２０２４年３月１９日（火） 「ＷＴＩ原油価格８３ドル台まで上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間朝方に１４９円３３銭前後を付けたが、ＮＹでは上値も重く小動き。
• ユーロドルも１．０９台を回復したが勢いもなく１．０８台に押し戻される。
• 株式市場では３指数が揃って上昇。連日売られていたハイテク株に買いが入り、ナスダックは１３０ポイント高。
• 債券は小幅に続落。長期金利は４．３２％台に。
• 金は反発し、原油はイランの減産方針を材料に大幅高。一時は昨年１１月以来となる８３ドル台まで上昇。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 日　１月鉱工業生産（確定値）
• 日　日銀金融政策決定会合
• 日　植田日銀総裁記者会見
• 独　独３月ＺＥＷ景気期待指数
• 米　２月住宅着工件数
• 米　２月建設許可件数
• 加　カナダ２月消費者物価指数

本日のコメント

日経新聞は今朝の一面でも「日銀、大規模緩和解除へ」といった見出しで、日銀が今日の会合最終日に「マイナス金利解除」を決める見通しだと報じています。ここまでくれば、最早報道通り「ＹＣＣの撤廃」も含めて政策転換に踏み切ることは間違いないと思われ、市場参加者の焦点は午後３時半から行われる植田総裁の会見ということになります。

金融政策の転換はすでに織り込まれていたことから、ドル円へのインパクトは限定的でした。昨日の朝方には１４９円３３銭近辺まで買われる場面もありましたが、ＮＹではむしろ１４８円台後半まで押し戻される局面もあり、為替に関してはＦＯＭＣ待ちといった状況です。影響があったのは日本株の方でした。「マイナス金利解除」がほぼ見通せる状況の中でも、昨日の日経平均株価は１０００円を超える大幅高となり、為替が円安に振れたことに加え、「マイナス金利解除を決定することで、不透明感が払拭された」といった「ポジション・トーク」的な声も聞かれ、政策修正後も緩和的なスタンスが続くことも追い風になったようです。

バイデン大統領は１８日、イスラエルのネタニヤフ首相と電話会談を行い、パレスチナ自治区ガザ南部ラファでの大規模な地上作戦は間違いであると、再び警告しました。バイデン氏は２月の電話会談でも「イスラエルのラファへの侵攻はレッドラインを越えることになる」という言葉を使って警告していました。サリバン大統領補佐官は、「大規模な地上作戦は間違いだ。罪のない市民の死者を増やし、すでに悲惨な人道危機を悪化させるとともにガザの混乱を深め、イスラエルを国際的にさらに孤立させるだろう」とホワイトハウスで述べています。（ブルームバーグ）ネタニヤフ氏は会談での要請に同意したとのことですが、これまでの言動からすれば、ネタニヤフ氏がそう簡単に要請を受け入れるとは思えません。またバイデン大統領も、もっと早い時期に強い警告を発すべきだったと思います。イスラエルへの対応が自身の支持率低下につながったことで、取って付けたように、厳しい姿勢に変わっています。

１４６円台半ばから反発し底堅く推移しているドル円は、米金利の上昇に支えられています。昨日の米債券市場でも国債は売られ、米長期金利は小幅に上昇しています。背景は、一時年内に６回の利下げを行い、都合「１．２５％」の引き下げを見込んでいた市場が、ＣＰＩ、ＰＰＩの上振れを受けて利下げ幅を縮小する動きに出ていることが挙げられます。ＪＰモルガンやゴールドマンは年内の利下げ回数を「３回に下方修正」しています。結局、利下げには慎重な見方を維持していたＦＯＭＣの中心値であった３回に、サヤ寄せされた格好です。ＦＲＢが年内に利下げを行うことは、「タイミングだけの問題」かと思われますが、珍しく議会からも利下げ圧力がかかっています。ブルームバーグによると、エリザベス・ウォーレン、バーニー・サンダース両上院議員を含む米議員が、パウエルＦＲＢ議長に宛てた書簡で、「利下げに向けた明確かつ迅速なタイムテーブルを提示するよう」求めています。また、書簡では「理想的には５月のＦＯＭＣから開始するのが望ましい」とも述べています。今月９日にはバイデン大統領もＦＲＢの金融政策に触れて「保証はできないが、金利はもっと下がるのは間違いない」と述べ、ドル売りを誘ったことは記憶に新しく、ＦＲＢに対する政治的圧力が増しているのは明らかです。これも大統領選を控えていることと無関係ではないはずです。

本日のドル円は１４８円３０銭〜１４９円８０銭程度を予想します。

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