２０２４年３月２９日（金） 「金価格連日の最高値更新」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１５１円台で一進一退。東京では１５１円台後半を試し、ＮＹでは１５１円の下方を試す動きがあったものの、いずれも抜け切れず。前日の政府３者会合が円売りを抑制。
• ユーロドルではドル高が鮮明に。１．０７８４まで売られ、およそ６週間ぶりのドル高ユーロ安に。
• 株式市場はまちまちながらＳ＆Ｐ５００は小幅に続伸し、連日の最高値更新。
• 債券は反落し、長期金利は４．２％に。
• 金は大幅に続伸し最高値を更新。原油も大幅反発。

本日の注目イベント

• 日　３月東京都区部消費者物価指数
• 日　２月鉱工業生産
• 米　２月個人所得
• 米　２月個人支出
• 米　２月ＰＣＥデフレータ（前月比）
• 米　２月ＰＣＥデフレータ（前年比）
• 米　２月ＰＣＥコアデフレータ（前月比）
• 米　２月ＰＣＥコアデフレータ（前年比）
• 米　株式、債券市場休場（グッドフライデー）
• 米　パウエル・ＦＲＢ議長講演
• 米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁、冒頭挨拶

本日のコメント

ドル円は１５１円台でのもみ合いが続いています。前日１５１円９７銭までドル高が進み、財務省などが緊急の３者会合を開催し、神田財務官がこれまで以上に強い言葉で円安けん制を行ったことが、今のところ円売りを抑制しているようです。ただドル買いも根強く、昨日の東京時間には１５１円５５銭までドルが買われる場面もありました。２７日にＦＲＢのウォラー理事は、「最近のインフレ統計には失望を感じる。利下げに踏み切る前に、少なくとも数カ月分の良い内容のインフレデータを目にしたい」と述べ、その上で、「最近の経済データでは年内に予想される利下げを遅らせるか、利下げ回数を減らすことが裏付けられる。金利引き下げを急ぐことはない」との認識を示しています。ウォラー理事の発言は、年内１回の利下げの可能性を示唆したアトランタ連銀のポスティック総裁ほどではないものの、かなり具体的でタカ派的な認識であり、ドル高に作用しています。

３月のミシガン大学消費者マインド確定値は、速報値の「７６．９」から大きく改善し「７９．４」と、２０２１年半ば以来となる高水準でした。上振れの背景は、多くの消費者が依然としてインフレは鈍化するとの見立てを維持し、金利が低下するとの期待に加え、足元の株高が消費者心理を改善させていると見られます。インフレ再燃懸念はあるものの、金利低下観測から金価格も堅調に推移し、昨日は一時２２４６ドルまで買われる場面があり、連日で最高値を更新しています。金利低下観測に加え、カネ余り、さらには中国での不動産バブルの崩壊に伴い、中国人がこぞって金に資金を流入させているとの報道もあります。金利の付かない金は、「キャピタルゲイン」のみが拠り所ですが、地政学的リスクの高まりも金価格を押し上げています。またＷＴＩ原油価格も８３ドル台まで買われ、昨年１１月以来となる高値です。米国はシェールオイルの産出が活発ですが、ほぼ全量を輸入に頼っている日本にとって原油価格の上昇は貿易赤字の拡大につながり、ドル高要因になります。また折からの「円安」もあり、電気料金などの値上がりにも拍車をかけそうです。大手電力会社１０社は昨日、５月請求分（４月使用分）が平均的な使用量で、４月分に比べ４４１〜５７９円高くなると発表しています。特に東京電力では、４月分よりも５６１円高い８１３円も高くなるそうです。

本日のＮＹは「グッドフライデー」のため休場ですが、ＦＲＢが注目する重要なインフレ指数である個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数が発表されます。予想は前月比、前年比とも概ね１月よりも上振れが予想されています。また、本日はパウエル議長の講演もあります。現時点ではＦＯＭＣメンバ−の中では「最もハト派寄り」であるパウエル氏ですが、前回のＦＯＭＣ後の会見からどの程度トーンが変わったのかが注目されます。議長は今月２０日のＦＯＭＣ後の会見では、「インフレ率が目標の２％に向う全体的なストーリーは変わっていない。たとえ労働市場が堅調であっても、利下げ開始を止められないだろう」と、予想以上のハト派寄りの発言を行いドル売りを誘いましたが、その後上述のように、アトランタ連銀のポスティック総裁やウォラー理事の発言に見られるように、メンバーの発言はかなり「タカ派色」をおびて来ました。それでも「利下げは止められないだろう」と言うか、注目されます。

本日のドル円は１５０円５０銭〜１５２円５０銭程度を予想します。

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