２０２３年９月２７日（水） 「ドル円１４９円台に乗せる」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間の午後３時過ぎに１４９円台に乗せ、１４９円１８銭まで上昇。ただＮＹでは長期金利がやや低下する場面もあり、高値は１４９円１０銭止まり。
• ユーロドルは続落。１．０５６２まで売られ、前日の安値を下回る。
• 株式市場は３指数が揃って大幅反落。消費者マインドなどの悪化を嫌気し、ダウは３８８ドル安。
• 債券は引けにかけて買われたが、長期金利はほぼ横ばい。
• 金は続落し原油は反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪８月消費者物価指数
• 日　日銀金融政策決定会合、議事要旨（７月２７日、２８日分）
• 日　７月景気先行指数（ＣＩ）（改定値）
• 日　７月景気一致指数（ＣＩ）（改定値）
• 独　独１０月ＧＦＫ消費者信頼調査
• 米　８月耐久財受注
• 米　共和党大統領候補者の第２回討論会（カリフォルニア州）

本日のコメント

ドル円は、昨日の東京株式市場が引けた直後の午後３時過ぎにスルスルと上昇し、１４９円０２銭近くまで買われ、１４９円台を示現しました。一旦は１４８円台に押し戻されましたが、その後再び上昇に転じ１４９円１８銭辺りまで買われています。この日、鈴木財務大臣はいつもながらの「定型コメント」を述べ、「高い緊張感を持って見ている。過度の変動に対して、あらゆる選択肢を排除せず適切に対応していく」と語っていました。ドル円はそのコメントをあざ笑うかのように円売りが「緩やかに、しかし確実に」進んでいます。ただ、ＮＹではドルの上値は限られ、１４９円１０銭止まりでしたが、１４９円台に入ったことで市場介入の有無を確かめながらドルを買っている印象です。結局昨日も１４９円台乗せまでドル高が進みましたが一気に高値を追うこともなく、これまでと同じように極めて緩やかな上昇でした。まるで、「このスピードなら介入できまい」と、金融当局の裏をかいているような動きです。このような動きが続き１５０円台まで上昇するような展開であれば、実際、なかなか介入に踏み切れないのではないでしょうか。

ボウマンＦＲＢ理事はＦＲＢ主催のオンラインイベントで講演し、「インフレ率が賃金の伸びを上回る中で、賃借人のコスト負担増がＦＲＢによる物価上昇圧力を抑制する行動も重要性を明確にしている」と述べ、「この取り組みは、賃貸住宅の供給増加など賃貸料に影響する他の要因に対処する施策を補完し得る」と指摘しています。また、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁も同連銀のウェブサイトで、「年内に恐らくあと１回、政策金利を０．２５ポイント引き上げた後で、ＦＯＭＣは政策金利をその水準で十分に長く、妥当な時間をかけてインフレ率を目標まで低下させる」と具体的に説明し、「われわれがインフレ対策で達成してきた実際の進展と労働市場の動向を理由に、私は現在、６０％の確率でこの結果になると予想している」と、米経済のソフトランディングについて述べています。（ブルームバーグ）

バイデン大統領は２６日、全米自動車労組（ＵＡＷ）がストライキを実施しているデトロイト郊外にあるＧＭの工場を訪問し、組合員らの大幅賃金上げ要求を支持することを表明しました。バイデン氏は黒いＵＡＷの帽子をかぶり、手にはメガホンを持ち、「皆さん頑張れ、あなた達は著しい昇給や他の福利厚生を受けるに値するのだから」と述べ、「あなた方は、もらっているサラリーよりも働いている」などと労働者を励ましました。もちろんこれは、２０２４年大統領選を意識しての行動ですが、急速にガソリン車からＥＶにシフトしている米自動車業界では今後従事している労働者が削減される可能性が高く、バイデン氏は一方ではＥＶシフトを推進しながらも、今回は自身の大統領選を優先した格好になっています。２７日にはトランプ氏もミシガン州を訪れることになっています。余談ですが、先日ある会合で米国の選挙に詳しい早稲田大学公共政策研究所招聘研究員の渡瀬裕哉氏と話しをする機会があり、その時渡瀬氏はこっそり、「２０２４年大統領選ではほぼトランプ氏が勝つ」と耳元でささやいていた声が印象的でした。渡瀬氏は、ここ１０年程の米選挙では議会選挙も含め、ほぼ全ての予想を的中させているだけに「ギクッ」とする瞬間でした。

ジリジリとドルが買われ、今朝も１４９円台前半で推移しています。もはや「口先介入」は何の効果もありません。昨日も述べましたが、１５０円に乗せる前に介入に踏み切るのか、あるいは１５０円台でも動かず、投資家が安心し切ったところで一気に行動に出るのか、いよいよ佳境に入った感があります。

本日のドル円は１４８円〜１４９円８０銭程度を予想しますが、当局が行動を起した場合には、本予想は全く意味を持ちません。

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