２０２４年５月１５日（水） 「円全面安の展開続く」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ジリ高が続くドル円は１５６円８０銭近辺まで上昇。米４月の生産者物価指数（ＰＰＩ）発表を受け円売りが加速。
• ユーロドルは米ＰＰＩ発表直後には売られたが、その後は反発して１．０８２５まで上昇。ユーロ円も１６９円台に乗せる。
• 株式市場では３指数が揃って上昇。ハイテク株が買われ、ナスダックは１万６５００ポイントの大台に乗せる。
• 債券は買われ長期金利は４．４３％台に低下。
• 金は反発し、原油は反落。

本日の注目イベント

• 豪　豪第１四半期賃金指数
• 欧　ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 欧　ユーロ圏３月鉱工業生産
• 米　４月消費者物価指数
• 米　４月小売売上高
• 米　５月ＮＹ連銀製造業景況指数
• 米　５月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、座談会に参加
• 米　ボウマン・ＦＲＢ理事講演

本日のコメント

ドル円はしっかりと１５６円台に乗せ、ＮＹでは４月の生産者物価指数（ＰＰＩ）が予想を上回ったことを受け、１５６円８０銭前後までドル高円安が進みました。ユーロドルも発表直後は売られ、１．０７６７を付けましたが、その後米金利が低下したこともあり、ユーロなど主要通貨は対ドルで買われましたが、円だけは「蚊帳の外」となり「円全面安」の展開でした。昨日この欄でも触れたように、イエレン財務長官がブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで、日本政府による市場介入には否定的な考えを示したことが伝えらたことも影響したと見られます。これでドル円は、今回大きく下げた下げ幅の「半値戻し」をクリアし、フィボナッチ・リトリースメントでいう所の「６１．８％戻し」である１５７円０３銭辺りを次のターゲットにすると見られます。それでもドル円が１５７−１５８円台に近づくと、介入警戒感は高まることが予想され、仮にもう一段ドルが上昇した際に、政府・日銀が再度介入に踏み切るのかどうかが注目されます。イエレン発言で簡単には介入しにくくなったことは事実かとは思いますが、だからといって介入はないと考えることは出来ません。

パウエル議長はアムステルダムで開かれたオランダ中銀のイベントに参加し発言を行いました。議長は、「米国は第１四半期、インフレ沈静化のさらなる進展を著しく欠いた。順調な道のりになるとは考えていなかったが、この間のインフレは誰の予想よりも高い水準だった」と述べ、「われわれは忍耐強くあるべきで、景気抑制的な政策がその効果を発揮するのを待つ必要があることが分かった」と述べ、その上で、「インフレ率が時間とともに２％に低下するとの確信を得るまで、より長い時間がかかりそうだ」と説明しました。ＦＲＢの高官が年内の利下げは難しいという方向に舵を切り直す動きが見られる中、パウエル議長の発言が注目されていましたが、議長はそれでも「米金融当局の次の動きが利上げになる公算は小さい」と、改めて述べ、「政策金利を現行水準に維持する可能性の方が高い」と述べていました。

バイデン大統領は中国からの輸入品に対する大幅な関税引き上げを発表しました。半導体チップやバッテリー、太陽電池、重要鉱物を含む広範囲にわたる中国製品について現状の４倍にあたる１００％の関税を課すと発表しました。１１月の大統領選で再選を目指し、重要産業の分野で国内製造業を守り、強化する意図があるものと思われます。大統領は、「中国の戦術は競争ではない。競争を否定するずる賢い行為だ。米国にその被害が及ぶのをわれわれは目にしてきた」と述べ、「中国政府は国内企業に国家予算をつぎ込んでいる。中国はこれら全ての製品に多額の補助金を出し、世界で吸収できる量をはるかに超える生産を中国企業に促し、そして余った製品を不当に安い価格で市場にダンピングしている」と指摘しています。バイデン氏は「中国との対立を望んでいるのではなく、ただ『公正な競争』を望んでいるだけだ」とも述べています。中国はただちにこれを批判し、対抗措置を講じることを表明しています。１１月の大統領選で返り咲きを目指すトランプ氏は、すでに自身が再選されれば中国製品に対して６０％の関税を掛けると述べていましたが、対象製品は異なる部分があるものの、それを超える措置になります。バイデン大統領の対中国戦略が日増しに厳しくなってきたと感じます。

本日は注目の米４月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表されます。昨日のＰＰＩは、４月は予想を超えていましたが、３月分は「０．２％」から「−０．１％」に下方修正され強弱まちまちでした。さて、今日のＣＰＩはどうでしょう・・・・。

本日のドル円は１５５円３０銭〜１５７円３０銭程度を予想します。

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