２０２４年３月８日（金） 「ドル円一時１４７円台半ばまで売られる」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は大きく売られ、２月２日以来およそ１カ月ぶりに１４７円台半ばまで下落。中川日銀審議委員がマイナス金利解除に前向きな発言をしたことや、パウエル議長の連日の議会証言の内容が円買いドル売りを強めた。
• ユーロドルはラガルド総裁の発言で１．０８台半ばまで売られたが、その後のパウエル議長の議会証言でドル売りユーロ買いが強まり、１．０９台半ばまで反発。
• 株式市場では３指数が揃って続伸。パウエル議長が利下げの時期について「遠くない」と述べたことなどが材料となる。Ｓ＆Ｐ５００は５２ポイント上昇し、最高値を更新。
• 債券は続伸。長期金利は４．０８％台へと低下。
• 金は６日続伸し、連日で最高値を更新。原油は小幅安。

本日の注目イベント

• 日　１月国際収支・貿易収支
• 日　２月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
• 日　２月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
• 独　独１月貿易収支
• 独　独１月鉱工業生産
• 独　独１月生産者物価指数
• 欧　ユーロ圏１０−１２月期ＧＤＰ（確定値）
• 米　２月雇用統計
• 米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、討論会に参加
• 加　カナダ２月新規雇用者数
• 加　カナダ２月失業率

本日のコメント

ドル円は続落し、２月２日以来となる１４７円５９銭まで売られました。昨日のコメントでも触れたように、１４８円台半ばの重要なサポート水準を割り込んだことで、ドル売りが加速しました。ここ２日間の動きを見ると、パウエル議長の議会証言がドル売りを誘発し、日銀審議委員の発言が円買いを加速させた格好です。ただ、このシナリオは年初から予想されていたことで、問題はその「タイミングだけ」でした。

中川氏は松江市の講演で、「２％の物価安定目標の実現に向けて、着実に歩みを進めている」と述べ、金融正常化に向けた前向きな発言を行いました。これは、先の高田審議委員の発言と歩調を合わせるもので、１８−１９日に開催される３月決定会合でのマイナス金利解除の見方が一段と高まったようです。筆者は４月会合でのマイナス金利解除を予想していましたが、市場では３月会合での修正観測が一気に高まっています。今朝の日経新聞では植田総裁も、正常化に向け柔軟な姿勢を見せ始めてきたと、ありますが、もしそうだとすれば、３月が決定的になります。日銀政策委員は、総裁、副総裁を含めて９人で構成されています。総裁と副総裁２名はスタンスが一緒かと思われ、審議員２名に加え、総裁、副総裁３名が賛成すれば、仮に他４名が反対したとしても、賛成多数で正常化が決定されることになります。ただ、植田総裁は先のブラジルで行われたＧ２０後の会見では、まだそのタイミングではない旨の発言を行っており、まだ「確定」とは言えません。パウエル議長も前日の下院での証言に続き上院で証言を行い、前日よりもさらに踏み込んだ発言を行ったと受け止めています。議長は質疑応答のなかで、「インフレ率が持続的に２％に向かっているとの確信が強まるのを待っている」と発言し、「その確信を得た時点で、『今から遠くないその時点で』、景気抑制の度合いを巻き戻し始めるのが適切になるだろう」と述べています。この発言を受け、市場では６月利下げの観測が強まり、金利が低下しドルが売られました。

ＥＣＢは定例理事会で、政策金利の据え置きを決定しました。これで４会合連続の据え置きとなりましたが、決定後の記者会見でラガルド総裁は、「インフレ鈍化は明らかだが、現時点では金利引き下げに踏み切る『十分な自信』はない」と述べ、その上で、「われわれにはもっと証拠と詳細が必要なのは明らかだ。そのデータが今後数カ月で出て来ることは分かっている。４月にはもう少し、６月にはさらに多くの事が分かるだろう」と発言しています。市場はこの発言を、６月利下げを示唆したと受け止め、ユーロ売りにつながっています。

ドル円は急速に値を下げてきました。相変わらず下落スピードは速いと感じますが、１４７円台半ばまで下げたことで、「１２時間足」までの短い足では全て売りシグナルが点灯しています。あとは「日足」がどのように機能するのかということになりますが、一目均衡表では雲の上限は１４７円１０−１５銭程度の所にありますが、雲は先行スパン１と２が囲むもので、この雲全体が上昇しているため、このまま１４７円台、あるいは１４８円台前半で推移すれば、早晩、雲の上限に迫るか、雲の中に入る可能性があります。この雲は比較的厚く、雲を下抜けするには１４５円を割り込む必要があるため、直ぐに長期的なトレンド転換には至らないと思われますが、上でも述べてようにドル下落時のスピードは想定される以上に速い傾向があります。本日の雇用統計で反発する可能性はありますが、予想より軟調な結果が示され、ドルが売られるケースの方がより懸念されます。

本日のドル円は１４６円８０銭〜１４８円８０銭程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社