２０２３年１０月５日（木） 「ＷＴＩ原油価格急落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１４９円を挟みもみ合い。前日のドル急落の影響もあり、１４９円台を回復したものの上値は重く、米金利の低下に１４８円７７銭まで売られる場面も。
• ユーロドルは反発。米金利の低下を受け、ユーロの買い戻しが優勢に。
• 株式市場は３指数が揃って反発。ＡＤＰ雇用者数が予想を大きく下回り、利上げ観測が後退。
• 債券は反落。長期金利は４．７３％台に低下。
• 金は８日続落。原油は５ドルを超える大幅安。ロシア政府がディーゼル燃料の禁輸を解除するとの報道が引き金に。

本日の注目イベント

• 豪　豪８月貿易収支
• 独　独８月貿易収支
• 独　独８経常収支
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　８月貿易収支
• 米　メスター・クリーブランド連銀総裁、シンポジウムに参加
• 米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 加　カナダ８月貿易収支

本日のコメント

３日のＮＹ市場でドル円が１５０円１６銭まで上昇した後、わずか２秒ほどで３円近くも急落した件で、筆者は「少なくともレートチェック」などがあった可能性が高いとコメントしましたが、今朝の報道では「どうやら為替介入はおこなっていない模様」と伝えられています。日銀が「ドル売り円買い」介入を行えば、日銀の当座預金の数字に変化が出ますが、日銀が４日夕方に発表した５日分の当座預金残高の予想が、ほぼ民間短資会社の予想通りだったことで、介入があった可能性は低いとのことのようです。ブルームバーグは「一時的な急落の背景には、市場が神経質になっていた上、節目である１５０円を割り込んだことに反応したアリゴリズム取引が組み合わさった可能性なども考えられる」と報じています。ただ、それにしても極めて短時間でのあの動きは異常で、「実弾介入」はなくても、「レートチェック」などがあったと考えるのが普通かと思います。

昨日のドル円は、その影響もあり１４９円台に乗せたものの、上値を追う動きにはつながっていません。東京時間に１４９円３２銭までドルが買われる場面もありましたが、これは米債券先物市場で債券が売られ、米長期金利が一時「４．８８％」前後まで上昇したことがドル買いにつながったと見られます。米１０年債はＮＹでは反発し、長期金利は４．７３％台まで低下し、金利上昇もいっぷくといったところです。米金利の低下は９月のＡＤＰ雇用者数が大きく下振れしたことに反応したようです。市場予想の「１５．０万人」に対して「８．９万人」と、大きく下振れしていました。業種別では、娯楽・ホスピタリティが伸びたものの、製造業、貿易・運輸業の落ち込みが大きく、前者の伸びを相殺しています。ＡＤＰのチーフ・エコノミストは「９月は雇用が大きく落ち込んだ。加えて、過去１２カ月に賃金も着実に鈍化している」と述べています。同指標に加え、この日発表された９月のＩＳＭ非製造業景況指数も活動拡大のペースが鈍化しており、「年内もう１回の利上げ観測」がやや後退したことが米金利の低下につながっています。

毎度の事ですが、明日発表される雇用統計とＡＤＰとの相関はほとんどないと言っていいと思いますが、仮に明日発表の非農業部門雇用者数が事前予想の「１５．５万人」を大きく下回る結果となれば、今月末のＦＯＭＣでの利上げ観測もさらに後退することになります。これはドル円の上値を抑えることになりますが、「ドル高基調」に影響を与えるには労働市場の鈍化傾向が少なくとも数カ月続く必要があります。今年も残り３カ月を切りました。「ドル高基調」に変化が見られるのか注意したいところです。因みに去年ドル円が「１５１円９５銭の最高値」を記録したのは１０月でした。今年も同様なことが起きるとは思いませんが、何か因縁めいたものを感じます。同日の米長期金利は一時「４．３３％」まで上昇した後、「４．２１％」で引けています。

本日のドル円は１４８円〜１４９円５０銭程度を予想します。

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