２００９年９月３０日（水）
おはようございます。
昨日発表された全国の８月消費者物価指数はマイナス２．４％と
比較可能な１９７１年１月以来最大の落ち込みでした。
確かに日本は「デフレ」です。
９９０円のジーンズが飛ぶように売れ、餃子の王将は絶好調。
１００円ショップに入れば「こんなものが１００円？」と
驚くばかり。
これでは金利は当分上がりません。
そいうえばサラリーマンの間では「せんべろへ行こうか？」
という言葉がはやっているようです。
神田あたりにある居酒屋で「千円でべろべろに酔える」
という飲み屋だそうです。
「せんべろ」にお目にかかったことはありませんが、
「立ち飲み」居酒屋が増えたことは間違いありません。
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル円は藤井財務相の為替介入の可能性はあるとの発言を 背景に終日９０円台前半での値幅の少ない動きに終始。
- 円以外の主要通貨でもポンドがＧＤＰの上方修正から買われたほか 目立った動きは無し。
- ７月ケースシラー住宅価格指数は前年同月比１３．３％低下したものの 下げ幅は縮小。前月比ではプラス１．２％と３ヶ月連続の上昇。
- ９月の消費者信頼感指数は５３．１と前月（５４．５）から下落。
- 連邦預金保険機構（ＦＤＩＣ）は基金が底を突くと発表。 全米で既に９５行が破綻していることが背景。
- 仏ＢＮＰパリバは公的資金の返済を発表。同行の発表により ユーロ圏内大手行は返済を急ぐ模様。
- ＮＹダウは反落。債券相場はやや値を崩し金利は小幅上昇。
| ドル/円 | ８９．８５ 〜 ９０．３７ |
| ユーロ/円 | １３０．８４ 〜 １３１．６０ |
| ＮＹダウ | −４７．１６→ ９，７４２．２０ドル |
| ＧＯＬＤ | ＋０．３０ → ９９４．４０ドル |
| ＷＴＩ | −０．１３ → ６６．７１ドル |
| 米１０年国債 | ＋０．０１５ → ３．２９３％ |
本日の注目点
- 日 ８月鉱工業生産
- 豪 ８月小売売上
- 欧 ９月独失業率
- 欧 ９月ユーロ圏消費者物価指数
- 米 ９月ＡＤＰ雇用者数
- 米 第２四半期ＧＤＰ確報値
- 米 ９月シカゴ購買部協会景気指数
藤井財務大臣の発言に市場が揺れ動いています。
これまでの介入に消極的な姿勢から、昨日は一転して「異常に動いたら国益のために
しかるべき措置を取る。」と、介入の可能性に言及しました。
基本的には為替の安定が望ましいとのニュアンスであることは理解できるものの、
やや「「口数が多い」と思われます。
この発言が昨日の朝方にあったことで、前日に８８円２３銭まで売り込まれたドルは反発。
約２円戻したことになります。
この結果、テクニカルでは「長い下ひげ」を形成し、短期的には底値を付け
反発するパターンにも見えてきました。
８８円前反までのドル急落は、考えてみれば決定的なドル売り材料があったわけではなく、
藤井財務相の発言がやや曲解されたのと、月曜日の朝方の参加者の少ない中でストップロスの
ドル売りが執行されたという側面が強いと思います。
しかしそうは言っても相場水準が動いてしまえばそれも「相場」であって、水準訂正が
なされるには時間とパワーが必要なことも事実です。
足元は９０円を挟む展開となっており、先週末のＮＹ市場引け値よりは円安水準での
取引となっていますが、市場は本当の材料を探しているとも言えます。
本日は月末と半期末ということもあり、ドルに対する需要も多いと思われ、
９０円台前半での取引かと思われます。
本欄の上でも書いていますが、昨日総務省が発表した８月の消費者物価指数は
マイナス２．４％と過去最大の下落でした。
物価が下がるということは供給に足して需要が少ないということにもなります。
買いたいものが少ないのか、自宅在庫が多いのか分りませんが、今後さらに円高
が進行すればデフレ傾向が強まり日本の金利は当面上がらないということになります。
加えて、株価が下落すれば資金が債券市場に流れ込み、現在１．２％台後半の
日本の長期金利もさらに下落する可能性もあります。
また景気低迷から企業の資金需要は低調で、行き場のない金融機関の余剰資金が
債券投資に振り向けられることも予想されます。
ややもすれば米国の金利水準に目が奪われがちですが、日本の金利水準にも目を向ける
必要もありそうです。
What's going on? 2009年4月〜（PDF）
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 | ||||||||||||||||||||||||
| 9/3 | トリシェＥＣＢ総裁 | 「景気が非常に緩やかに回復している。」「今は【出口の】時ではない。 」ＥＣＢ理事会後の記者会見で。 | -----
| 9/4 |
ウェーバーＥＣＢ理事（独連銀総裁） |
「これ以上の景気拡大的措置は必要ないと認識している。」政策金利がさらに引き下げらるの可能性があるか、という記者団の質問に答えて。 |
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| 9/9 |
フィッシャー ダラス連銀総裁 |
「ＦＲＢは出口戦略については議論をしており、適切な時期には行動する。」「適切な時期とは企業業績が安定してきた時を意味する。」テレビ東京のインタビューに答えて。 |
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| 9/9 |
リッカネンＥＣＢ理事（フィンランド中銀総裁） |
「流動性吸収は利上げとは別物。」「ユーロ圏の成長は緩やかで、インフレ圧力はない。」ヘルシンキでの記者会見で。 |
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| 9/15 |
バーナンキＦＲＢ議長 |
「米景気後退は現時点で終わっている可能性が非常に高い」講演で景気後退の収束に言及。 |
株式市場は好感しＮＹダウは続伸。
| 9/16 |
藤井財務大臣 |
「強い円は日本にとって有益。」財務大臣就任に際して。 |
９１円００ →９０円１２まで円急騰。
| 9/23 |
ガイトナー財務長官 |
米景気の現状について「景気回復の始まりの局面にある。」サミットを前に記者団に。 |
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