました。「リスクオン」の兆しが見えたことでドル円も徐々に買いが優勢となり、夕方には１３２円に乗せています。

ＮＹでもその流れから１３２円８９銭までドル高が進み、高値圏で引けています。円は全面安の展開で、ユーロ円も１４４円台に乗せ約２週間ぶりの高水準を付けました。「円全面高」の流れから一転して「円全面安」へと変わっています。ＳＶＢなどの売却が上手く進み、ＵＢＳがクレディスイスを買収したことで銀行に対する不安は急速に低下していますが、まだ「火だね」は残っているというのが、大方の見方です。今後ＦＲＢがさらに利上げを継続するようだと、中小の金融機関に再び経営危機が広がるといった観測もあります。ただ、ＦＲＢが今後も利上げを継続するのかどうかは、インフレ次第ですが、予想されるターミナルレートから推測すれば、あと１回から最大でも２回といったところでしょうか。言えることは、今回の地銀２行の破綻がＦＲＢの利上げムードに一石を投じ、金融システムの安定化にも十分な目配りが必要となったことは、間違いないと思われます。

ＦＲＢは今月の会合では０．２５ポイントの利上げを決めましたが、パウエル議長は会見で、「利上げの一時停止も検討した」と述べています。多くのＦＯＭＣメンバーも同じような考えかと思われ、ＮＹ株式市場ではこれを先取りしている面もありそうです。米ナスダック指数は昨日「２１０ポイント」上昇し、株式市場からは「強気相場入りした」といった声も出ています。パウエル議長は２９日、議員らと非公開に会合を持ち、「政策金利は今年、どこまで引き上げられるのか」という質問に対し、「最新のＦＯＭＣ予測を指摘することで回答した」と、会合に出席した共和党のケビン・ハーン下院議員が明らかにしています。（ブルームバーグ）現在のフェデラル・ファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジは４．７５〜５．０％です。先の会合で発表された参加者の金利予想は、２０２３年末時点で約５．１％と予想されています。

ドル円は日足チャートで、３月８日に付けた１３７円９２銭を起点とした右肩下がりの「レジスタンス・ライン」を昨日上抜けしています。短期的にはドルの下落が止まった可能性があります。もっとも、「ＭＡＣＤ」では、マックＤ、シグナルが依然としてマイナス圏で推移していることから、「本格的な上昇」は現時点では見込めないとは思います。明日発表される２月のＰＣＥ価格データが注目されます。

本日のドル円は１３１円５０銭〜１３３円程度を予想します。

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