２０２４年１月４日（木） 「ドル円年明けは円安で始まる」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続伸。リッチモンド連銀総裁の発言やＦＯＭＣ議事録のタカ派的な内容にドル買いが優勢となり、ドル円は１４３円７３銭まで上昇。
• ユーロドルは続落。一時は１．０９台を割り込み、ドル高の流れにユーロ売りが強まる。
• 株式市場は３指数が揃って大幅下落。Ｓ＆Ｐ５００は３日続落。ナスダックも１７３ポイント下げ、前日の下げと合わせて２日で４００ポイントを超える大幅下落。
• 債券は買われ、長期金利は３．９１％台に低下。
• 金は大幅に下落。原油はリビア最大の油田が生産停止との報道に２ドルを超える上昇。

本日の注目イベント

• 中　１２月財新サービスＰＭＩ
• 米　１２月ＡＤＰ雇用者数
• 米　新規失業保険申請件数
• 独　独１２月消費者物価指数（速報値）
• 独　独１２月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏１２月サービスＰＭＩ（改定値）
• 米　１２月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（改定値）

本日のコメント

明けましておめでとうございます。本年も宜しくお願いいたします。

さて、昨年は年末に向って「円高ドル安」の流れが進みましたが、２０２４年はその流れに逆らうようにやや、「ドル高円安」で始まりました。２０２３年最後の取引となる昨年末のＮＹ市場では１４１円近辺でドル円は引けましたが、年明け２日には１４２円台に乗せ、昨日のＮＹではＦＯＭＣ議事録の内容や、リッチモンド連銀のバーキン総裁の発言を受け１４３円台後半までドルが買われています。

昨年１２月１２−１３日に開催されたＦＯＭＣ議事録が公開され、議事要旨では「政策金利は今回の引き締めサイクルにおけるピークが、それに近い可能性が高いとの認識を参加者は示した」と記されており、その上で、「当局者らは、インフレの持続的な鈍化が明確になるまで、当局は政策が景気抑制的なスタンスにとどまることが適切になるとの見解を再認識した」とありました。また議事要旨では、「インフレ面で明確な進展が見られた」と記され、「参加者の間でインフレの道筋に対する楽観が強まった」ことも示されましたが、市場は上記「インフレの鈍化が持続的に確認されるまで、景気抑制的なスタンス」といった部分に反応し、さらに、「参加者は総じて、経済見通しを巡っては不確実性が高いとの認識を示した」と記された文言を受け、債券を買い、株式を売り、為替市場ではドル買いに動いた模様です。上記ＦＯＭＣではパウエル議長の想定を超える「ハト派寄り」の発言をきっかけにドル売りが加速しましたが、その後、メンバーの多くはむしろ「タカ派寄り」であったことを考えると、議事録の内容と合わせ、パウエル議長の変身ぶりが突出していたようにも思えます。ＦＯＭＣ議事要旨の内容を裏付けるように３日、リッチモンド連銀のバーキン総裁はノースカロライナ州で講演を行い、「米経済がソフトランディングを達成する可能性は高まっているように見えるが、確実とは言えない」と述べています。バーキン総裁は、大半の米金融当局者らが２０２４年の利下げを想定していることを認識しながらも、「インフレ率の低下継続と広範な景気の動向という両方の問題に関する確信が金利変更のペースとタイミングを決める」と指摘し、「最近起きた長期金利の急低下が需要を過度に刺激し、インフレを高止まりさせる可能性には注意が必要」との認識を示しました。（ブルームバーグ）

２０２４年がスタートしました。今年は、元旦に能登半島で大規模な地震が発生し、４日朝の時点ではこの地震による死者は７３人にも達しています。また翌２日には羽田空港で、日航機と海保機の衝突があり、こちらも海保側に５人の死者が出ています。日航機の乗客が全員無事だったことが、不幸中の幸いでしたが、２０２４年は、何やら不吉な年の前触れとも取れそうです。為替市場でも能登半島地震で、日銀による大規模な金融緩和政策の変更が遅れるとの観測から「円売り」が進んだ側面もあります。筆者も含め、大方の市場関係者は今年の相場を「円高が進む」と予想していますが、昨年の例もあり、注意は必要か思います。「ＦＲＢが利下げに踏み切る」、「日銀が金融政策の修正を行う」といった、この２つのイベントが、どちらか一方のタイミングがずれただけで相場展開は大きく変わる可能性があります。

本日のドル円は１４２円３０銭〜１４３円８０銭程度を予想します。

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