２０２５年２月１３日（木） 「米１月の総合ＣＰＩは０．５％」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京時間からドルが買われ、１５３円台半ばで推移していたドル円は、ＮＹではＣＰＩの上振れを受け急騰。一時は１５４円８０銭まで買われる。
• ユーロドルではそれほどドルが買われず、ユーロ円を買う動きが加速。ユーロ円は１６１円近辺まで上昇。
• 利下げ観測が後退したことで株式市場ではダウが大きく売られる。Ｓ＆Ｐ５００は小幅安。ナスダックは小幅高。
• 債券は大きく売られ、長期金利は４．６２％台と、昨年１２月以来となる高水準に。
• 金と原油は売られる。

本日の注目イベント

• 独　独１月消費者物価指数（改定値）
• 欧　ユーロ圏１２月鉱工業生産
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 英　英１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
• 英　英１２月鉱工業生産
• 英　英１２月貿易収支
• 米　１月生産者物価指数
• 米　新規失業保険申請件数

本日のコメント

やはり、サマーズ氏は慧眼の持ち主だったようです。昨日の本欄で、経済学者で元ハーバード大学学長を歴任しているサマーズ元財務長官の言葉を紹介しました。サマーズ氏は、「１月の雇用統計における賃金の大幅上昇など、労働市場のタイト化の兆しは、新政権による措置が講じられる前から、消費者物価が上昇する可能性がある背景がすでに整っている。ホワイトハウスから打ち出される政策が実行される前であっても、インフレに対して非常に注意をはらわなければならない」と述べ、そして「現在のサイクルでさらなる利下げ余地はない」と断じていました。

米１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は加速し、ＦＲＢが近く追加利下げを実施するのではという期待はさらに遠のいた格好になりました。総合では前月比で「０．５％」（市場予想は０．３％）、前年比で「３．０％」（市場予想は２．９％）。コア指数では前月比が「０．４％」（市場予想０．３％）、前年比では「３．３％」（市場予想３．１％）でした。何れも市場予想を上回り、特に瞬間風速を示す前月比では、２０２３年８月以来の伸びでした。米労働統計局は、上昇分の３０％近くが住居費によるものだと説明していますが、卵の値上がりも指数全体を押し上げていました。

ドル円は昨日の東京時間に１５３円台を回復し、午後には１５３円７０銭近辺までドルが買われていました。ＣＰＩ発表を受けてＮＹでは１５４円台に乗せ、一時は１５４円８０銭までドル高が進んでいます。１週間かけ１５０円台後半まで売られたドル円でしたが、およそ２週間ぶりの水準を回復してきました。テクニカルでは、ドル円の下げが速かったことで、「日足」チャートを確認しても意味がない状況でしたが、これで再び「日足」チャートに目を移すことができます。現在、ローソク足は「雲」の中で上昇していますが、一目均衡表の基準線（１５４円９０銭）に上昇を抑えられています。ここを抜け切ると「雲」の上限をテストすることができますが、その水準は現時点では１５５円６２銭近辺です。先ずは、ここを抜け切ることが出来るかどうかに注目したいと思います。

１月のＣＰＩ発表を受けて、下院金融委員会での公聴会に出席したパウエル議長は、１月のＣＰＩがほぼ全ての予想を上回ったことを認めつつ、「１つや２つの良好なデータに興奮することはない。１つや２つの悪いデータに強く反応することもない」と述べ、「インフレに関しては近いところだが、まだ到達はしていない。昨年のインフレ率は２．６％だった。よって素晴らしい進展と言えるが、まだ達してはいない」と述べ、その上で「当面は景気抑制的な政策を維持したい」と、政策金利を高水準のまま維持する考えを示しました。また、この日講演を行ったアトランタ連銀のボスティック総裁も、「より明確に把握できるまでは、金融政策がどこに向かうのか、どのくらいの速度・ペースで進むべきかについて判断を下すことが不可能だ。従ってわれわれは動き出す前に、より多くの情報を入手する必要がある。われわれは十分な情報を得た時点で動くことになるだろう」と話していました。ＣＰＩの上振れを受け、株と債券が売られ、金利高に引っ張られる形でドルが買われました。金利先物市場では、次回の利下げ予想が９月から１２月に後退し、「年内２５ｂｐの利下げが１回にとどまる」との見方が強まってきました。

トランプ大統領は１２日、ロシアのプーチン大統領と電話会談を行ない、ウクライナでの戦争を終結させるための協議を開始することで合意したと述べました。トランプ氏は、自身のソーシャルメディア・プラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、プーチン氏と話したことを明らかにし、双方のチームが「すぐに交渉を開始する」と説明しました。また、同日中にウクライナのゼレンスキー大統領に電話をし、「プーチン氏との会談内容を伝える」と述べていました。これで、ウクライナでの戦争終結に向け、確実な一歩を踏み出したと思われます。ただ、この戦争を終結させることで、トランプ氏はウクライナにあるレアメタルを確保したい模様で、これもトランプ流「ディールの一環」であることは明らかです。

本日のドル円は１５３円２０銭〜１５５円２０銭程度を予想します。

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