２０２４年８月１９日（月） 「ミシガン消費者マインド、予想を上回る」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１４８円台から反落。ミシガン大学消費者マインドが市場予想を上回り、９月会合での大幅利下げ観測が後退。ドル円は一時１４７円５８銭まで売られる。
• ユーロドルは１．１０を挟んでもみ合う。
• 株式市場では３指数が揃って続伸。ダウは９６ドル高で４日続伸。
• 債券は反落。長期金利は３．８３％台に低下。
• 金は大幅に続伸。原油は反落。

本日の注目イベント

• 米　７月景気先行指標総合指数
• 米　民主党全国大会(シカゴ、２２日まで)

本日のコメント

前日（８月１５日）のＮＹ市場では１４９円４０銭前後まで上昇し、１５０円台の可能性もわずかに意識されましたが、先週末のＮＹでは反落し１４７円台半ばまで売られたドル円でした。結局今回の下落幅の「３８．２％戻し」を明確には抜け切れずに、この水準が「壁」となって反落したことになります。考えてみれば、日経平均株価も同じですが、１４１円台半ばから１０日余りで７円近く戻したことになり、良く反発したと思います。ドル円は今後、再び下落に転じ、いわゆる「２番底」を付けに行くのかどうか、今週行われる、この時期恒例の「ジャクソンホール会合」でのパウエル議長の講演内容にかかっていると見ています。

注目の「ジャクソンホール」でのパウエル議長の講演は、２３日午前８時（日本時時間２３日午後１１時）に行われます。今回の会合のテーマは「金融政策の有効性と波及経路の再評価」というものです。ここで、パウエル議長が９月会合で市場が予想していた５０ｂｐという大幅利下げが必要との認識を示すのかどうかと、同時に今後の利下げスタンスを探ることになります。米景気に対する悲観的な見方が急速に台頭し、市場の利下げ予想は一時９月に５０ｐ、１１月にも５０ｂｐ、さらに１２月に２５ｂｐの利下げを見込む動きもありましたが、先週後半からその見方は徐々に後退しています。また１３日には、株式市場と債券市場の両方を加味した今後１年以内に米景気がリセッション入りする確率が、４月の「２９％」から「４１％」に上昇したと発表したゴールドマンは、１７日はその確率を２０％まで引き下げています。弱い経済指標が相次ぐと利下げ確率が上昇し株価とドルが買われ、強い数字が出るとその反対の動きに直結する展開が続いています。この様な中、パウエル議長がどのような認識を示すのか、秋以降のドル円の水準を大きく左右させることになります。

１１月の米大統領選に向けて、民主党大統領候補のハリス氏が予想外の支持を集めています。大統領選の結果を左右すると言われている「スウィングステート」７州で、ペンシルベニア、ミシガン、ウィスコンシンの３州でハリス氏がリードしているとの調査結果が出ていますが、直近のワシントンポストとＡＢＣニュース、イプソスの世論調査でも同様の結果が示されています。調査は９−１３日に登録有権者１９０１人を含む、米成人２３３６人を対象に実施され、ハリス氏が４９％対４５％でトランプ氏をリードしているとの結果が出ています。(ブルームバーグ)トランプ氏は集会でも個人攻撃を強めることを止めず、有権者はこの点も支持をしない理由に挙げています。トランプ氏は１７日の集会でも、「人々は、(トランプ氏に)有効的に振る舞えと言うが、彼女の笑い声を聞いたことがあるだろうか。あれは狂人の笑いだ」と述べ、「ハリス氏を狂人と呼ばないよう注意されているが、それが彼女だ」と攻撃しています。この止まない個人攻撃が、トランプ氏の不人気につながっており、まさに『口は災いのもと』といった状況です。両者の支持率は拮抗しており、現時点ではどちらが勝利するのか予想できないというのが実態のようです。「ほぼトラ」は既に消えています。

イスラエルとパレスチナ組織ハマスとの停戦合意も、「近いようで遠い」印象です。交渉仲介国は、「合意は最終段階に近づいている」と説明していますが、イスラエルのネタニヤフ首相は、「われわれが進めているのは交渉であり、ただ譲歩するというシナリオはない」と述べており、一方のハマスは、交渉を妨げているのは、「ネタニヤフ氏に全責任がある」と主張しています。交渉を仲介するブリンケン米国務長官は、イスラエルでネタニヤフ氏やガラント国防相と会談後、エジプトに向うとされています。カタール、エジプトを含めた仲介が今回は功を奏するのでしょうか。

本日のドル円は１４７円〜１４８円８０銭程度を予想します。

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