２０２５年４月２日（水） 「相互関税発動前夜」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円はＩＳＭ製造業景況指数が予想を下回り、米長期金利が低下したことで一時は１４９円を割り込む。その後は買い戻され１４９円台後半まで上昇。
• ユーロドルは小動きの中、１．０８を挟んでもみ合う。
• 株式市場では前日買われたダウが下げたものの、他の２指数は小幅に上昇。「相互関税」発動を前に神経質な展開。
• 債券は３日続伸。長期金利はおよそ１カ月ぶりに４．１６％台に。
• 金は４日ぶりに反落。原油も売られる。

本日の注目イベント

• 豪　豪２月住宅建設許可件数
• 米　３月ＡＤＰ雇用者数
• 米　２月製造業受注
• 米　米、相互関税を賦課

本日のコメント

トランプ大統領が導入を予定している大規模な関税措置は、予定通り２日に発動される見通しです。ホワイトハウスのレビット報道官は「私の理解では、関税の発表は明日行われ、即時発動される見通しだ」と語っていました。さらにレビット氏は、警戒が高まっている金融市場については、「トランプ大統領の一期目と同じ様に、ウォール街は大丈夫だ」と述べ、政権の顧問らが関税の影響を見誤り、米経済に打撃を与える可能性についても、「彼らが間違うことはない。大統領に何十年にもわたりこの問題を研究してきた優秀なアドバイザー陣がついている」と言明していました。（ブルームバーグ）

関税発動を前に幾つかの動きが見られました。ＥＵのフォンデアライエン委員長は欧州議会での演説で「必ずしも報復したいわけではないが、必要であれば、強力な報復策を用意しており、それを用いる」と発言していました。フォンデアライエン氏は、基本的には「交渉による解決を目指す」としていますが、トランプ氏がＥＵからの自動車、鉄鋼、アルミニウムに対して２５％の関税をかけるとみられることで、ＥＵもすでに、最大２６０億ユーロ（約４兆２０００億円）相当の米国製品に対する対抗措置を準備しています。また、カナダのカーニー首相は、メキシコのシェインバウム大統領と電話会談を行い、両氏は二国間の強固な貿易・投資関係をさらに発展させる重要性について協議したと伝えられています。米国内では、ブッカー上院議員が抗議の「マラソン演説」を行っており、現在も続いている模様です。ブッカー氏は３月３１日の午後７時ごろから上院で演説を行い、トランプ政権の医療ケアと移民、国家安全保障などさまざまな政策について痛烈な批判を展開している模様です。「肉体が許す限り、上院の通常業務を混乱させる意図を持って私は立ち上がった。明日の夜まで持ちそうだ。私の足が耐えてくれれば」と、話しているそうです。

さらに注目されるのが、フロリダ州の下院補欠選挙の行方です。フロリダ州は、トランプ氏の豪邸「マールアラーゴ」があり、いわばトランプ氏の牙城です。ここで１日に補欠選挙が行われ、共和党候補と民主党候補が争っています。昨年１１月の大統領選でもトランプ共和党が圧勝した地域ですが、補欠選では接戦のようです。フロリダ州のデサンティス知事は、「本来なら楽勝のはずの選挙を、接戦にしてしまった」と、トランプ氏を批判しているようです。ブルームバーグは、「今回の補欠選は、関税や移民に関するトランプ氏の政策、さらにはイーロン・マスク氏による連邦行政改革に対して、有権者がどのような審判を下すのか、初の試金石となりそうだ」と論評しています。先週の調査では、５ポイント未満の差で共和党候補がリードしていました。

米長期金利は昨日の債券市場で一時４．１３％台まで低下し、約１カ月ぶりの低水準を付けました。本来なら、株が買われ、ドルが売られる動きが想定されますが、実際にはその逆に近い動きでした。「トランプ関税」が実施され、インフレが進むことを織り込む動きと、取れないこともありません。今朝はほぼ「トランプ関税に」関連する内容のみになってしまいましたが、発動後の各国の報復措置の内容も注目されます。

本日のドル円は１４８円５０銭〜１５１円程度を予想します。

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