２０２３年４月５日（水） 「米２月のＪＯＬＴＳ１０００万件を割り込む」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ＮＹの朝方には１３３円台を回復していたドル円は、２月の求人件数が予想を下回ったことで急落。１３１円５３銭まで売られ、連日上げ下げがめまぐるしく変わる展開。
• ドル安が進み、ユーロドルも１．０９７３まで上昇。
• 株式市場は米景気に対する悲観的な見方を理由に３指数が揃って下落。
• 債券は３日続伸。長期金利は３．３３％台へと急低下。
• 金は大幅に続伸し、約１年ぶりに２０４３ドル台まで上昇。原油は小幅に続伸。

本日の注目イベント

• 独　独２月製造業新規受注
• 独　独３月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏３月総合ＰＭＩ（改定値）
• 米　３月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（改定値）
• 米　３月Ｓ＆Ｐグローバル総合ＰＭＩ（改定値）
• 米　３月ＡＤＰ雇用者数
• 米　２月貿易収支
• 米　３月ＩＳＭ非製造業景況指数
• 加　カナダ２月貿易収支

本日のコメント

ＮＹ州の大陪審に起訴されたトランプ前大統領は、ＮＹ州内の裁判所に出頭しました。米大統領経験者で初めて起訴されたトランプ氏は４日、同裁判所で罪状否認に臨み、起訴された３４件の罪状に対して無罪を主張しました。検察側はトランプ氏の過去の扇動的な言動を取り上げ、同氏がこの件に関する文書をソーシャルメディアに投稿できないようにする裁判所命令を求めました。一方の弁護側は、依頼人がこの件について話すことを認めないのは「明らかに不公平だ」と述べています。判事は、検察側からの命令要請には判断を下しませんでしたが、「暴力や市民の暴動をあおる可能性のある発言を控えるよう」依頼人に伝えるよう弁護士らに指示しています。共和党の大統領候補選にどのような影響が出るのか、見守る必要があります。

スイス大手の金融機関、クレディスイスの経営危機はＵＢＳによる買収で一応信用不安拡大を防ぐことができましたが、金融当局主導による「買収劇」を巡っては、この先も訴訟にまで発展する可能性がありそうです。クレディスイス・グループは４日チューリッヒで定時株主総会を開きました。同行のレーマン会長は冒頭、「長年かけて蓄積された不信感に歯止めがかけられなかったことをおわびする」と陳謝しましたが、買収額等を巡り株主から訴訟を起こされるリスクもありそうです。レーマン会長がいみじくも口にした「長年かけて蓄積された不信感」という言葉に、これまで同行が放漫経営や法ギリギリのオペレーションを行ってきたことなど、コンプライアンス上の問題が長年放置されてきたことを物語っていると感じました。スイス国立銀行のシュレーゲル副総裁は前日、「クレディスイス・グループがＵＢＳグループに買収されていなければ、『翌営業日』には経営破綻し、世界的な金融危機を招いていただろう」と述べており、買収がまとまっていなければ、「スイスや世界中で金融危機が起きていた可能性が高い」と話しています。同行の買収には当初ＵＢＳ側はしぶっていましたが、金融当局の強い要請と、万が一買収を行ったことでＵＢＳ側に損出が生じた場合、最初の５０億スイスフラン（約７３００億円）はＵＢＳが負担するものの、さらに損出が膨らんだ場合は政府が９０憶スイスフランを保証するといった破格の条件も付与されています。買収前には約１兆円あったクレディスイスの時価総額は、買収後には半分以下の４２００億円程に減少し、株主がこの損を受け入れることになります。筆者の記憶が正しければ、たしか、このレーマン会長も、元ＵＢＳの経営幹部だったはずですが・・・。

ドル円は１３３円台から一気に１３１円台半ばまで売られました。２月の求人件数（ＪＯＬＴＳ）が市場予想の「１０５１万件」から「９９３．１万件」に減少しており、２０２１年５月以来の低水準でした。好調な米労働市場にも変化が出て来そうといった見方が広がり、米景気そのものへの悲観論につながったようです。また２月の「製造業受注」も予想より悪化していました。この結果を受け、債券が買われ長期金利は３．３％台前半まで低下し、ドル円の売りを誘いました。

鍵を握るのは今週末の「３月の雇用統計」ですが、人手不足が解消されず、好調さを維持してきた雇用にもやや陰りが見えてきたようです。ＦＲＢとすれば、できれば５月会合では「利上げ見送り」といった選択をしたいところですが、そのためには目の前のデータが景気の鈍化を示すことが必要です。金融市場、とりわけ株式市場にとっては、これまで「悪い数字は良いこと」でしたが、今後は「悪い数字は、悪いこと」になるのかもしれません。オーストラリア準備銀行（ＲＢＡ）は昨日、政策金利を３．６％で据え置くことを決めました。ＲＢＡは昨年５月以降、１０会合連続で利上げを実施してきましたが、「これまでの利上げの効果を見極める」ということで引き上げを見送っています。

本日のドル円は１３０円５０銭〜１３２円５０銭程度を予想します。

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