２０２３年６月２３日（金） 「ドル円続落し１４３円台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は大幅に続落しＮＹでは１４３円台まで上昇。東京時間では１４１円台で推移していたが、前日に続くパウエル議長のタカ派発言などで１４３円２３銭と、およそ７カ月ぶりの円安に。
• ユーロドルではドル安が続き、ユーロは約１カ月半ぶりに１．０１台に。対円でも１５７円に迫る。
• 株式市場はまちまちの展開。ダウはほぼ横ばいながらナスダックとＳ＆Ｐ５００は上昇。
• 債券は続落し、長期金利は３．７９％台に上昇。
• 金は３日続落し１９２３ドル台まで売られる。原油も中国の景気減速などを背景に大幅安。

本日の注目イベント

• 日　５月消費者物価指数
• 中　中国５月消費者物価指数
• 中　中国５月生産者物価指数
• 中　中国５月貿易収支
• 独　独６月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独６月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏６月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏６月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏６月総合ＰＭＩ（速報値）
• 英　英５月小売売上高
• 英　ブラード・セントルイス連銀総裁講演（ダブリン）
• 英　英６月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英６月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　６月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（速報値）
• 米　６月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　６月Ｓ＆ＰグローバルコンポジットＰＭＩ（速報値）
• 米　メスター・クリーブランド連銀総裁、イベント閉会の挨拶

本日のコメント

ドル円が一段と上昇し、ＮＹでは昨年１１月以来となる１４３円２３銭まで「円安」が進みました。きっかけは再びパウエル議長の上院での議会証言でしたが、この日は「中銀の利上げラッシュ」もあり、日銀の緩和スタンスがいやがうえにも目立ち、主要通貨に対して円が「独歩安、かつ全面安」の展開でした。筆者が現役のトレーダーであれば、やはりこの局面では円売りは避けられないところです。

通常、ＦＲＢ議長の議会証言では、最初に行われる下院での証言内容が注目され、翌日の上院での証言内容は「前日の繰り返し」となることが多いため、市場への影響度は大きく低下します。しかしこの日は違ったようです。パウエル議長は、政策金利が適切に景気抑制的な水準に既に引き上げられていたとしても、経済がほぼ予想通り推移するならば、政策当局は「年内に再び、恐らく２回の利上げを行うことが適切になると感じている」と述べました。議長はこの日も、インフレを当局目標である２％に戻すことに全力を注いでいるとの考えを改めて示しましたが、前日の証言では利上げについては、「年末までに幾分（somewhat）」といった表現でしたが、この日は「Perhaps　twice」（おそらく２回）といった言葉を使い、より具体的に言い表しています。また、「政策金利が適切に景気抑制的な水準に既に引き上げられていたとしても」という言い方もしており、ＦＲＢのインフレ抑制に対する強い意志も伝わってきました。明らかに前日の証言に比べ「よりタカ派的」であったと思います。

この日はボウマンＦＲＢ理事の発言もありました。ボウマン氏は、「私はＦＦ金利の誘導目標レンジを据え置き、保有証券の縮小を続けるという先週のＦＯＭＣ決定を支持した」と述べた上で、「インフレ率を時間とともに当局目標に引き下げるため、追加利上げが必要になると私は考えている」と発言し、利上げ再開が望ましいとの考えを示しています。円が主要通貨に対して大きく売られたのは、このような発言の影響だけではなかったようです。イングランド銀行は市場予想に反して０．５ポイントの大幅利上げを行い、政策金利を５％に引き上げました。前日５月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が「８．７％」と高水準だったことを受けての決定かと思います。スイス中銀も０．２５ポイントの引き上げを決め、その影響でスイス円は１５９円９８銭と、１６０円に迫る水準まで上昇しました。日本が「変動相場制」に移行した１９７３年以降の最安値を更新するものでした。さらにこの日はノルウェー中銀も利上げを決めています。

極め付きは、トルコ中銀の利上げです。昨日筆者はラジオ番組で、「トルコ中銀が利上げを行うのは確実とみられますが、焦点は利上げ幅です」とコメントしましたが、一気に６．５ポイントの利上げ決め、政策金利を１５％に引き上げました。６．５ポイントの利上げは通常考えられないほどの利上げ幅ですが、市場予想は１２ポイント程の利上げを予想していたこともあり、利上げ決定後トルコリラは対ドルで最安値を更新し、対円でも６円前後から５円７０銭近辺まで急落しています。わずか３０銭のことですが、５％の大幅下落です。トルコでは先の大統領選でエルドアン氏の再選が決まりましたが、新内閣では財務大臣にシムシェキ氏が就任したことで、新しい中銀総裁になったエルカン総裁も利上げが実施しやすいと見られていました。シムシェキ財務大臣は「トルコ経済を立て直すには利上げを行うしかない」と語っていました。今回の利上げ幅は市場予想を大きく下回るものでしたが、これもひょっとしたらエルドアン氏の圧力があったのではないかと疑いたくなります。エルドアン氏は「インフレを収め、景気を良くするには金利を下げればよい」との考えを持っており、２年ほど前から行ってきた相次ぐ利下げで通貨安が拡大し、これがインフレを高めるといった「悪循環」が続いていました。その意味でも、今回の新財務大臣と新中銀総裁に期待していましたが、トルコ金融当局のジレンマはまだ続きそうです。

このように、昨日は多くの中銀が追加利上げに踏み切ったこともあり、日銀のみが「蚊帳の外」状態で、ひときわ目立ったと言えます。昨日の午後日銀の野口審議委員が沖縄で行った会見でもその状況がはっきりと確認されています。野口氏はイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）政策について「当面、調整が必要だとは考えていない」と述べその理由に、消費者物価の先行きについては、「長い目で見た物価は下振れリスクの方が大きいという見立てだ」と説明しており、さらに「金融政策は為替を動かすことを目的にはしていない」と語っています。植田総裁を始め、多くの審議委員がこの考えを共有しているようで、金融政策決定会合のメンバーが政策運営について一言口にするたびに、円が売られる状況になっています。

本日のドル円は１４２円〜１４４円程度を予想します。徐々に口先介入を誘発しそうな水準に近づいているようですが、本日は週末でもあり注意が必要です。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

高校を卒業してから何十年も経つと、同窓会が楽しみになります。旧友の顔を見た瞬間に１０代だった自分が蘇り、当時のあだ名で呼び合います。セピア色とは言えないまでも、青春時代にタイムスリップ。考えてみれば、クラス会では、会うたびに交わす言葉は同じような気も・・・・。この歳になると話題はほぼ２つに絞られます。「健康のことと、孫のこと」です。学生の頃勉強もせず、どちらかと言えば悪ガキグループに属していたあいつが今や、某大手会社の会長だとか・・・人生、何が起こるか分からないところが面白いかも。

同窓会の法則を一つ・・・。同窓会は歳を重ねれば重ねるほど、女性の出席率が高くなります。男性よりも女性の方が長生きということもありますが、同窓会に出れば、自分の家にいるよりも「若干若い男性に会える」という点にあるとか。確かに、家では概ね夫は自分よりも年上です。自分と同い年の男性でも、「ダンナよりは、はるかに若く見える」という声も聞かれます。フムフム、歳を重ねると言葉にも「遠慮」がなくなります。

良い週末を・・・・・。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社