２０２５年１月２９日（水） 「『ＤｅｅｐＳｅｅｋショック』和らぐ」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円すでに東京市場で１５５円台後半まで反発しており、ＮＹでは株式市場が落ち着きを見せたことで終始１５５円台で推移。
• ユーロドルは１．０４台で小動き。
• 株式市場では３指数が揃って反発。ナスダック指数は、前日大きく売られたエヌビディア株が買い戻されたこともあり、３９１ポイント高。
• 債券はほぼ横ばい。長期金利は４．５３％台で推移。
• 金と原油は反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪第４四半期消費者物価指数
• 日　日銀金融政策決定会合議事録（２０２４年１２月分）
• 日　日銀金融政策決定会合議事録（２０１４年７−１２月開催分）
• 米　ＦＯＭＣ　政策金利発表
• 米　パウエル議長記者会見
• 米　決算発表　→　ＩＢＭ、テスラ、マイクロソフト、メタ
• 加　カナダ中銀政策金利発表

本日のコメント

昨日は「DeepSeekショック」が世界の金融市場を混乱させましたが、昨日のＮＹでは落ち着を取り戻し、ドル円は元の定位置に戻り、ＮＹ株式市場では大きく売られた「エヌビディア株」など、ハイテク株が反発しています。米債券はほぼ横ばいで、こちらも落ち着いた動きでした。ただ、この動きがこれで終わったかどうかは不透明です。中国は今後、米国のＡＩ技術に頼らず、国内の独時の技術で米国のＡＩよりも、より優れたものを開発できることを世界にアピールしたことになります。「DeepSeek」を巡る米半導体株の急落について、「ブラックスワン」の著者である、ニコラス・タブレ氏は、ブルームバーグとのインタビューで、「エヌビディア株の急落は、ＡＩ主導の株価上昇に盲目的に飛び乗った投資家がこれから直面する事態の『ほんの序章にすぎない』」と警告しています。２７日の米株式市場では、「エヌビディア株」はこの日だけで時価総額を５８９０億ドル（約９１兆円）も吹き飛ばしました。日本企業で時価総額トップのトヨタ自動車でも５０兆円に届いていません。それ以上の時価総額をこの日一日だけで失ったエヌビディア。株価下落の大きさが分かるというものです。

ドル円は昨日の東京市場朝方に、米国が他国に課す一律関税について、「２．５％より大幅に高く設定したい」と、トランプ大統領が発言したことが伝えられ、貿易戦争のリスク懸念がやや払拭されたとの見方からドル円は買われ、東京時間には一度も１５３円台を見ないまま１５５円台まで上昇しました。前日の欧州市場では一時１５３円７１銭前後まで売られ、昨日のコメントでも指摘したように、昨年９月のドル最安値を起点とする「サポートライン」を下抜けしましたが、その下にある「一目均衡表の雲」を抜け切れずに上昇。結局、この雲にサポートされた格好になりました。日足では昨日のローソク足が「長い下ヒゲ」を描くことになりました。この「下ヒゲ」は、長ければ長いほど買い圧力が強いということを表し、昨日の「下ヒゲ」もそこそこの長さでした。

１月２４日の金融政策決定会合で半年ぶりの利上げを決めた日銀。筆者も含め、多くの市場関係者が次回の利上げは７月頃ではと予想していますが、一部には、「次の利上げは意外に近いかもしれない」といった観方も、くすぶっています。第一生命経済研究所の藤代宏一主席エコノミストは、「２０２５年も３％を超える賃上げが達成されるのであれば、そろそろ賃金上昇の質が問われ、ベア相当部分が４％に達するなどした場合、典型的な賃金インフレのスパイラルである、ＦＲＢが苦慮したような賃金インフレに直面する日は、思いのほか近いかもしれない」とレポートで説明しています。

本日はＦＯＭＣ最終日で、政策金利の発表があります。依然として、据え置きが予想されますが、パウエル議長が今後の利下げのペースについてどのような発言を行うのかに注目が集まります。トランプ政権の関税政策が実施されれば、インフレが再燃するとの懸念はくすぶるものの、基本は緩やかな「緩和政策」が維持されると予想します。また、今夜はマイクロソフトやテスラなどＩＴ企業の決算発表もあります。「DeepSeekショック」があった直後のため、この決算内容次第では株価の動きに為替が反応する可能性もあるかもしれません。

本日のドル円は１５４円５０銭〜１５６円５０銭程度を予想します。

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