２００９年８月３日（月）

おはようございます。



８月です。いよいよ夏休み本番です。

今年は例年に比べ気候が今いち安定せず

夏らしさがでまん。しかし、「千円高速」ということもあり

車で、山や海や故郷へと遠出する機会も増えるのではないでしょか。

皆さんもう「千円高速」を試しましたか？

私は２回試しましたが、いずれも千円ではありませんでした。

入口から出口まで同じ高速道なので「千円」だと理解して

いましたが、どうも違うようです。

これからも何度か利用する予定ですので、その仕組みを

勉強しておきたいと思います。

皆さんも利用する前に一度確認することをお勧めします。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 注目の４−６月期ＧＤＰはマイナス１．０％と発表。市場予想よりいい数字ではあったものの、 ＧＤＰに占める割合の大きい個人消費がマイナス１．２％であったこと、１−３月期が マイナス５．５からマイナス６．４％に下方修正されたことで一気にドル安に。
• ドル円は９５円台半ばから９４円台へ下落し、米長期金利の下落もあり９４円台半ばでクローズ。
• ドルは主要通貨に対しても売られ，対ユーロでは１．４２８０まで下落。
• ＮＹ株式市場はダウ、ナスダックともに小幅続伸。
• ＷＴＩ原油価格はＧＤＰの発表を受けて続伸。米経済成長の落ち込みが予想以上に 少ないとの見方から７０ドル目前まで大幅に上昇。
• 米国債は個人消費の低迷からインフレ懸念が後退し、４日連続で続伸、金利は一週間ぶりに ３．４％台まで下落。

ドル/円	９４．５０　〜　９５．８８
ユーロ/円	１３４．５７　〜　１３５．５２
ＮＹダウ	＋１７．１５　→　９，１７１．６１ドル
ＧＯＬＤ	＋１８．５０　→　 ９５５．８０ドル
ＷＴＩ	＋２．５１　→　 ６９．４５ドル
米１０年国債	−０．１３９　→　３．４７６％

本日の注目点

　　　　　　
• 欧　　　１−６月期決算発表　→　英ＨＳＢＣ，バークレー　　
• 米　　　７月ＩＳＭ製造業景況感指数　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

米第二四半期のＧＤＰ発表を受けドル円は大きく値を下げました。

マイナス１．０％と市場予想のマイナス１．５を上回るいい数字でしたが内容が

よくないと受け止められ、ドルは円に対して下落しました。。

米ＧＤＰに占める割合が極めて大きい個人消費の伸びが２期ぶりにマイナス

だったことが主因のようです。

今年にはいって米国民の貯蓄率は急速に上昇しており、直近では７％に近い数字が記録されて

います。

個人が労働の対価として受け取ったお金を消費に回さず貯金しているということです。

結局、貯蓄率と個人消費は逆相関の関係ですから、現在の高貯蓄率を観れば個人消費の

低迷は当然の帰結とも言えます。

同時に、１−３月期のＧＤＰが下方修正されたことも響いたようです。



しかし原油価格はまったく逆の反応をしています。

今回のＧＤＰの発表が市場予想を上回ったことで、景気の底入れ期待が高まり

原油は大きく買われています。

一時６９．７４ドルと約一か月ぶりの高値を記録しています。

その結果株式市場では資源、素材株が値を上げ全体の株価をけん引しました。



今回のＧＤＰ発表を受けてオバマ大統領は「経済が正しい方向に進んでいる重要な

サインだ。」との声明を発表。ただ雇用情勢については「大幅な失業増が続きそうだ。」

とのコメントを残しています。

米経済が緩やかではあるが着実な回復を見せる中、雇用問題については

依然として予断を許さない状況だというのが米政府の共通の認識であり、その雇用も

年末にかけて改善していくという見方のようです。

ただ、先週までの米企業決算を見ても予想以上の収益を確保してはいるものの

内容的には「減収増益」で売上高の減少をリストラで補っているとの印象は

ぬぐえません。

今後売り上げが伸びない限り雇用環境の改善は望めない中、もう一段の追加景気激策

に市場の注目が集まってくる可能性があります。



ドル円では下げてはいますが、依然として「三角保ち合い」の中に位置しています。

８時間足では９４円３０あたりに一目均衡の「雲」」が位置し、目先のサポートに

なっていそうです。

「雲」は下限では９３円６０銭あたりまで分布しており、下値ではこのゾーンを

下抜けるかどうかに注目しています。
　　　　　　　　　　　　
2009年4月（PDF） 　 2009年5月（PDF） 　 2009年6月（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/2	トリシェＥＣＢ総裁	「ＥＣＢの政策金利は現時点では適正」「景気は２０１０年半ばまでに回復」との見方を改めて強調。（定例理事会後の記者会見で）	ユーロドル１．４０台から→１．３９台半ばまで下落。
7/8	オリビエ・ブランシャール　ＩＭＦチーフエコノミスト	「世界経済はなおリセッション下にあるが、少しづつ回復に向かっている。これまで講じてきた財政や金融、信用供与政策を引き続き実行する必要がある。」と文書で発表。	-----
7/13	トリシェＥＣＢ総裁	ドイツミュンヘンでのイベントで「出口への準備は重要だ。時期尚早だとの認識は誤りだ。」と語り「出口戦略」の検討は必要との見方を示す。	-----
7/14	ガイトナー財務長官	サウジアラビアでの演説で「米政府の金融政策とＦＲＢの政策は＜強いドル＞の支持で一致している。」と述べた。	-----
7/15	ルービニ　ＮＹ大学教授	ＮＹで開かれたチリの投資家のための会議で「米経済の急降下は止まった。経済は今も縮小しているが、そのペースは穏やかだ。」と述べ米景気後退は終焉を迎え、リセッションを終えるとの見方を示した。	ＮＹ株式市場上昇
7/21	バーナンキＦＲＢ議長	「景気下降のペースは著しく緩やかになった。　」「金融政策は引き続き景気回復を促すことに重点を置く。」景気は良い方向に向かっているが、現行金融政策継続との考えを示す。（下院での議会証言で）	債券相場上昇（長期金利低下）
7/22	バーナンキＦＲＢ議長	「（住宅価格の下落が終わったとは）決して言いきれない。　」「住宅価格もある程度安定したように見受けられるが、価格には下振れ圧力がかかっている。」（上院での議会証言で）	-----
7/26	バーナンキＦＲＢ議長	「今年下期（７−１２月）の経済成長率は１％のプラス。失業率は１０％を超えた後低下し始める。」と発言。（カンザスシテーでのタウンミーティングで）	-----
7/27	ガイトナー財務長官	米中戦略経済対話での挨拶で「２０１３年までに政府の財政赤字を持続可能な水準まで削減する方策に取り組んでいる。」と述べた。	-----
7/27	プロッサー　フィラデルフィア連銀総裁	ウオールストリートジャーナル紙の取材に対して「おそらくそれ程遠くない将来に金利を引き上げはじめなければならないだろう。」との見方を示した。	-----
7/28	スティーブンス　オーストラリア準備銀行（ＲＢＡ）総裁	「他の多くの国とは対照的に、豪州の現在の景気下降は最後の深刻な下降期の一つではないと判断する公算がある。」（シドニーでの講演で）	オージーＵＳドル０．８２台から→０．８３１５、オージー円７８円台半ば→７９円２８まで豪ドル高進む。