２０２５年２月１９日（水） 「Ｓ＆Ｐ５００、小幅ながら最高値を更新」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京時間に１５２円台前半まで買われたドル円は、ＮＹの朝方には１５１円台半ばまで下げたが、その後反発。米金利が上昇したことで１５２円台に乗せて引ける。
• ユーロドルは１．０４台半ばを中心にもみ合う。
• ３指数ともマイナス圏で推移していた株式市場では、引けにかけて買われ、３指数とも小幅高で引ける。Ｓ＆Ｐ５００は１４ポイント買われ、最高値を更新。
• 債券は反落。長期金利は４．５５％台に上昇。
• 金は大幅に反発。原油も１ドルを超える上昇。

本日の注目イベント

• 豪　豪第４四半期賃金指数
• 日　１月貿易統計
• 日　高田日銀審議委員、宮城県金融経済懇談会で講演
• 欧　ユーロ圏１２月経常収支
• 英　英１月消費者物価指数
• 米　１月住宅着工件数
• 米　１月建設許可件数
• 米　ＦＯＭＣ議事録（１月２８−２９日分）
• 加　カナダ１月消費者物価指数

本日のコメント

昨日の日本の債券市場では１０年債がさらに売られ、長期金利は１．４３％台まで上昇しました。債券市場の多くの参加者が日銀の追加利上げを意識しており、債券には売り圧力がかかっています。第一生命経済研究所の藤代宏一主席エコノミストはこの背景について、「連続利上げが意識される背景としては、日銀がインフレ率の持続上昇には自信を深めている、あるいは上振れに対する警戒を強めていることがあるだろう。コメと野菜の高騰によって生鮮食品を含んだ総合ＣＰＩが前年比で＋３．６％へと伸びを高めている現状、日銀は『基調的な物価上昇は２％を下回っている』と言いにくくなっている」と説明していました。長期金利が１．４３％台まで上昇するのは、２００９年１１月以来およそ１５年ぶりのこととなります。

日本のインフレが意識され、これが日銀の追加利上げのタイミングを早めるのではないかといった観測が強まる中、本日は１０時半から高田日銀審議委員の講演が仙台であります。日銀政策委員の中では「タカ派」と見られている同氏だけに、「追加利上げの時期を早めるべきだ」といった趣旨の発言があるかもしれません。もっとも、タカ派的な発言がなければ、反対にドルが買われ、株価の上昇が見られる可能性もあります。円金利の上昇は、足元ではドル金利が低下傾向にあることから「ドル売り円買い」につながり易いと思われますが、昨日はＦＲＢのウォラー理事がシドニーで講演し、「昨年の場合と同様に、冬季の進展休止が一時的なものならば、一段の緩和策が適切になるだろう。しかし、その時期が明確になるまでは金利据え置きは望ましい」と、ここしばらくは経済データを精査し、様子をみるべきだとの考えを示しました。このニュースが流れると、ドル円は昼過ぎには１５２円台に乗せ、一時は１５２円２１銭辺りまで買われました。

米国とロシアの高官がサウジアラビアのリヤドで協議を行いました。ウクライナ戦争の終結方法などが話し合われましたが、ウクライナの参加はなく、欧州を置き去りにしたまま２大国で拙速な合意に突き進む可能性が懸念されています。会談後米国のルビオ国務長官は、「紛争を恒久的に終結させるということは、紛争に関わる全ての人が納得できるものでなければならない。そこにはウクライナはもちろん、欧州やロシアも含む」と説明していました。しかし、ウクライナのゼレンスキー大統領は急遽サウジ訪問を取りやめ、「われわれの背後ではなく、公正な方法で終わらせることを求めている」と談話を発表しています。協議では、ウクライナ侵攻後に導入された対ロシア制裁の解除を議論する方針も示唆されています。最終的にはトランプ氏とプーチン氏が直接会って、停戦合意に至ると見られますが、両氏の会談日程は示されていませんでした。今朝の報道では、今月中の会談実現は不可能だろうと、伝えています。

サンフランシスコ連銀のデーリー総裁は１８日アリゾナ州で講演を行いました。総裁は、「インフレ抑制の進展について落胆する理由はないと私は考えている。単に望まれているより長い時間がかかるだけだ」と述べ、これまでのＦＯＭＣメンバーとほぼ同様なスタンスでした。トランプ政権の政策の影響についても「時間をかけて判断すべきだ」と話しています。パウエル議長を始め多くのメンバーは、足元のインフレ率の上昇を注視はしているものの、おおむね「一過性のもの」と認識しているようです。ただ、今後の政策の影響については「不確実性が高く、様子を見守るしかない」というスタンスにいます。

本日のドル円は１５１円３０銭〜１５３円３０銭程度を予想します。

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