２０２４年１１月１３日（水） 「ドル円７月末以来となる１５５円に接近」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続伸し、一時は１５４円９２銭まで買われる。トランプ次期政権でのインフレ観測が根強く、米金利も再び上昇したことでドル全面高の展開。
• ユーロドルは続落。ドイツの政治的リスクや経済指標の悪化に１．０５９５までユーロは売られ、およそ１年ぶりの水準に。
• 株式市場では３指数が利益確定の売りに押され反落。ダウはこのところの上昇ピッチが速かったことの反動もあり、３８２ドルの大幅安。
• 債券は大きく売られ、長期金利は４．４２％台に急上昇。
• 金は３日続落。原油は小幅高。

本日の注目イベント

• 豪　豪第３四半期賃金指数
• 欧　ユーロ圏９月鉱工業生産
• 米　１０月消費者物価指数
• 米　１０月財政収支
• 米　バイデン大統領、トランプ氏と会談（ホワイトハウス）
• 米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、歓迎挨拶
• 米　ローガン・ダラス連銀総裁、開会挨拶
• 米　ムサレム・セントルイス連銀総裁講演
• 米　シュミッド・カンザスシティー連銀総裁講演
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、ブルームバーグ・テレビジョンに出演

本日のコメント

ドル円はついに１５５円台に迫る、１５４円９２銭まで上昇してきました。トランプ次期大統領のこれまでの公約を考えると、国債の大量発行が避けられず、インフレ率も再び上昇に向かうという見方が根強く、これがドルを押し上げています。昨日のＮＹではユーロも売られ、ユーロドルはほぼ１年ぶりに１．０６台を割り込みました。主要通貨に対してドルが全面高の展開でした。株式市場ではダウが大きく売られ、他の２指数は小幅安に終わっています。ダウは前日までに２２００ドル程上昇していたこともあり、今週予定されているＣＰＩ、ＰＰＩ、小売売上高の発表前に利益を確定しておこうといった動きが出た模様です。また金価格も下げており、こちらは一時２６００ドル台を割り込む場面もありました。金は先月３０日には２８００ドル台に乗せましたが、ドルが買われていることで、ドルの代替品としての側面もある金が売られることに違和感はありません。

リッチモンド連銀のバーキン総裁は１２日ボルティモアで講演を行い、「購買力は高いが価格に敏感な消費者に、より生産的で価値の高い労働力が重なり、経済を良好な方向に導いた。米金融当局は経済が今後どう展開しても適切に対応できる状態にある」と述べています。今後の経済シナリオについては「１つは、米選挙を巡る不透明感が消え、企業が投資・雇用を再開した場合、金融当局としてインフレの上振れリスクを警戒するシナリオ。２つ目は購買力低下による利幅縮小に対応して企業が人員を削減。その結果として雇用リスクが上昇するシナリオだ」（ブルームバーグ）と述べており、今後の政策金利の水準については言及していなかったようです。

またＦＯＸテレビのインタビューで、今後利下げ幅が縮小する可能性があると述べていたミネアポリス連銀のカシュカリ総裁も１２日の会議で、来月のＦＯＭＣ会合での利下げ一時停止の可能性について尋ねられると、「インフレ面で驚くようなことが起こらない限り、見通しが劇的に変わることはないだろう」と回答し、「それまでにインフレが予想外の上振れを見せれば、利下げを一時停止する可能性もある。一方で、１２月までに労働市場が実際に過熱するとは考えにくく、それほど時間はない」と付け加えていました。実際にトランプ次期政権が始動するのは来年１月からで、それまでに米インフレが大きく上振れする可能性はそれほどないと思われますが、それでも１２月のＦＯＭＣでは次期政権の実際の政策が不透明であることから、見極めたいとして、「政策金利は据え置かれる」と、個人的には予想しています。

１５５円に近づいてきたドル円ですが、１５５円という節目は重要な値位置かと思いまます。ここを抜ければ上昇が加速する可能性もあり、その場合、政府日銀による市場介入も当然意識しなければなりません。個人的には１５５−１６０円のどこかの水準で実弾介入があると予想しています。本日のドル円は１５３円５０銭〜１５５円３０銭程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社