２０２３年１０月２０日（金） 「米長期金利５％に迫る」

ひと目で分かる昨晩の動き

• パウエル議長の講演を受け、米長期金利が一段と上昇し、ドル円は１４９円９５銭まで買われる。今回も１５０円には届かず、膠着状態が続く。
• ユーロドルはやや水準を切り上げ、１．０６台前半まで上昇。
• 株式市場は米金融引き締めが長期化するとの見方が強まり、３指数は揃って大幅に続落。
• 債券は続落。長期金利は一時４．９９２％まで上昇。５％が視野に。
• 金と原油は続伸。

本日の注目イベント

• 日　９月消費者物価指数
• 独　独９月生産者物価指数
• 英　英９月小売売上高
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 米　米・ＥＵ首脳会議（ワシントン）
• 米　企業決算　→　アメックス
• 加　カナダ９月小売売上高

本日のコメント

近いようで遠い「１５０円台」です。注目されたパウエル議長の講演でしたが、大きく動いたのは株式や債券、それに商品市場でした。ドル円は米金利の上昇に上値をうかがう展開でしたが、わずか５銭届かず、またしても１５０円台載せには至っていません。一方、かといって下値を試すわけでもなく、何ともストレスの溜まる動きが続いています。ドル円だけが動かないのは、ひとえに「介入警戒感」によるものでしょう。ただ安心するわけにはいきません。エネルギーが溜まっているだけに、一旦動き始めたら、上にも下にもかなり動く可能性があり、「動かない」と決め付けることは避けたいところです。

パウエル議長はＮＹ・エコノミック・クラブで、「追加引き締めの可能性を排除しないよう慎重に言葉を選んだ」（ブルームバーグ）議長は、「経済成長の強靭さと労働需給の底堅さを示している最近のデータに、われわれは留意している。経済成長が継続的に潜在成長率を上回っている兆候、ないし労働市場の引き締まりがもはや緩和していない兆候が新たに見られた場合、インフレに関する一層の進展にリスクが生じる可能性がり、金融政策の追加引き締めが正当化される」と語っています。また質疑応答での中では「政策が現在引き締めすぎである兆候はないと考えている」とも答えています。さらに「インフレはなお高すぎる。インフレがわれわれの目標に向けて持続的に低下しているという確信を得るには時間が必要で、数カ月の良好なデータはその始まりに過ぎない」と述べていました。また中東情勢の悪化にも触れ、「地政学的な緊張は、極めて高い状態にある」とも述べています。総合的に見れば、議長の発言は「タカ派的」で、ウォラーＦＲＢ理事やＮＹ連銀総裁などがややハト派に転じて来たことで、「発言内容も若干変わるのではないか」と、個人的には期待をしていましたが、結局は今後のデータ次第であることを基本としながらも、追加利上げの可能性は残しておくといった慎重な姿勢を維持したということのようです。

ガザ地区の病院が攻撃され５００人もの犠牲者が出た件では、イスラエル、ハマスとも主張が異なっており現時点では真相は不明ですが、イスラエルのガザへの本格的な攻撃の可能性は残っています。バイデン大統領も今回の悲劇は、イスラエルが行ったものではないとの認識を深めており、これに対してイスラム諸国の反発も起きています。そのような状況のなか、米軍などが駐留するイラクの基地に１９日夕方、ドローンとロケットによる攻撃があったとロイター通信が伝えています。今回の中東情勢の悪化は、ロシア・ウクライナ問題に比べ、数倍もリスクが高いとする専門家も多く、ヘッジファンド「エリオット・マネジメント」の創業者のシンガー氏は、「現在の世界情勢は、市場が織り込んでいるよりもはるかに危険であり、投資家はもっと心配すべきだ」と述べています。

ＮＹでは米金利の上昇に上値を試しますが、押し戻される展開が続いています。ここまで来たら少なくともあと一度は１５０円を試すと予想していますが、一方で介入警戒感が想定よりも強いのにも驚きです。本日のドル円は１４９円〜１５０円５０銭程度を予想します。

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