２０２３年１１月６日（月） 「米１０月の雇用統計軟調」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１５０円台前半から１４９円台前半に下落。１０月の雇用統計でＮＦＰが予想を下回り、失業率も上昇したことで米金利が低下。加えて他の経済指標も総じて軟調だったこともドル売りを誘った。
• ユーロドルは続伸。１．０７４６まで上昇し、１カ月半ぶりの高水準を記録。
• 株式市場は３指数が揃って５日続伸。米金利の低下が続き、資金が株式市場にも戻って来たとの声も。ダウは２２２ドル上昇し、３万４０００ドル台を回復。
• 債券は続伸。長期金利は一時４．４％台まで低下し、４．５７％台で越週。
• 金は続伸し、原油は反落。

本日の注目イベント

• 日　植田日銀総裁講演（名古屋）
• 日　日銀金融政策決定会合、議事要旨（９月２１日、２２日分）
• 独　独９月製造業新規受注
• 欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏１０月サービスＰＭＩ（改定値）

本日のコメント

米１０月の雇用統計を受け、ドル円は再び１４９円台前半まで売られてきました。非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は予想したほど伸びていなく、市場予想の「１８万人」に対して「１５万人」でした。また、９月分は「３６．６万人」から「２９．７万人」に、８月分も「２２．７万人」から「１６．５万人」にそれぞれ速報値から下方修正され、２ケ月分で合計１０万人を超える修正が行われ、好調だった米労働市場にも、そろそろ陰りが出てきた可能性が浮上します。

もっとも、１０月分については、製造業の雇用が「３万５０００人」減少していましたが、これは主に全米自動車労組（ＵＡＷ）のストライキの影響を反映しているため、一時的であるとみられています。ただそれでも注意したいのは、驚くほど好調だと言われてきた米労働市場も相次ぐ利上げの影響を受け、経営者が雇用を手控える動きが出ている可能性もあります。今後発表される指標を待たなければなりませんが、もしそうだとしたら、株価が上昇し、金利も低下し、ドルの上値を抑えることになりますが、ドル高基調は維持しながらもやや上値で伸び悩むことも予想されます、もちろん、あくまでも今後のデータ次第ということになります。ブルームバーグのエコノミストは、「１０月の雇用統計は、求職者にとっては一様に失望を誘うものだが、米金融当局にとってはインフレ率を目標の２％に戻す上で心強い内容になった。最大の注目点は失業率の上昇であり、これは非農業部門雇用者数の著しい伸びの鈍化と、過去分の大幅な下方修正を上回るものだ」と分析しています。またこの日発表された１０月のＩＳＭ非製造業景況指数も伸びが鈍化しており「５１．８」と、５カ月ぶりの低水準でした。先に発表された製造業の方は「４６．７」と、活動の拡大縮小の境目である「５０」を下回っていましたが、サービス業の方も「５０」に近づいています。

ブラックアウト期間が終わったこともあり、雇用統計の結果を受けＦＯＭＣメンバーの多くが自身の見方を披露しています。リッチモンド連銀のバーキン総裁は、「この日発表されたのは、雇用市場の漸進的な緩和を示すデータだ。追加利上げを望まない人々が望むような内容だと考える。インフレがどうなるかを見極める」と述べ、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁も、「統計は労働市場の減速を示唆している。われわれが待ち望んでいたことであり、助けられた。経済がバランスを取り戻しつつあることはさらなる安心を与えてくれるが、一つの雇用統計に過剰反応したくはない」と、本音を吐露していました。また、アトランタ連銀のボスティック総裁はこれまでの主張を繰り返し、「金融当局はこの緩やかで着実な姿勢を続けるというのが、今の私の見通しだ」と語っています。先週のＦＯＭＣでは２会合連続で利上げを見送りましたが、１０月の雇用統計の結果を受け１２月会合でも見送る可能性が高まってきました。

イスラエル軍はハマスに対する攻撃の手を緩めず、５日にはガザの中心地に大規模な攻撃を仕掛けガザ市を完全に包囲したと、軍の報道官が明らかにしています。中東を訪問中のブリンケン国務長官は、イスラエルによるハマスの戦争拡大を防ぐためパレスチナ自治区政府のアッバス議長を訪問したり、イラクの首都バグダッドなどでも話し合いを続けるなどの努力をしているようですが、ネタニヤフ首相は攻撃を中止する意向はないようです。この行為に、西側諸国や米国内からも非難の声が高まっており、イスラエルの暴走といった見方も日増しに高まっています。ガザの死者数はまもなく１万人に達しそうです。

本日のドル円は１４８円７０銭〜１５０円２０銭程度を予想します。

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