２０２５年３月２４日（月） 「カーニー加首相、総選挙を選択」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は朝方の１４８円６１銭を底にジリ高の展開。売られていた株式市場がプラスに転じたこともあり再び１４９円台を回復。
• ドルが買われたことでユーロドルは１．０７９５まで続落。
• 株式市場では３指数が揃って小幅に上昇。ダウは前半売られたものの後半には買われ３２ドル高。
• 債券は小幅に売られ、長期金利は４．２４％台で推移。
• 金は９日ぶりに反落。原油は３日続伸。

本日の注目イベント

• 独　独３月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独３月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英３月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英３月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　３月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（速報値）
• 米　３月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　３月Ｓ＆Ｐグローバル総合業ＰＭＩ（速報値）

本日のコメント

トランプ政権は、ロシアとウクライナの停戦について４月２０日をメドに合意を目指すようです。ロシア側は米国が提案した「３０日間の停戦」を受け入れませんでしたが、条件次第では停戦に前向きな姿勢を維持しています。一方、ウクライナ側はホワイトハウスでゼンレンスキー大統領とトランプ大統領が決別して以来、関係修復を急いでいるようで、そのせいか、やや米国主導で事が進められている印象があります。米国のウイットコフ中東担当特使は２１日、ウクライナがロシアとの和平合意のため「ＮＡＴＯへの加盟を事実上断念した」との認識をＦＯＸテレビとのインタビューで示しました。特使は、ウクライナのゼレンスキー大統領について、「ＮＡＴＯに加盟できないことをほぼ認めた」と話していました。ゼレンスキー氏とすれば、やはり今後戦争が続くことを考えた場合、米国からの武器の供与なくしてロシアに勝てる可能性は少ないと考えているのか、国内の資源権益や、停戦後の大統領選も含めて、米国の意向を受け入れるようです。ロシアとの戦争を終結させることを最優先した格好になってきそうです。

ウクライナ問題を巡り、ＥＵはこれまでの米国頼みからの脱却に舵を切り直しています。トランプ政権がロシア寄りということで、ＥＵがこれまで課せられていた厳しい財政規律を破棄し、防衛費の増額を優先する計画であることは周知の事実です。その原資を国債で賄うというもので、すでにドイツ国債は大きく売られ、これらがユーロ高に一役買っている面もあります。ドイツは憲法に相当する基本法で財政赤字の膨張を防ぐ債務抑制策を定めてきました。その憲法を２１日には上下両院で改正することを可決しました。これによりドイツが今後１０年あまりで国防費やインフラ投資に充てる追加の財政支出は１兆ユーロ（約１６０兆円）規模に達する見込みです。次期首相に就任すると見られるキリスト教民主同盟（ＣＤＵ）のメルツ党首は「わが国にとって重要な一歩で、画期的な改正だ」と述べています。ただ、世界でも数少ない「ＡＡＡ」（トリプルＡ）格付けを維持してきたタガを外したことで、今後格下げにつながる可能性もあります。格付け会社フィッチ・レーティングスは「持続的な成長につながらなければ、ドイツの最高水準の信用格付けに長期的な圧力がかかる」とするコメントを発表していました。

カナダのカーニー首相は２３日、議会を解散し４月２８日に総選挙を実施すると発表しました。今月１４日にトルドー前首相に後を任されたばかりで、やや唐突な感じもしますがブルームバーグは、「トランプ大統領は一方的に関税を発動し、カナダの国家主権を脅かすような発言を繰り返している。カーニー氏としては、有権者から明確な負託を得てトランプ氏に対抗したい考えだ」と突然解散した背景を分析していました。「カナダを米国の５１番目の州にしたい」などと述べたトランプ氏に対して一歩もひかない決意を見せたように思えます。トランプ氏にとって、少なくともトルドー氏よりも手ごわい相手になりそうです。

先週２０日のＮＹで１５０円台に乗せたドル円でしたが、トランプ氏の発言で１４８円台まで押し戻され、再び１４９円台半ばまで反発してきました。日足チャートでは、上方にある雲にはまだ距離があります。１月に記録したドルの高値である１５８円８８銭から下方に伸びる「レジスタンス・ライン」が上昇を抑えている形になっています。現在、１４９円７０−８０銭近辺にあることから、１５０円台を回復するためには、先ずはここを上抜けする必要があります。

本日のドル円は１４８円５０銭〜１５０円５０銭程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社