２０２３年８月１８日（金） 「ドル円１４５円台半ばに反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京市場朝方には１４６円５６銭まで買われたドル円はＮＹでは反落。急ピッチの上昇であったことや、利益確定の売りに押され１４５円６２銭までドルが反落。
• ユーロドルは小幅に続落。１．０８５７まで売られ、ユーロ円も小幅に水準を下げる。
• 株式市場は３指数が揃って大幅続落。金利が上昇したことを受け、ダウは２９０ドル、ナスダックは１５７ポイント下げる。
• 債券は続落。長期金利は一時４．３２％まで上昇し、４．２７％台で取引を終える。
• 金は１３ドル下落し、これで９日続落。原油は反発。

本日の注目イベント

• 日　７月消費者物価指数
• 欧　ユーロ圏７月消費者物価指数（速報値）
• 英　英４−６月期ＧＤＰ（速報値）
• 英　英７月小売売上高
• 米　日米韓首脳会議（米キャンプデービッド）

本日のコメント

ドル円は久しぶりに上昇が一服です。昨日の朝方、前日のＮＹでのドル高の勢いを受け一時１４６円５６銭までドルが買われましたが、昨日のＮＹでは１４５円台半ばまで反落しています。このところ急ピッチでドル高が進んだことと、利益確定のドル売りが１円程水準を引き下げています。日足チャートでは、寄り付きよりも引け値の方が高い「陽線」が８日連続で示現しましたが、９日連続とはなりませんでした。因みに昨年１０月、ドル円が１５１円９４銭まで上昇した際には「１２日連続の陽線」が見られました。

ドル円の上昇が一服した最大の理由は「急激に高まった介入警戒感」だと、筆者は分析しています。今朝は日経新聞が「為替介入強まる警戒感」の見出しで、一面のスペースを大きく割いています。またブルームバーグでも、「円安進行で口先介入を警戒」といった記事や、「円買い介入、東京時間よりＮＹ時間がリスク高い」といった記事もありました。これだけ介入に関する記事が多かったことは、昨年の秋以降のことになります。後者の記事を紹介すると、「財務省は昨年９月以降、３回の円買いを実施しているが、公式データには実際の介入時刻は記載されていない。ただ、日中の動きからすると、昨年９月２２日午後５時には当時の黒田総裁が『日銀はフォワードガイダンスを２―３年は変更しない』と発言したことで円売りが加速。日銀総裁や審議委員など、当局者の発言が円売りのトリガーになったが、現在の植田総裁他当局者はその可能性が低い。さらに東京のトレーダーは介入リスクをよく認識している。またＮＹ時間の米金利の上昇も円売りにつながりやすいことから、ＮＹ時間の方が介入の可能性が高い」といった内容でした。ただ、各国中銀が市場介入を行う場合、基本的には自国市場で行います。ＮＹ市場で介入を行う場合、米財務省やＮＹ連銀などにも事前に通知や了解などが必要かと思われ、その分手続など煩雑なのは事実です。いずれにしても、水準的にはいつ介入があってもおかしくありません。ポイントは「水準とその円安のスピード」ということかと思います。

本リポートでも何度か触れた、来週２４−２６日に開催されるジャクソンホールでの「経済シンポジウム」ですが、パウエル議長の講演時間が公表されました。議長は２５日（金）の午前１０時５分（日本時間午後１１時５分）に経済見通しについての基調講演を行う予定です。前日も７月のＦＯＭＣ議事録が公開され、その内容が想定以上に「タカ派寄り」であったことから、ドル円は１４６円台半ばまで上昇しました。発表された７月のＣＰＩ、ＰＰＩが揃って市場予想を上回ったこともあり、追加利上げ観測が高まっています。一方７月会合では２名の委員が「据え置き」を支持していたことも判明しており、ＦＯＭＣメンバーの中で見方が分かれているのも事実です。パウエル議長がどのような認識を示すのか、今回の「ジャクソンホール」は極めて注目度が高いと言えます。講演ではやはりインフレに対して慎重な見方、つまり「ややタカ派寄り」の発言をするのではないかと予想していますが、そうなるとドル高が加速する可能性もあります。政府・日銀が「ジャクソンホール」の前までに介入するのかどうかもポイントの一つになります。

本日のドル円は１４４円８０銭〜１４６円５０銭程度を予想します。

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