２００９年７月２９日（水）

おはようございます。

「オマハの賢人」として名高い著名投資家ウオーレンバフェット氏は先週

ゴールドマンのストックオプションを行使し同社の株式を取得しました。

昨年秋のリーマンショックの影響でゴールドマンも巨額の資金調達の

必要にせまられ，バフェット氏率いるバークシャーから約５千億円を１０％の

固定金利で調達し、さらにゴ－ルドマンの株式を１株１１５ドルで

購入できる権利も付与しました。

その後ゴールドマンは好業績を上げ、いまや株価は１６４ドル前後。

バフェット氏は４３５０万株を取得し、その含み益は約１９００億円。

今回の取引はバフェット氏が資金提供を行った時点で

「絶対に負けないディール」と言われていましたが、その通りでした。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

昨日までの動きとは正反対な円買い、ドル買いの動きに円は一時９４円０４銭まで買い戻された。
７月の消費者信頼感指数が市場予想を下回る４６．６と発表されたことと、ＮＹ株式市場が利食いの売りに押され一時１００ドル近く下げたことで、ドル円は９４円台後半から一気に９４円割れ目前まで下落。
午後に入り５月ケースシラー住宅価格指数が発表され、前年同月比ー１７．１％と前月からのマイナス幅を縮小。これを受けＮＹダウは前日引け水準近くまで上昇、ドル円も９４円半ばまで買い戻された。
この日の為替の主役はユーロ円。欧州市場の朝方１３６円近辺まで上昇し、ユーロは対ドルでも強含む動きを見せたが。対円で１３５円台半ばを割り込むと持ち高調整やストップも巻き込み１３４円台に。さらにＮＹでは１３２円台後半までユーロが売られ、一日の値幅は約３円と荒っぽい動きに。
米長期金利はわずかながら下落。
金と原油価格は大幅に下落

ドル/円	９４．０４　～　９４．８２
ユーロ/円	１３２．８９　～　１３４．８２
ＮＹダウ	－１１．７９　→　９，０９６．７２ドル
ＧＯＬＤ	－１４．４０　→　９３９．１０ドル
ＷＴＩ	－１．１５　→　６７．２３ドル
米１０年国債	－０．０３９　→　３．６８６％

本日の注目点

欧　　　７月独消費者物価指数　　　　　　　　　　　　　　
米　　　６月耐久財受注　　
米　　　地区連銀経済報告（ベージュブック）

ユーロ円の下落を予想していましたが、思った以上に下落幅とそのスピードは早かったようです。

ユーロは対ドルでも１．４３台に乗せ２ヶ月振りの水準。さらに対円でも前日１３６円台まで

買われ、昨日も１３５円台後半まで切り上げていました。

相場では「持ち高の偏り」が相場下落に拍車をかけることが時折起きます。

そのきっかけがあるとすればやはりＮＹ株式市場の下落であろう、と考えていました。

昨日は経済指標は強弱まちまちでしたが、結局悪い材料の方に大きく反応してしてしまい、

ＮＹダウは大きく下落（大引けは小幅マイナスでしたが）、これまで売られた円とドルに買いが

集まる、「利食いデー」となったわけです。

２週間ほど前から米経済指標、特に住宅関連指標の改善が見られ、加えて米企業の決算も

概ね市場予想を超える数字が出されました。

これらを背景に、相対的に金利の低い円とドルが大きく売られてきたわけです。

昨日の動きは一部ストップロスの売りがあったものの、これまでの巻き戻しの

動きがメインだったと思われます。

従って、このまま円買い、ドル買い方向に進むかと言えば、そうとも思えません。

上述のように、ここにきて米住宅市況は大きく改善しています。

昨日発表されたＳ＆Ｐケースシラー住宅価格指数も前年同月比ではマイナス１７．１％でしたが、

前月比では０．５％のプラスで、これは２００６年７月以降初めての前月比プラスを

記録したことになります。

２００７年８月の「パリバショック」以前の水準であることから「底入れ」の可能性も

あります。

今回の数字を見てワコビアのアナリストは「住宅価格がある程度落ち着きつつある兆しは、

状況がこれ以上悪くならない可能性を示す明るい材料だ。」と述べています（ブルームバーグ）

住宅価格が上昇しないまでも下げ止まりを見せることで、個人の資産価値の劣化が止まり、

金融機関の住宅ローン不良債権化にも歯止めがかかります。

歴史的な低金利水準にある米住宅ローン金利も追い風となり、今後住宅市況が回復を見せれば

個人消費にも大きく影響してきます。

このように見てくると、ここからの米経済の底割れは非常にイメージしずらく、

おそらく、今回の円売り、ドル売りの巻き戻しの動きが止まれば、再びリスク資産への資金流入が

活発化し主要通貨に対し円安、ドル安の流れが起きると観ています。
　　　　　　　　　　　　
2009年4月（PDF）　 2009年5月（PDF）　 2009年6月（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時	発言者	内容	市場への影響
7/2	トリシェＥＣＢ総裁	「ＥＣＢの政策金利は現時点では適正」「景気は２０１０年半ばまでに回復」との見方を改めて強調。（定例理事会後の記者会見で）	ユーロドル１．４０台から→１．３９台半ばまで下落。
7/8	オリビエ・ブランシャール　ＩＭＦチーフエコノミスト	「世界経済はなおリセッション下にあるが、少しづつ回復に向かっている。これまで講じてきた財政や金融、信用供与政策を引き続き実行する必要がある。」と文書で発表。	-----
7/13	トリシェＥＣＢ総裁	ドイツミュンヘンでのイベントで「出口への準備は重要だ。時期尚早だとの認識は誤りだ。」と語り「出口戦略」の検討は必要との見方を示す。	-----
7/14	ガイトナー財務長官	サウジアラビアでの演説で「米政府の金融政策とＦＲＢの政策は＜強いドル＞の支持で一致している。」と述べた。	-----
7/15	ルービニ　ＮＹ大学教授	ＮＹで開かれたチリの投資家のための会議で「米経済の急降下は止まった。経済は今も縮小しているが、そのペースは穏やかだ。」と述べ米景気後退は終焉を迎え、リセッションを終えるとの見方を示した。	ＮＹ株式市場上昇
7/21	バーナンキＦＲＢ議長	「景気下降のペースは著しく緩やかになった。　」「金融政策は引き続き景気回復を促すことに重点を置く。」景気は良い方向に向かっているが、現行金融政策継続との考えを示す。（下院での議会証言で）	債券相場上昇（長期金利低下）
7/22	バーナンキＦＲＢ議長	「（住宅価格の下落が終わったとは）決して言いきれない。　」「住宅価格もある程度安定したように見受けられるが、価格には下振れ圧力がかかっている。」（上院での議会証言で）	-----
7/26	バーナンキＦＲＢ議長	「今年下期（７－１２月）の経済成長率は１％のプラス。失業率は１０％を超えた後低下し始める。」と発言。（カンザスシテーでのタウンミーティングで）	-----
7/27	ガイトナー財務長官	米中戦略経済対話での挨拶で「２０１３年までに政府の財政赤字を持続可能な水準まで削減する方策に取り組んでいる。」と述べた。	-----
7/27	プロッサー　フィラデルフィア連銀総裁	ウオールストリートジャーナル紙の取材に対して「おそらくそれ程遠くない将来に金利を引き上げはじめなければならないだろう。」との見方を示した。	-----

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