２０２３年１２月４日（月） 「米長期金利急低下」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円はパウエル議長のハト派寄りの発言に１４８円台前半から下落。一時は１４６円６６銭まで売られ、２９日に記録した直近安値に並ぶ。
• ユーロドルは下落。１．０８２９まで売られ、対円でも１５９円台半ばまで下落。ポジションの巻き戻しと見られる売りが活発に。
• 株式市場は３指数が揃って上昇。ダウは４日続伸し、３万６０００ドルの大台を回復し、今年の最高値を更新。
• 債券はパウエル議長の発言を受け上昇。長期金利は一気に４．２％台を割り込む。
• 金は大幅に買われ、過去最高値を記録。原油は続落。

本日の注目イベント

• 日　日銀が「金融政策の多角化的レヴュー」に関するワークショップの第一回会合開催
• 中　中国１１月消費者物価指数
• 中　中国１１月生産者物価指数
• 独　独１０月貿易収支
• 米　１０月製造業受注

本日のコメント

やはりこの人の発言は重いというか、市場はすぐに反応します。パウエル議長は１日アトランタで講演を行い、「かなり急ピッチでここまで来たあと、ＦＯＭＣは慎重に前進している。引き締め不足と引き締め過ぎのリスクは一段とバランスが取れてきている」と話し、さらに、「政策は今、かなり景気抑制的な領域に入っている」と述べ、これまでと比べ「ハト派寄り」の内容でした。

パウエル議長の１１月９日の講演では、「金融政策のさらなる引き締めが適切となれば、そうすることをためらわない」と発言。「しかし、数カ月の良好なデータで見誤るリスクと、引き締め過ぎるリスクの両方に対処できるよう、引き続き慎重に行動していく」と述べ、金融政策の当局者はインフレ率を目標の２％に下げることに注力しているが、「そのようなスタンスを達成できたと確信していない」と話していました。ここ１カ月で幾つかの指標が景気抑制的な影響を受けている内容を示してきたことを踏まえての発言だとは思いますが、明らかに楽観的に変わったと思えます。ＦＯＭＣメンバーの中にも同じような認識が広がってきたことが想定されます。議長は、「十分景気抑制的なスタンスを達成したと確信を持って結論付ける、あるいは金融緩和の時期について臆測するのは時期尚早だ。追加の金融引き締めが適切になる場合、そうする用意がある」と、けん制する発言も行いましたが、市場は前者の部分に大きく反応し、株と債券が買われ、長期金利が大きく低下したことでドル円は売られました。先週２９日（水）に付けた１４６円６６銭に並びましたが、今朝のオセアニア市場ではその水準を下回っています。

先週のコメントでも書きましたが、ドル円は目先１５２円手前でピークを付けた可能性があり、日足の「一目均衡表」でも「雲の下抜け」を完成させています。これまではドルが売られたら拾う展開でしたが、今度はドルが戻ったところを売る展開になってきたように思います。軟調な米経済指標が発表されてドルが売られても、直ぐに切り返して来たこれまでとは明らかに環境が異なってきました。米金利が大きく低下し、金利高に弱い「金が過去最高値」を更新し、ＮＹダウも３万６０００ドルの大台を超えてきました。この先円が買い戻されるようだと、クロス円での巻き戻しも活発になり、これがドル円を押し下げる一因にもなります。先週末のＮＹでのユーロ円の動きを見ると、それも感じられます。ただ、金利低下により株価がさらに上昇するようだと、リスクオンから低金利の円は売られ易い傾向があるため、この点には注意が必要です。目先は１２０日移動平均線の位置する１４６円３５銭前後と、その下の２００日移動平均線の１４３円７０銭辺りが次のターゲットになろうかと思います。

都合１週間の停戦期間を終えイスラエルは再びパレスチナ自治区ガザで、今度は南部への大規模な空爆を開始しました。すでに２００人を超える死者も出た模様で、イスラエルはガザ地区南部にハマスの指導者らが潜伏していることを理由にしているようです。オースティン国防長官は２日、パレスチナ自治区ガザでの民間人の犠牲者拡大について、「イスラエルが警告に耳を傾けなければ、イスラム組織ハマスと再開した戦闘で『戦略的敗北』を喫する危険がある」と述べています。欧米の強い警告にも屈しないイスラエル。米国もこれまでの「過保護」を止め、さらに強い姿勢で臨まないと、バイデン政権そのものが危機にさらされる可能性もあり、２０２４年度の大統領選でも「再選はほぼ不可能になるリスク」もあります。

本日のドル円は１４５円５０銭〜１４７円程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社