２０２４年２月７日（水） 「米金融当局者、利下げは急がない姿勢を示唆」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１４８円台半ばから反落。米金利が低下したことで１４７円８３銭まで売られ、１４９円台はやや遠のく。
• ユーロドルは１．０７台で推移し、やや上値を重くする。
• 株式市場では３指数が揃って反発。マイナス圏で推移していたダウは引けにかけて買われ、１４１ドル高で取引を終える。
• 債券は反発。長期金利は一時４．０７％台まで低下し、４．１０％で引ける。
• 金と原油は揃って上昇。

本日の注目イベント

• 日　１２月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
• 日　１２月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
• 中　中国　１月外貨準備高
• 独　独１２月鉱工業生産
• 米　１２月貿易収支
• 米　１２月消費者信用残高
• 米　クーグラー・ＦＲＢ理事講演
• 米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 米　コリンズ・ボストン連銀総裁講演
• 米　ボウマン・ＦＲＢ理事講演
• 加　カナダ１２月貿易収支

本日のコメント

ドル円は１４８円台後半まで買われましたが、結局１４９円台には届かず反落しています。経済指標の発表はなかったものの、金融当局者の発言が多くあり、総じて利下げは急がないことが示唆されたことで、債券と株が買われ、金利が低下したことに伴いドルが売られる展開でした。

クリーブランド連銀のメスター総裁はイベントで講演を行い、「インフレが持続可能かつタイムリーな形で２％に戻る道筋を進んでいる十分な証拠がないまま、金利を余りに早期にあるいは、あまりに急速に引き下げるのは間違いとなろう。景気が想定通りに進展すれば、今年中にそうした確信が得られる。そして利下げを開始することが可能になる」と発言し、自分は利下げを急いではいないことを示唆しました。また、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁もミネソタ州のイベントで、「過去６−９カ月に驚くべきことが起こった。インフレ率が非常に急低下した。まだ最終地点には達していないが、インフレに関して大きな進展を遂げた」と述べ、「こうした状況が続くと想定するなら、インフレは当局の２％目標に下がる軌道上を進んでいる。３カ月および６カ月のインフレ指標は、基本的には２％だ」と指摘した上で、「ただ、責務が完了したとはまだ言いたくない」と語っており、メスター総裁同様、利下げは急がないと受け止められる発言でした。パウエル議長も先のＴＶ番組で利下げを急がない姿勢を見せており、足元では多くのＦＯＭＣメンバーの認識も、これがコンセンサスになっていると思われます。

ワシントンの連邦高裁はトランプ氏の免責特権の訴えを退ける判決を下しました。これで１１月の大統領選の前に公判が開かれる可能性に一歩近づいたことになります。トランプ氏は、高裁の判断に対して１２日までに連邦最高裁に上告することが可能ですが、現時点ではまだその動きはないようです。今朝のブルームバーグは、もしトランプ氏が大統領に再選された場合（もしトラ）、パウエルＦＲＢ議長が現在のポジションを維持できるのかどうかの可能性に触れています。トランプ氏はＦＯＸビジネスとのインタビューで、パウエル議長を続投させるつもりかを問われて、「そうはしない」と答えています。また、「パウエル氏は金利を引き下げ、バイデン大統領の再選を助けようとしている」と主張していました。そもそもトランプ氏は、自身が大統領在任中の２０１８年に当時ＦＲＢ理事だったパウエル氏を議長に昇格させた経緯があります。ただその後、高金利を維持している政策に横やりを入れ、利下げするようＦＲＢに圧力をかけましたが、パウエル氏はその圧力に屈しなかったことから、「唯一問題はパウエル氏とＦＲＢだ」と批判し、パウエル氏の政策をゴルフに例え、「パットのセンスがないゴルファーのようだ。大幅利下げという正しいことをすれば、米国は大きく成長するが、それは期待できない」と言い放ったことがあり、筆者も良く記憶しています。トランプ氏は不動産業界からの支持が高く、自身も多くの不動産を所有していることから、「低金利を選好する」と、当時は言われていました。パウエル氏の後任に誰が指名されるのかは分かりませんが、誰がなろうと、気に入らなければＦＲＢの政策を批判する可能性は高いと思われ、「ＦＲＢの独立性」の問題にも関わってきそうです。もし独立性が損なわれるような事態になれば、トルコのエルドアン氏の「米国版」になります。ここからも、「もしトラ」に備え、シミュレーションをしておく必要があるかもしれません。

本日のドル円は１４７円２０銭〜１４８円５０銭程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社